需求增長(zhǎng)疊加錯(cuò)峰生產(chǎn) 水泥價(jià)格持續(xù)上行

　　機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，近期水泥價(jià)格持續(xù)上行，水泥市場(chǎng)需求持續(xù)保持回升態(tài)勢(shì)，庫(kù)存緩慢回落。短期價(jià)格上漲主要集中在華東地區(qū)。針對(duì)水泥漲價(jià)的原因，中國(guó)證券報(bào)記者多方了解到，主要是由下游企業(yè)需求增加和近期部分地區(qū)實(shí)施錯(cuò)峰生產(chǎn)使產(chǎn)量減少導(dǎo)致的。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，隨著水泥市場(chǎng)逐步進(jìn)入“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季，9月水泥價(jià)格有望持續(xù)上漲。

　　漲價(jià)范圍將擴(kuò)大

　　數(shù)字水泥網(wǎng)最新周報(bào)數(shù)據(jù)顯示，8月17日至8月21日，全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比繼續(xù)上行，周漲幅為0.4%。價(jià)格上漲地區(qū)有吉林、黑龍江、江蘇、上海、浙江、安徽和山東局部地區(qū)，幅度為10元-30元/噸；價(jià)格回落區(qū)域?yàn)楹�南，幅度�?0元-30元/噸。

　　8月中下旬，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求繼續(xù)保持回升態(tài)勢(shì)，庫(kù)存緩慢回落，短期價(jià)格上漲主要集中在華東地區(qū)，以修復(fù)性上調(diào)為主。預(yù)計(jì)進(jìn)入9月后，各地市場(chǎng)需求將全面進(jìn)入旺季，價(jià)格上漲范圍也將會(huì)不斷擴(kuò)大。

　　具體來看，華東地區(qū)水泥價(jià)格繼續(xù)上調(diào)。江蘇蘇州、無錫、常州等地區(qū)水泥價(jià)格出現(xiàn)第二輪上調(diào)，上調(diào)幅度為30元/噸。上調(diào)的原因主要和下游需求較好、企業(yè)發(fā)貨能達(dá)到產(chǎn)銷平衡，再加上前期熟料價(jià)格上調(diào)助推，以及部分民營(yíng)企業(yè)剛剛停窯檢修完畢，庫(kù)存較低，主動(dòng)上調(diào)價(jià)格，其他企業(yè)陸續(xù)跟漲等因素有關(guān)。

　　中國(guó)證券報(bào)記者觀察到，除了需求攀升導(dǎo)致價(jià)格上漲外，近期部分地區(qū)水泥廠開始實(shí)施錯(cuò)峰生產(chǎn)，產(chǎn)量出現(xiàn)下降，也是水泥價(jià)格上漲的因素。

　　以山東地區(qū)為例，日前山東省水泥行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布關(guān)于調(diào)整山東水泥熟料企業(yè)8月份夏季錯(cuò)峰生產(chǎn)時(shí)間的通知，要求山東省水泥企業(yè)的熟料生產(chǎn)線（不含特種水泥窯，含建通窯）8月25日0:00-9月3日24:00實(shí)施錯(cuò)峰生產(chǎn)10天。從公布的名單看，此次實(shí)施錯(cuò)峰生產(chǎn)的共計(jì)65家水泥企業(yè)，包括海螺、山水、中聯(lián)等多家企業(yè)子公司。

　　業(yè)績(jī)韌性較強(qiáng)

　　中國(guó)水泥網(wǎng)水泥大數(shù)據(jù)研究院首席分析師鄭建輝表示，上半年水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)767億元，同比下降6.1%。雖然相比2019年上半年有所回落，但仍為歷史第二高位，顯示出較強(qiáng)的行業(yè)韌性。預(yù)計(jì)市場(chǎng)呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)，優(yōu)先看好華東市場(chǎng)。

　　鄭建輝指出，上半年水泥產(chǎn)量為9.98億噸，同比下將4.45%。分季度看，一季度產(chǎn)量同比大幅下降23.63%；二季度同比強(qiáng)勢(shì)回升，增長(zhǎng)7.05%。5月水泥產(chǎn)量為2.48億噸，為單月歷史最高；6月為同期歷史第二高位；4月為同期歷史第三高位；7月又為歷史同期第二高位。二季度，八成以上省份水泥產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

　　從已發(fā)布半年報(bào)、半年度業(yè)績(jī)預(yù)告的水泥類上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，水泥類上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)整體不俗。

