違規(guī)擔保 債務壓頂 *ST飛馬實控人疑似“金蟬脫殼”

　　□本報記者 于蒙蒙

　　中國證券報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，*ST飛馬實控人黃壯勉違規(guī)擔保涉及的資金不止于幾家貿(mào)易公司，并深陷大量借貸糾紛，資金規(guī)模驚人。接近*ST飛馬的人士趙濤（化名）透露，為了扭轉(zhuǎn)不利局面，黃壯勉嘗試了各種努力，包括多次試圖尋找資金來拉升*ST飛馬股價，以緩解資金鏈崩盤的局面，避免股權質(zhì)押爆倉，但上述努力均化做泡影。“2019年1月底以來，與*ST飛馬有業(yè)務合作的人士一直聯(lián)系不上公司實控人黃壯勉，市場傳言黃壯勉已經(jīng)‘跑路’到境外。”

　　對此，*ST飛馬未正面回應黃壯勉是否“跑路”，僅稱公司獨立于控股股東及實控人。同時，黃壯勉不在公司擔任任何職務，公司會及時予以關注，并嚴格按照相關規(guī)定進行信息披露。

　　涉及違規(guī)擔保

　　懶財金服投資者提供的投資記錄顯示，該名投資者曾投資上海長然發(fā)行的理財產(chǎn)品。中國證券報記者注意到，該產(chǎn)品的還款來源有兩方，上海長然經(jīng)營收入為本項目第一還款來源，項目擔保方上市公司及實控人的經(jīng)營收入為第二還款來源。風險措施為某上市公司、實控人及配偶提供無限連帶兌付保障。

　　巧合的是，2019年4月，*ST飛馬披露一系列訴訟，其中就包括上海汐麟以金融借款（擔保）糾紛為由起訴*ST飛馬、飛馬投資、黃壯勉及妻子洪琰，涉及金額1.5億元。頻繁為上海長然提供擔保的正是*ST飛馬及關聯(lián)方。

　　長期關注*ST飛馬的資本人士楊進（化名）指出，上海汐麟為懶財金服的資產(chǎn)端。上海汐麟成立于2016年2月26日，股東為自然人劉曦、王巍，法定代表人為王巍。上海汐麟公布的郵箱與懶財金服的數(shù)家關聯(lián)方一致，公司手機號碼關聯(lián)微信號為懶財金服客服。

　　多家上市公司曾卷入與上海汐麟的訴訟。其中，金貴銀業(yè)2018年12月披露，公司認為實際控制人私自利用上市公司的名義為關聯(lián)方融資違規(guī)提供擔保，上海汐麟明知上述擔保未履行金貴銀業(yè)董事會、股東大會等法定程序，且未公告，獨立董事沒有發(fā)表同意的獨立意見，不符合公司法和金貴銀業(yè)公司章程規(guī)定。在未經(jīng)金貴銀業(yè)追認的情況下，仍然借款給金江地產(chǎn)，公司認定擔保無效，公司不應當承擔擔保責任，但最終需以法院判決結果為準。

　　*ST飛馬的回復大致一樣。公司稱，在與上海汐麟的訴訟中，對方提交了一份蓋有公司公章的擔保合同。經(jīng)自查，公司未發(fā)現(xiàn)前述事項的用章審批手續(xù)、內(nèi)部審議程序記錄。

　　楊進表示，通過上市公司違規(guī)擔保方式借款給實控人，*ST飛馬實控人黃壯勉得以掏空上市公司的。根據(jù)*ST飛馬公告，已經(jīng)披露的上海汐麟訴訟飛馬國際的涉案金額為1.5億元。此外，2018年末，公司涉及未決訴訟41起，案由主要為金融機構借款、商業(yè)承兌匯票、買賣合同糾紛、連帶責任擔保等，涉及訴訟/仲裁本金合計為37.96億元。

　　趙濤（化名）告訴中國證券報記者，黃壯勉通過挪用上市公司資金或者上市公司違規(guī)擔保獲取資金，可能主要用于市值管理、償還債務利息。此外，可能被挪作他用。不過，*ST飛馬方面否認黃壯勉存在挪用上市公司資金的行為。

