網(wǎng)絡(luò)安全供應(yīng)商奇安信首發(fā)過會(huì)

　　日前，科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)發(fā)布審議結(jié)果，同意奇安信首發(fā)上市。目前，奇安信的審核狀態(tài)為提交注冊階段。

　　根據(jù)招股書，奇安信專注于網(wǎng)絡(luò)空間安全市場，主營業(yè)務(wù)為向政府、企業(yè)客戶提供新一代企業(yè)級網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品和服務(wù)。目前，公司已發(fā)展成為國內(nèi)領(lǐng)先的基于大數(shù)據(jù)、人工智能和安全運(yùn)營技術(shù)的網(wǎng)絡(luò)安全供應(yīng)商，客戶范圍覆蓋大多數(shù)中央政府部門、中央直屬企業(yè)和銀行。

　　歷經(jīng)兩輪問詢

　　經(jīng)過兩輪問詢，奇安信將于6月23日迎來科創(chuàng)板上會(huì)。奇安信的科創(chuàng)板IPO申請于5月11日便獲得上交所受理。

　　根據(jù)招股書，奇安信成立于2014年6月16日，主營業(yè)務(wù)是向政企客戶提供企業(yè)級網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品和服務(wù)。

　　奇安信近日回復(fù)了科創(chuàng)板二輪問詢。針對上交所關(guān)于人員規(guī)模較大及人力成本費(fèi)用歸集的準(zhǔn)確性方面的問詢，公司回復(fù)稱，報(bào)告期各期，發(fā)行人平均員工人數(shù)分別為3206人、5093人、6895人，顯著高于同行業(yè)可比公司的平均值，從2018年起高于全部的同行業(yè)可比公司。

　　在人均創(chuàng)收情況方面，上交所要求其與同行業(yè)公司做比較，如存在顯著差異請分析原因及潛在影響。

　　對此，奇安信回復(fù)稱，2017年至2019年（簡稱“報(bào)告期內(nèi)”），公司人均創(chuàng)收分別為25.10萬元、35.24萬元及45.68萬元，隨著公司業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，人均創(chuàng)收效率顯著提升，但仍低于同行業(yè)可比公司平均水平。

　　公司表示，報(bào)告期內(nèi)，公司為抓住行業(yè)發(fā)展機(jī)遇構(gòu)建面向未來網(wǎng)絡(luò)安全市場的研發(fā)體系、產(chǎn)品體系、服務(wù)體系、銷售渠道體系等，人員擴(kuò)張規(guī)模高于其他同行業(yè)可比公司。

　　同時(shí)，由于基礎(chǔ)體系發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)的時(shí)間滯后于建設(shè)期，上述基礎(chǔ)體系在建設(shè)期間并不能為公司帶來直接的經(jīng)濟(jì)利益，因此造成了人員規(guī)模與收入規(guī)模短期內(nèi)無法匹配的情況。未來，隨著公司前期各項(xiàng)能力布局產(chǎn)生的效應(yīng)逐步擴(kuò)大，公司的人均創(chuàng)收將進(jìn)一步提升。

　　關(guān)于是否存在人員流失率和離職率較高的風(fēng)險(xiǎn)以及運(yùn)營效率、管理效率下降的風(fēng)險(xiǎn)，奇安信稱，在人員迅速擴(kuò)張背景下，報(bào)告期內(nèi)公司人員離職率為15.35%、14.55%及13.63%，基本保持穩(wěn)定且略低于高科技、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)平均水平。

　　此外，在風(fēng)險(xiǎn)方面，奇安信表示，根據(jù)截至2020年5月31日的在手訂單情況、2020年6月預(yù)計(jì)新增訂單情況、下游客戶復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況、因疫情延遲發(fā)貨或影響實(shí)施交付進(jìn)度項(xiàng)目在二季度的推進(jìn)情況、2020年1-5月已實(shí)現(xiàn)的收入情況等，發(fā)行人對2020年上半年的業(yè)績進(jìn)行了評估。

　　公司表示，基于公司2020年1-5月已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的收入情況及預(yù)計(jì)可于2020年6月份完成項(xiàng)目驗(yàn)收或發(fā)貨的情況，公司預(yù)計(jì)2020年上半年的營業(yè)收入較2019年同期基本持平或略有增長，預(yù)計(jì)2020全年的營業(yè)收入較2019年有所增長，不存在發(fā)生2020年業(yè)績大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　解釋未分配利潤為負(fù)

　　在首輪問詢中，上交所針對公司整體變更為股份公司時(shí)存在未分配利潤為負(fù)的情形要求公司作出解釋。對此公司回復(fù)稱，奇安信截至2018年12月31日凈資產(chǎn)為61億元，其中未分配利潤-11.88億元。未分配利潤為負(fù)的主要原因是公司為建設(shè)四大研發(fā)平臺(tái)、布局新賽道產(chǎn)品、提升攻防競爭力、建立全國應(yīng)急響應(yīng)中心而進(jìn)行了大量投入。

　　奇安信表示，在公司整體變更前，公司研發(fā)費(fèi)用及銷售費(fèi)用投入金額較大，導(dǎo)致公司在整體變更時(shí)點(diǎn)存在較大的累計(jì)未彌補(bǔ)虧損。