　　以海螺水泥為例，公司半年報(bào)顯示，上半年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入740.07億元，同比增長(zhǎng)3.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為160.69億元，同比增長(zhǎng)5.31%。公司指出，水泥屬于基礎(chǔ)原材料行業(yè)，是區(qū)域性產(chǎn)品，其銷售半徑受制于運(yùn)輸方式及當(dāng)?shù)厮�泥價(jià)格。集團(tuán)采取直銷為主、經(jīng)銷為輔的營(yíng)銷模式，在中國(guó)及海外所覆蓋的市場(chǎng)區(qū)域設(shè)立500多個(gè)市場(chǎng)部，建立了較為完善的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。

　　海螺水泥指出，上半年，受疫情和超長(zhǎng)梅雨的雙重影響，市場(chǎng)需求階段性受到抑制，一季度水泥產(chǎn)量大幅下降，二季度隨著國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制，基建投資和房地產(chǎn)投資增速降幅逐月收窄，市場(chǎng)需求快速恢復(fù)。下半年，在海外發(fā)展方面，集團(tuán)積極穩(wěn)妥推進(jìn)國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略，不斷提升已投產(chǎn)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)質(zhì)量，加快已簽約項(xiàng)目落地，利用疫情空窗期進(jìn)一步健全海外發(fā)展體系，強(qiáng)化內(nèi)部管理。在國(guó)內(nèi)發(fā)展方面，集團(tuán)將聚焦水泥主業(yè)，搶抓發(fā)展機(jī)遇，積極尋找合適并購(gòu)標(biāo)的，不斷完善市場(chǎng)布局；同時(shí)，加快上下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，全力推進(jìn)骨料項(xiàng)目落地，穩(wěn)步拓展混凝土產(chǎn)業(yè)，試點(diǎn)裝配式建筑產(chǎn)業(yè)，不斷拓展新業(yè)態(tài)領(lǐng)域。

　　大幅波動(dòng)可能性小

　　百川盈孚水泥行業(yè)分析師在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，目前水泥行業(yè)出現(xiàn)季節(jié)性復(fù)蘇，每年8月份都會(huì)出現(xiàn)一波全國(guó)范圍的漲價(jià)潮。一方面和行業(yè)下游需求快速?gòu)?fù)蘇有關(guān)，另一方面也和隨著天氣好轉(zhuǎn)各地水泥銷量提升、庫(kù)存量持續(xù)下降有關(guān)。此外，基建行業(yè)從5月份開始發(fā)力，帶動(dòng)行業(yè)復(fù)蘇。從往年情況看，一般9月水泥價(jià)格會(huì)走強(qiáng)，10月延續(xù)高價(jià)態(tài)勢(shì)，11月以后，隨著北方地區(qū)開始限產(chǎn)，下游開工率下降，水泥價(jià)格也開始趨于平穩(wěn)。今年受疫情影響，未來幾個(gè)月市場(chǎng)行情不確定性因素較多，價(jià)格波動(dòng)性預(yù)計(jì)會(huì)比往年小。

　　上述分析師指出，以錯(cuò)峰限產(chǎn)為例，近年來，很多地區(qū)對(duì)錯(cuò)峰限產(chǎn)不再實(shí)行“一刀切”的方式，只要環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)達(dá)標(biāo)、給周圍提供供暖措施的企業(yè)，都可以申請(qǐng)錯(cuò)峰豁免。同時(shí)，企業(yè)面臨著區(qū)域差別、產(chǎn)能置換給行業(yè)帶來影響等不確定因素，停窯等政策對(duì)四季度供給端產(chǎn)生多大的影響目前尚不明確，水泥價(jià)格的波動(dòng)還是要看當(dāng)時(shí)下游的供需情況。

　　長(zhǎng)城證券最新研報(bào)指出，水泥價(jià)格回歸理性是大概率事件。近年來，錯(cuò)峰生產(chǎn)客觀上已經(jīng)逐漸成為水泥行業(yè)效益提升的重要原因之一。隨著差異化錯(cuò)峰和分級(jí)管控方案逐步落地，往日“無論好壞所有企業(yè)一律停產(chǎn)停業(yè)這種‘一刀切’行為擾亂水泥行業(yè)正常發(fā)展秩序，致使價(jià)格暴漲”的現(xiàn)象有望逐步成為歷史。與此同時(shí)，站上大基建新風(fēng)口，國(guó)家及地方政府出臺(tái)的一系列基建投資政策也使水泥需求得到了有力支撐，加之差異化錯(cuò)峰、分級(jí)管控預(yù)案的深入，水泥價(jià)格也將更加平穩(wěn)，重演過去大漲大跌的概率較小。