光伏中概股的危機(jī)感：晶科宣布子公司回歸A股計(jì)劃

　　晶科能源控股有限公司（晶科能源，NYSE：JKS）邁出了回A的一大步，但與它的多家同行相比，這個(gè)決定稱(chēng)得上姍姍來(lái)遲。

　　晶科能源近日宣布，公司董事會(huì)已批準(zhǔn)一項(xiàng)戰(zhàn)略計(jì)劃，晶科能源主要運(yùn)營(yíng)子公司江西晶科將在國(guó)內(nèi)上市。經(jīng)過(guò)集團(tuán)內(nèi)部重組，晶科能源計(jì)劃未來(lái)三年內(nèi)將分拆子公司江西晶科赴上交所科創(chuàng)板上市。

　　為使江西晶科達(dá)到科創(chuàng)板的上市條件，并募集更多資本支持其持續(xù)擴(kuò)張，公司董事會(huì)已批準(zhǔn)了一項(xiàng)江西晶科的股權(quán)融資計(jì)劃，國(guó)內(nèi)第三方投資機(jī)構(gòu)，晶科能源創(chuàng)始人李仙德、陳康平和李仙華，以及公司高級(jí)管理層，將向江西晶科投資共計(jì)31億元人民幣（約合4.58億美元），占江西晶科股權(quán)的26.7%，該筆交易預(yù)計(jì)于今年10月底前完成。

　　近年來(lái)，中國(guó)光伏企業(yè)在美估值普遍過(guò)低，融資困難，反而是A股上市的光伏龍頭，如通威股份（600438.SH）、隆基股份（601012.SH）等，市值一路高漲。對(duì)于光伏中概股紛紛掀起“回A”熱潮的現(xiàn)象，廈門(mén)大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)今后在美上市比較困難，A股對(duì)于光伏行業(yè)而言，目前是估值較好、流動(dòng)性較好的市場(chǎng)。

　　但總體來(lái)看，晶科能源回A的步伐已經(jīng)慢人一步。今年6月，從美股退市后的天合光能（688599.SH）在上交所科創(chuàng)板上市，同樣選擇從美股退市的晶澳太陽(yáng)能已于去年12月借殼天業(yè)通聯(lián)，以晶澳科技（002459.SZ）的身份登陸A股。

　　這兩家龍頭同時(shí)也是晶科的重要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，根據(jù)PV InfoLink數(shù)據(jù)庫(kù)的統(tǒng)計(jì)，2020年上半年，晶科依然穩(wěn)居組件出貨龍頭寶座，隆基、天合和晶澳緊隨其后，分別位列二到四名，而2019年，除了晶科以14GW的出貨量穩(wěn)居第一外，2-4名的順序還分別是晶澳、天合、隆基。

　　組件出貨排名在今年已經(jīng)發(fā)生了巨大變化，而從一開(kāi)始就選擇在A股上市的隆基股份，全球組件出貨量超過(guò)晶科只是時(shí)間問(wèn)題。隆基股份計(jì)劃到2020年底單晶組件產(chǎn)能達(dá)到30GW以上，2020年度組件出貨量目標(biāo)20GW，而晶科能源2020年全年計(jì)劃出貨18GW-20GW組件，二者出貨量的差距已經(jīng)幾乎消失。業(yè)內(nèi)人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者，隆基最快今年就能在組件出貨量上取代晶科成為全球第一，慢一點(diǎn)的話(huà)也就是明年的事情。

　　今年以來(lái)，晶澳、隆基、天合等龍頭紛紛加快擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，例如天合光能擬投資30億元在常州高新區(qū)建設(shè)年產(chǎn)15GW的大功率高效組件項(xiàng)目，晶澳科技擬投資103.91億元分別對(duì)硅片、電池、組件等一體化產(chǎn)能進(jìn)行擴(kuò)建。晶科能源在此時(shí)分拆子公司試圖登陸A股，也是看中了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的支持，以及A股光伏公司的融資能力。

　　只是根據(jù)公告，晶科能源此次分拆上市預(yù)計(jì)要?dú)v時(shí)三年時(shí)間，在光伏市場(chǎng)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)下，三年后的行業(yè)格局，或?qū)⒉皇墙裉斓哪�樣�?/p>

　　除了上述幾家公司，還有更多光伏中概股在謀求回A。阿特斯（NASDAQ：CSIQ）今年7月宣布擬尋求將其組件和系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)在上交所科創(chuàng)板或深交所創(chuàng)業(yè)板上市，大全新能源（NYSE：DQ）的子公司新疆大全新能源股份有限公司于9月11宣布，已經(jīng)向上海證券交易所報(bào)送首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的全套申請(qǐng)文件，上述文件已獲得受理。

　　晶科能源副總裁錢(qián)晶近日在第五屆中國(guó)光伏+創(chuàng)新發(fā)展論壇上接受采訪時(shí)表示，一線光伏企業(yè)都回歸A股，有國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的支持，擴(kuò)產(chǎn)能、補(bǔ)垂直一體化短板都不難，加強(qiáng)新技術(shù)研發(fā)和試生產(chǎn)也不難，未來(lái)對(duì)于光伏企業(yè)而言最難、也最能體現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的，將是企業(yè)對(duì)于推動(dòng)數(shù)字化的觀念和能力，對(duì)商業(yè)形態(tài)變化趨勢(shì)的理解和把握。