　　整體變更后，由于公司的研發(fā)投入、產(chǎn)品及服務(wù)體系建設(shè)仍需持續(xù)投入，公司仍然處于虧損狀態(tài)。2019年，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤為-4.95億元，公司未分配利潤為負(fù)的情形尚未消除。

　　奇安信同時(shí)稱，隨著公司四大研發(fā)平臺(tái)的建設(shè)及大規(guī)模應(yīng)急響應(yīng)中心的建設(shè)基本到位，研發(fā)投入及銷售費(fèi)用支出增速有所放緩，2019年度的虧損額與2018年度的-8.7億元相比已收窄。

　　公司還表示，未來，隨著公司四大研發(fā)平臺(tái)的完善，可以避免公司新產(chǎn)品研發(fā)過程中核心能力的重復(fù)研發(fā)，將極大降低未來新產(chǎn)品的研發(fā)支出及縮短研發(fā)周期，大幅提高新興領(lǐng)域或“新賽道”產(chǎn)品發(fā)布速度，幫助公司以較低的研發(fā)成本取得先發(fā)優(yōu)勢；且公司大規(guī)模應(yīng)急響應(yīng)中心的建設(shè)完成將進(jìn)一步提升公司的品牌影響力，持續(xù)為公司帶來潛在商機(jī)。因此，公司預(yù)計(jì)，未來其研發(fā)投入及銷售費(fèi)用支出增速將進(jìn)一步放緩，收入規(guī)模將不斷提升，公司利潤水平將逐步提高，預(yù)期公司未彌補(bǔ)虧損將得到彌補(bǔ)。

　　此外，上交所要求公司結(jié)合2016年7月至2019年4月涉及關(guān)聯(lián)交易、對外投資超過總資產(chǎn)20%的交易和對外投資項(xiàng)目、金額、董事人員構(gòu)成、投票結(jié)果等，說明上述條款對實(shí)際控制人認(rèn)定的影響、齊向東是否對發(fā)行人構(gòu)成實(shí)際控制，發(fā)行人是否存在共同控制的情形。

　　對此，公司回復(fù)稱，拆分完成后，在奇虎科技持有公司股權(quán)期間，奇虎科技控制的股權(quán)比例與齊向東控制的股權(quán)比例存在明顯差異，奇虎科技及其提名董事的特定事項(xiàng)同意權(quán)是投資人的保護(hù)性權(quán)利，并非對公司的經(jīng)營管理進(jìn)行共同控制。

　　根據(jù)齊向東出具的股東調(diào)查問卷及確認(rèn)函，分拆完成后，在奇虎科技持有發(fā)行人股權(quán)期間，齊向東與奇虎科技之間不存在一致行動(dòng)關(guān)系，不存在共同控制的情形。

　　未盈利狀態(tài)或?qū)⒊掷m(xù)

　　5月11日，奇安信科創(chuàng)板發(fā)行上市申請獲受理。奇安信原是360集團(tuán)旗下負(fù)責(zé)企業(yè)安全業(yè)務(wù)的公司，深耕網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域。安奇信的實(shí)際控制人、董事長是原360公司創(chuàng)始人、總裁齊向東。2016年9月，齊向東及其控制的安源創(chuàng)志完成對奇安信有限增資，齊向東變更為奇安信有限的實(shí)際控制人。

　　本次闖關(guān)科創(chuàng)板，公司擬募集45億元，用于云和大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全防護(hù)項(xiàng)目等方面。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司營收從8.21億元增長至31.54億元，年復(fù)合增長率超過95.98%。但盡管營收呈現(xiàn)快速增長趨勢，報(bào)告期內(nèi)奇安信凈利潤分別為-6.30億元、-8.72億元、-4.95億元，三年合計(jì)虧損19.97億元；扣非歸母凈利潤分別為-6.40億元、-9.61億元和-6.88億元。

　　招股書信息顯示，奇安信最近三年研發(fā)費(fèi)用分別為5.41億元、8.18億元和10.47億元，合計(jì)24.06億元，占公司最近三年累計(jì)營業(yè)收入的比例高達(dá)41.54%。

　　在未來盈利這一問題上，公司提示風(fēng)險(xiǎn)稱，截至招股書簽署日，公司產(chǎn)品仍在市場拓展階段、研發(fā)支出較大，因此，公司未來一定期間可能無法盈利或無法進(jìn)行利潤分配。公司未來虧損凈額的多少將取決于公司產(chǎn)生收入的能力、研發(fā)項(xiàng)目的投入等方面。即使公司未來能夠盈利，亦可能無法保持持續(xù)盈利。

　　此外，報(bào)告期內(nèi)，奇安信應(yīng)收賬款以及享受的稅收優(yōu)惠也較高，其應(yīng)收賬款分別為22504.02萬元、54285.77萬元、129729.85萬元，增長迅速；其享受的稅收優(yōu)惠分別為1.05億元、1.93億元、2.90億元，占對應(yīng)年度利潤總額的比例分別為-14.96%、-20.23%、-53.93%，占比逐年增加。