包攬定增顯信心 大股東積極“輸血”上市公司
近一個月，在逾70份定增預(yù)案中，有24家上市公司的定增對象出現(xiàn)了大股東的身影，在這其中不少案例顯示大股東或其關(guān)聯(lián)方主動“包攬”定增。細(xì)看這些自家人參與的定增計(jì)劃，小市值公司偏多，且補(bǔ)充流動資金以及項(xiàng)目投建成為共識。
市場人士認(rèn)為，大股東主動投入真金白銀參與定增，一是能夠提升股權(quán)比例從而鞏固控制權(quán)；二是相較外部資本，通過“內(nèi)部輸血”的方式助力上市公司提升產(chǎn)能規(guī)模相對耗時更短，便于為未來業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級鋪路；三是體現(xiàn)了大股東對上市公司長期發(fā)展的看好，同時在一定程度上正向作用于部分存在市值壓力的上市公司股價。
小市值公司頻現(xiàn)
中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在近一個月大股東擬參與的定增方案中，市值不足百億元的上市公司比比皆是。
2023年1月2日晚，市值不足40億元的富春環(huán)保發(fā)布定增預(yù)案，公司擬以4.53元/股的價格，向唯一發(fā)行對象——公司控股股東南昌市政公用集團(tuán)發(fā)行不超過約2.6億股（含本數(shù)），擬募集不超過8.8億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于償還銀行貸款。公司表示，本次控股股東擬全額認(rèn)購將進(jìn)一步增加對公司持股比例，穩(wěn)固公司控制權(quán)，表明了控股股東和實(shí)際控制人對公司未來發(fā)展的前景抱有信心。
“小市值公司一般受關(guān)注度較低，為了在資本市場獲得更多的曝光度，大股東會結(jié)合市場走勢選擇參與甚至包攬定增，向外界傳遞出長期看好公司發(fā)展的信號�！蹦惩缎腥耸扛嬖V記者，從另一角度看，不少小市值公司股價處在相對低位的階段，為避免大股東所持股份在低位被過度稀釋，大股東往往會選擇主動出擊，一方面能夠以較低的成本獲取股份，另一方面可進(jìn)一步鞏固控制權(quán)為后續(xù)動作做鋪墊。
瑞豐高材在此前定增計(jì)劃中明確表示，公司實(shí)控人周仕斌看好公司未來發(fā)展前景，擬以現(xiàn)金認(rèn)購公司本次發(fā)行股份，有利于鞏固其對公司的控股地位，增強(qiáng)公司控制權(quán)的穩(wěn)定。發(fā)行完成后，周仕斌持股比例將由22.28%增加至26.98%。
大股東包攬定增將為瑞豐高材后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展提供資金支撐。公司表示，其正在培育工程塑料助劑、生物可降解材料業(yè)務(wù)，通過本次發(fā)行，公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展能夠獲得堅(jiān)實(shí)的資金保障，從而進(jìn)一步保持和提升公司的持續(xù)盈利能力。
降低財(cái)務(wù)風(fēng)險
“公司償債壓力較大，不利于長期經(jīng)營戰(zhàn)略的實(shí)施和財(cái)務(wù)風(fēng)險的控制，進(jìn)而會影響企業(yè)的未來發(fā)展能力�！睂τ诙ㄔ龅暮诵脑�，富春環(huán)保坦言主要是為了優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險。
數(shù)據(jù)顯示，富春環(huán)保近年來面臨較大的償債壓力。2022年9月末、2021年末、2020年末和2019年末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為51.82%、52.64%、58.98%和49.16%。截至2022年9月30日，公司短期借款為14.7億元，長期借款為15.26億元。
另據(jù)富春環(huán)保披露，2022年9月末、2021年末、2020年末和2019年末，公司的流動比率分別為0.95、0.84、0.68和0.62，低于可比公司平均流動比率，公司短期償債能力低于行業(yè)可比公司平均水平。顯然，此次定增對于緩解富春環(huán)保現(xiàn)階段面臨的資金壓力至關(guān)重要。
對于剛完成司法重整亟待新生的公司而言，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)同樣關(guān)鍵。
2022年6月，新里程完成破產(chǎn)重整并引入戰(zhàn)略投資者新里程集團(tuán)及其他財(cái)務(wù)投資者。公司2022年12月初披露的定增預(yù)案顯示，公司控股股東新里程集團(tuán)通過認(rèn)購公司非公開發(fā)行股份的方式向公司注入流動性，進(jìn)一步優(yōu)化上市公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，確保上市公司生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)健發(fā)展。
與之類似，東百集團(tuán)控股股東豐琪投資全額包攬定增同樣為了優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。據(jù)披露，目前公司融資主要以銀行貸款為主，截至2022年9月30日，公司資產(chǎn)負(fù)債率為71.33%。公司表示，本次募集資金到位后，公司的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)規(guī)模均相應(yīng)增加，資金實(shí)力得到進(jìn)一步提高，為公司可持續(xù)發(fā)展提供有力保障。
助力擴(kuò)產(chǎn)
隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革持續(xù)推進(jìn)，作為建材行業(yè)上游重要材料砂石骨料景氣度高企，行業(yè)內(nèi)相關(guān)上市公司積極定增擴(kuò)產(chǎn)。
四川金頂2022年12月30日披露的定增計(jì)劃顯示，其控股股東洛陽均盈以4.54元/股的價格參與此次定增，擬募資額4.75億元將用于洛陽金鼎環(huán)保建材產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目、金頂順采廢石（尾礦）綜合利用生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金。
公司表示，自2012年末公司完成重整以來，立足現(xiàn)有石灰石礦山資源和鐵路專用線的優(yōu)勢，先后完成了石灰石礦山資源增劃、年產(chǎn)60萬噸活性氧化鈣生產(chǎn)線建設(shè)以及現(xiàn)代物流園區(qū)項(xiàng)目建設(shè)，目前已經(jīng)形成石灰石開采、加工、產(chǎn)品銷售及倉儲物流的產(chǎn)業(yè)鏈條。本次定增將在現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大骨料產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)一步豐富并完善公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化產(chǎn)品布局。
煌上煌實(shí)控人徐桂芬家族控制的企業(yè)新余煌上煌是煌上煌最新定增計(jì)劃的唯一認(rèn)購方。根據(jù)預(yù)案，募集資金將用于豐城煌大食品有限公司肉鴨屠宰及副產(chǎn)物高值化利用加工建設(shè)項(xiàng)目（一期）等建設(shè)。項(xiàng)目建成后將有效提升公司自動化生產(chǎn)水平，擴(kuò)大產(chǎn)能，緩解產(chǎn)能瓶頸。
2022年半年報(bào)顯示，煌上煌計(jì)劃在咸陽、重慶、嘉興等地新建生產(chǎn)基地，合計(jì)新建產(chǎn)能4.2萬噸，其中重慶和嘉興兩地分別于2022年12月底和2023年底投產(chǎn)。