　　“黃壯勉挪用的資金可能被用來買賣*ST飛馬的股票，防止股價暴跌引發(fā)股權質(zhì)押爆倉。去年下半年大跌期間，黃壯勉和公司管理層買入大量‘暗倉’，試圖拉高*ST飛馬股價以自救。”趙濤指出，資金也有用于償還股票質(zhì)押貸款和其他負債利息。公司大股東飛馬投資質(zhì)押率一直很高。按照質(zhì)押時的股票價格，質(zhì)押總市值曾達到100多億元。按照券商和銀行一般質(zhì)押率為30%到40%計算，飛馬投資僅僅股票質(zhì)押貸款就長期維持在40億元左右。此外，*ST飛馬可交換債規(guī)模達到8億元。加上其他債務，按照7%左右的利率計算，飛馬投資每年的財務成本支出在5億元左右。2014年以來，連續(xù)4年多的利息支出預計高達20億元以上。

　　實控人疑似“跑路”

　　趙濤透露，2019年1月底以來，與*ST飛馬有業(yè)務合作的人士一直聯(lián)系不上公司實控人黃壯勉，市場傳言黃壯勉已經(jīng)“跑路”到境外。

　　為扭轉(zhuǎn)不利局面，黃壯勉嘗試了各種努力。趙濤稱，黃壯勉之前多次試圖尋找資金拉升*ST飛馬股價，試圖緩解資金鏈崩盤的局面，避免股權質(zhì)押爆倉。

　　因籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項而停牌近5個月，*ST飛馬于2018年8月13日復牌，復牌后公司股價遭遇多個跌停。中國證券報記者注意到，相比于8月13日-16日多個交易日交易量在百萬元規(guī)模，換手率最高才0.03%，8月17日交易量突然放大至6.71億元，換手率飆至5.68%。但當天仍以跌停收盤。

　　“賣盤力量實在太大，找來的配資無濟于事。”趙濤告訴中國證券報記者，連續(xù)跌停之際黃壯勉試圖通過翹板托住股價，但未能成功，更多的資金奪路而逃，引發(fā)嚴重的踩踏效應�！斑B續(xù)跌停之后，黃壯勉試圖通過再次停牌爭取時間。2018年8月21日，*ST飛馬通過一個收購預案申請停牌。直到2018年9月26日，*ST飛馬才宣布終止重組并復牌�！�

　　復牌當日股價繼續(xù)一字板跌停，第二日才從跌停價拉起，當日成交量達到15.7億元。2018年10月8日，*ST飛馬披露控股股東可交換公司債券未能如期兌付，股價繼續(xù)暴跌。屋漏偏逢連夜雨，隨后*ST飛馬的形勢再度惡化。2018年11月13日，*ST飛馬卷入一系列訴訟。2019年1月28日，*ST飛馬公告稱，控股股東質(zhì)押股份跌破平倉線。2019年1月30日，*ST飛馬發(fā)布業(yè)績預虧公告，2018年預虧17.5億元至19.5億元。

　　多米諾骨牌的倒掉最終燒向公司及管理層。2019年2月13日，公司總經(jīng)理黃汕敏質(zhì)押股份因為爆倉被動減持。2019年4月29日，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，被中國證監(jiān)會立案調(diào)查。*ST飛馬2019年4月30日公告稱，因公司聘請的立信會計師事務所（特殊普通合伙）對公司2018年度財務報告出具了無法表示意見的審計報告，公司股票自2019年5月6日起被實施“退市風險警示”特別處理。2019年4月29日開始，因飛馬投資融資融券業(yè)務違約，中信建投開始強行處置*ST飛馬股票，導致飛馬投資持續(xù)被動減持*ST飛馬股份。

　　隨著*ST飛馬股價逐步下跌，平倉盤不斷涌現(xiàn)，公司高管紛紛減持，相關債權人則將*ST飛馬、飛馬投資和黃壯勉告上法庭。