分拆子公司至北交所上市頻現(xiàn)

　　8月18日，安琪酵母控股子公司宏裕包材正式登陸北交所，成為A股公司分拆子公司上市新案例。值得一提的是，自北交所成立以來，隨著板塊不斷擴(kuò)容，分拆子公司到北交所上市成為不少A股公司的新選擇。業(yè)內(nèi)人士表示，北交所致力于打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，相關(guān)差異化制度安排更適合創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展。隨著北交所的發(fā)展壯大，更多上市公司會(huì)根據(jù)自身發(fā)展實(shí)際分拆優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)至北交所上市。

　　由創(chuàng)業(yè)板“改道”北交所

　　實(shí)際上，安琪酵母早在2020年8月就啟動(dòng)了分拆宏裕包材至創(chuàng)業(yè)板上市事宜。2021年12月底，安琪酵母公告，在本次分拆上市推進(jìn)過程中由于宏裕包材經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生較大變化，公司決定終止推進(jìn)本次分拆事項(xiàng)。待條件成熟時(shí)，后續(xù)將擇機(jī)重新啟動(dòng)分拆上市工作。

　　2022年6月，安琪酵母發(fā)布公告，根據(jù)公司總體戰(zhàn)略布局，結(jié)合宏裕包材業(yè)務(wù)發(fā)展需要，為促進(jìn)公司及宏裕包材共同發(fā)展、規(guī)范治理運(yùn)作及拓寬融資渠道，董事會(huì)擬授權(quán)公司管理層啟動(dòng)宏裕包材在北交所上市的前期籌備工作。至此，宏裕包材上市路徑由創(chuàng)業(yè)板“改道”北交所。

　　招股說明書顯示，宏裕包材是一家專業(yè)從事彩印復(fù)合包材產(chǎn)品、注塑產(chǎn)品及吹膜產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司主要為下游食品和醫(yī)療等行業(yè)客戶提供彩印復(fù)合膜、食品級(jí)注塑容器等產(chǎn)品。

　　近年來，宏裕包材與盼盼食品、旺旺集團(tuán)、涪陵榨菜、蒙牛集團(tuán)、伊利股份、衛(wèi)龍食品、十三香集團(tuán)、穩(wěn)健醫(yī)療等建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

　　此次宏裕包材募投項(xiàng)目之一為湖北宏裕新型包材股份有限公司年產(chǎn)3萬噸健康產(chǎn)品包裝材料智能工廠二期建設(shè)。該項(xiàng)目一期工程彩印復(fù)合包材15000噸生產(chǎn)線于2020年底逐步開始運(yùn)行投產(chǎn)。二期項(xiàng)目將進(jìn)一步擴(kuò)大健康產(chǎn)品包裝材料產(chǎn)能，與一期項(xiàng)目共同形成年產(chǎn)3萬噸健康產(chǎn)品包裝材料智能工廠，以滿足公司未來發(fā)展需求。

　　加快產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張步伐

　　北交所的成立，給相關(guān)企業(yè)上市提供了新的選擇。今年以來，已有多家公司分拆子公司到北交所上市。市場(chǎng)人士表示，通過分拆上市，子公司可以借助資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，加快產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張步伐，同時(shí)可以減輕母公司財(cái)務(wù)壓力，更好地聚焦主業(yè)發(fā)展，進(jìn)一步做大做強(qiáng)主業(yè)，不斷提升上市公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

　　西部材料控股子公司天力復(fù)合于7月12日在北交所上市。天力復(fù)合專業(yè)從事層狀金屬?gòu)?fù)合材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。近年來，公司不斷拓展產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域，在一系列國(guó)內(nèi)重大技術(shù)裝備用金屬層狀復(fù)合材料國(guó)產(chǎn)化方面實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破。其研發(fā)生產(chǎn)的超高溫設(shè)備用鉭-鋼復(fù)合材料、電子級(jí)多晶硅用銀-鋼復(fù)合材料等產(chǎn)品開創(chuàng)了國(guó)內(nèi)先河，性能達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。

　　此外，西部材料另一家控股子公司西諾稀貴也著手到北交所上市。西部材料此前發(fā)布的公告顯示，陜西證監(jiān)局已完成對(duì)西諾稀貴申請(qǐng)向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市輔導(dǎo)工作的驗(yàn)收。

　　泰和新材控股子公司民士達(dá)于4月25日登陸北交所。據(jù)悉，民士達(dá)主營(yíng)業(yè)務(wù)為芳綸紙及其衍生品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品芳綸紙廣泛應(yīng)用于電力電氣、航空航天、軌道交通、新能源、電子通訊、國(guó)防軍工等領(lǐng)域，是制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的一種關(guān)鍵材料。

　　江蘇雷利控股子公司鼎智科技于4月13日在北交所上市。鼎智科技是以微特電機(jī)為主要構(gòu)成的定制化精密運(yùn)動(dòng)控制解決方案提供商，主要從事線性執(zhí)行器、混合式步進(jìn)電機(jī)、直流電機(jī)、音圈電機(jī)及其組件等產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司將成熟技術(shù)方案向客戶進(jìn)行推廣應(yīng)用，并針對(duì)特定需求開展定制化產(chǎn)品開發(fā)。

　　“專精特新”企業(yè)扎堆

　　上市公司分拆子公司獨(dú)立上市，可以獲得新的融資渠道。浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)稱，通過分拆上市，子公司獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，其對(duì)市場(chǎng)的響應(yīng)會(huì)更快速，有利于拓展業(yè)務(wù)。

　　值得一提的是，北交所自成立以來，堅(jiān)持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場(chǎng)定位，不斷提升制度包容性和精準(zhǔn)性。北交所在多層次資本市場(chǎng)發(fā)揮了重要作用，培育了一批優(yōu)秀的創(chuàng)新型中小企業(yè)。

　　A股公司分拆子公司到北交所上市案例不斷增多。盤和林表示，北交所堅(jiān)守服務(wù)中小型創(chuàng)新企業(yè)的定位，差異化的制度安排更適合創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展；相較于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，北交所上市門檻較低，且對(duì)中小企業(yè)更加包容，因此成為不少中小企業(yè)登陸資本市場(chǎng)的選擇。

　　值得注意的是，在被分拆出來赴北交所上市的子公司中，不乏產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司，部分龍頭公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)具備獨(dú)特性。例如，民士達(dá)被稱為“芳綸紙第一股”。公司打破國(guó)外技術(shù)壟斷，成為國(guó)內(nèi)第一家芳綸紙制造商，實(shí)現(xiàn)芳綸紙國(guó)內(nèi)規(guī)�；�生產(chǎn)，有效彌補(bǔ)了我國(guó)芳綸紙產(chǎn)業(yè)鏈短板。該公司招股說明書顯示，目前，民士達(dá)芳綸紙產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居全球第二位，僅次于美國(guó)杜邦公司。

　　開源證券研報(bào)顯示，北交所“專精特新”企業(yè)扎堆，存在很多稀缺性標(biāo)的，成為吸引投資者的一個(gè)重要因素。