內(nèi)外多重積極因素共振 “挖潛增效”的嘀嗒出行重啟赴港IPO

中證網(wǎng)訊（王珞）2023年2月20日，嘀嗒出行提交赴港IPO申請，重啟IPO進程，中金、海通國際及野村國際為聯(lián)席保薦人。根據(jù)上市申請資料，2020年、2021年和2022年前9個月，嘀嗒出行調(diào)整后凈利潤分別為3.433億元、2.380億元和0.654億元。雖然近3年受疫情影響，但嘀嗒出行有望實現(xiàn)連續(xù)4年盈利。

資料顯示，嘀嗒出行是中國領(lǐng)先的技術(shù)驅(qū)動的出行平臺，是旨在通過“挖潛增效”的戰(zhàn)略創(chuàng)造更多運輸能力，同時減少對環(huán)境影響的“另一種出行方式”。嘀嗒出行通過順風車業(yè)務(wù)減少上路行駛的私家車空座，通過智慧出租車對揚招場景數(shù)字化，提高現(xiàn)有運力及效能，改善出行體驗，最終為中國出行生態(tài)系統(tǒng)賦能。

連續(xù)盈利展現(xiàn)自我“造血”能力

上市申請資料顯示，疫情之下的2020年、2021年和2022年前9個月，嘀嗒出行順風車交易總額（GTV）分別約為81億元、78億元和46億元，全部營業(yè)收入分別為7.542億元、7.806億元和4.283億元，調(diào)整后凈利潤分別為3.433億元、2.380億元和0.654億元。這意味著，根據(jù)調(diào)整后的凈利潤，嘀嗒出行在2022年前9個月仍保持盈利。

在過去的發(fā)展中，嘀嗒出行展現(xiàn)了良好的自我“造血”能力和穩(wěn)健可持續(xù)的發(fā)展能力。作為出行信息的整合服務(wù)商，嘀嗒出行的商業(yè)模型始終是輕資產(chǎn)的業(yè)務(wù)模式，以安全和技術(shù)驅(qū)動其服務(wù)體驗，以品質(zhì)獲得用戶認可。其不依賴大量資本投資或流量購買，不擁有或租賃車隊車輛，不承擔任何汽車擁有成本，也不需要向私家車主和出租車司機提供大量補貼。這種輕資產(chǎn)商業(yè)模式，使嘀嗒以最小的增量成本來快速擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，實現(xiàn)高于行業(yè)水平的單位經(jīng)濟性和運營杠桿率。

持續(xù)近四年盈利的背后，是嘀嗒出行堅持社會價值和商業(yè)價值雙贏，踐行合規(guī)發(fā)展下的長期主義，圍繞大眾出行的現(xiàn)實需求，聚焦“真的順風車”和“智慧出租車”兩大業(yè)務(wù)，不斷進行精細化運營的戰(zhàn)略定力和深厚功力。

嘀嗒出行在人工智能、機器學習和大數(shù)據(jù)分析等領(lǐng)域的持續(xù)投入，創(chuàng)造性地提升了出行體驗、服務(wù)質(zhì)量和出行效率。上市申請資料顯示，2020年、2021年和2022年前9個月，嘀嗒出行研發(fā)費用持續(xù)增加，分別為4734.6萬元，6007.1萬元和6151.4萬元，占營收的比重分別為6.3%、7.7%和14.4%。

在國內(nèi)經(jīng)濟回暖、消費復(fù)蘇的大環(huán)境下，嘀嗒出行憑借深厚的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，迅速顯現(xiàn)了蓬勃的發(fā)展勢頭。招股書顯示，2023年春節(jié)假期前后兩周時間在內(nèi)的30天期間，按嘀嗒出行促成的順風車搭乘次數(shù)計，嘀嗒順風車業(yè)務(wù)已恢復(fù)至疫情前的水平。很多嘀嗒順風車車主表示，之前需要等待看是否有順路訂單，現(xiàn)在很多順路乘客會主動發(fā)邀請。

招股書顯示，此次IPO募資擬重點用于以下方面：提升技術(shù)能力及升級安全機制、擴大用戶群并加強營銷及推廣計劃、增強變現(xiàn)能力、在中國出行市場價值鏈中選擇性地尋求戰(zhàn)略聯(lián)盟及投資收購機會等。可以看到，嘀嗒出行將進一步夯實兩大業(yè)務(wù)的底層基礎(chǔ)，以促進公司的蓬勃健康可持續(xù)發(fā)展。

錨定“真的順風車+智慧出租車”

上市申請資料顯示，截至2022年9月30日，嘀嗒順風車在全國366個城市開通服務(wù)，認證順風車車主達1240萬名。同時，嘀嗒出租車業(yè)務(wù)全國開通86個城市，并與西安、成都、廣州、十堰、濟南、齊齊哈爾、南寧、滄州、荊州、貴陽及鄭州等53個城市推進“三化”（數(shù)字智能化、網(wǎng)約化、線上線下一體化）戰(zhàn)略合作。

嘀嗒出行通過研發(fā)投入持續(xù)夯實基建能力，創(chuàng)新提升了用戶出行體驗效率。嘀嗒順風車從車主認證審核效率、接單體驗、乘客下單及搭乘體驗效率、車乘溝通效率等方面，都持續(xù)進行升級，給車主、乘客帶來諸多煥新體驗。根據(jù)F&S報告，嘀嗒順風車應(yīng)答率一般高于55%，乘車完成率一般高于70%，兩者均高于行業(yè)平均水平。

根據(jù)F&S報告，中國四輪出行市場由出租車揚招、出租車網(wǎng)約、網(wǎng)約車及順風車組成，2021年的訂單總數(shù)分別約為144億、18億、102億和3億。這意味著，嘀嗒出行所處的業(yè)務(wù)領(lǐng)域（出租車揚招、出租車網(wǎng)約和順風車）占據(jù)中國四輪出行市場超六成份額。

其中，順風車市場將成為增長最快的細分市場，復(fù)合年增長率為28.0%。出租車市場在中國四輪出行市場所占份額最大，但揚招業(yè)務(wù)占比高達89.8%，揚招場景數(shù)字化仍處于早期階段。

據(jù)報道，2022年上半年，嘀嗒順風車訂單平均應(yīng)答時長同比縮短10%，順風車車主整體審核認證時效大幅提速300%。此外，優(yōu)選合拼、快速匹配、訂單搜索列表排序優(yōu)化等創(chuàng)新，有力提升了車主接單體驗。

基于智慧碼、出租車智慧出行小程序、嘀嗒鳳凰云平臺、司機端APP的全方位支撐，嘀嗒出租車在創(chuàng)造性提升乘客體驗、行業(yè)服務(wù)水平以及營運管理效率同時，也讓出租車行業(yè)逐漸展現(xiàn)出高效先進的服務(wù)數(shù)智新風貌。截至2022年9月30日，嘀嗒出行出租車智慧碼累計收到乘客評價約為9850萬次，65個城市的798家出租車公司在使用嘀嗒鳳凰出租車云平臺服務(wù)。

同時，在深入結(jié)合各地實際基礎(chǔ)上，嘀嗒出租車三化體系正向著更加通用化、模塊化演進，逐漸形成一整套靈活的解決方案，以滿足更多城市的不同需求。