航空公司去年盈利能力明顯改善

　　截至1月31日，A股七家航空公司2023年業(yè)績(jī)預(yù)告已全部公布。隨著2023年大眾出行意愿回升，民航市場(chǎng)顯著復(fù)蘇，各航司2023年盈利能力都明顯改善。其中，民營(yíng)航空公司業(yè)績(jī)更為突出，春秋航空、海航控股、吉祥航空三家航司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，春秋航空盈利創(chuàng)歷史新高。

　　三家民營(yíng)航司成功扭虧

　　1月30日晚，春秋航空和海航控股接連發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，2023年凈利均實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。2023年，春秋航空預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)21億元-24億元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)20億元-23.5億元。這意味著春秋航空2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)已超過(guò)此前2019年的18.4億元，創(chuàng)下歷史新高。

　　海航控股公告稱，2023年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3億元-4.5億元，但扣除非經(jīng)常性損益事項(xiàng)后凈利潤(rùn)預(yù)虧4億元-6億元。

　　吉祥航空2023年業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)盈，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市股東凈利潤(rùn)6.8億元-8.8億元。

　　這三家民營(yíng)航司2023年凈利潤(rùn)合計(jì)超30億元。而在2022年，吉祥航空虧損41.48億元；春秋航空虧損30.36億元；海航控股虧損202.47億元，三家航司合計(jì)虧損超270億元。

　　國(guó)內(nèi)唯一的支線航空上市公司華夏航空未能實(shí)現(xiàn)扭虧，公司預(yù)計(jì)2023年虧損9.3億元-12億元。

　　春秋航空、海航控股、吉祥航空三家航司均表示，公司利潤(rùn)改善得益于2023年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、大眾出行意愿高漲帶來(lái)的民航市場(chǎng)恢復(fù)。從公開數(shù)據(jù)看，三家航司2023年客座率均達(dá)到80%以上。

　　據(jù)春秋航空公告，公司2023年實(shí)現(xiàn)投入可用座位公里較2022年和2019年分別增長(zhǎng)56.4%和8.6%，載運(yùn)旅客人次超過(guò)2400萬(wàn)，較2022年、2019年分別增長(zhǎng)77.4%、7.8%，均創(chuàng)公司開航以來(lái)最高。公司全年客座率達(dá)89.4%，同比提升14.7個(gè)百分點(diǎn)。春運(yùn)、暑運(yùn)、黃金周和小長(zhǎng)假對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)明顯。

　　海航控股公告顯示，公司2023年可利用客公里1255.5億人公里，同比增長(zhǎng)153.5%；全年客座率達(dá)81.42%，同比提升13.74個(gè)百分點(diǎn)。

　　吉祥航空表示，公司2023年合并口徑下可用座位公里達(dá)477.4億人公里、乘客人數(shù)達(dá)2464萬(wàn)人次、客座率達(dá)82.81%，分別較上年同期增長(zhǎng)105.79%、141.31%、15.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　華金證券分析認(rèn)為，在航空運(yùn)輸市場(chǎng)恢復(fù)期間，作為可選消費(fèi)，因私出行的旅客對(duì)于票價(jià)始終敏感，旅客更傾向選擇廉價(jià)航空。因此，民營(yíng)航司和廉價(jià)航空在市場(chǎng)恢復(fù)期間收益更為明顯，反彈更快。

　　國(guó)有三大航司虧損收窄

　　中國(guó)國(guó)航、南方航空、中國(guó)東航三大國(guó)有航空公司的虧損收窄，但恢復(fù)速度不及民營(yíng)航司。

　　中國(guó)東航1月30日公告稱，2023年預(yù)虧達(dá)68億元-83億元；扣除非經(jīng)常性損益事項(xiàng)后，預(yù)虧75億元-89億元，在A股七家上市航司中虧損最多。

　　南方航空2023年預(yù)虧35億元-47億元；中國(guó)國(guó)航在三大航中虧損最少，2023年預(yù)虧9億元-13億元。2022年，中國(guó)國(guó)航、南方航空、中國(guó)東航分別虧損386.19億元、326.82億元和373.86億元。2023年，三大航各自減虧300億元左右，虧損相較2022年同期明顯收窄。

　　三大航公告中均提到，國(guó)際客運(yùn)航班恢復(fù)相對(duì)緩慢是影響公司業(yè)績(jī)恢復(fù)、經(jīng)營(yíng)持續(xù)虧損的重要原因。春秋航空也表示，2023年公司國(guó)際及地區(qū)航線尚未恢復(fù)到較高水平。

　　根據(jù)民航局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2023年底，我國(guó)國(guó)際客運(yùn)定期航班已恢復(fù)至每周4782班，約為疫情前的62.8%。其中，中方航空公司執(zhí)行3223.5班，占比67%，恢復(fù)至疫情前約73.5%。

　　惠譽(yù)評(píng)級(jí)表示，2024年中國(guó)航空業(yè)全面復(fù)蘇在很大程度上將取決于國(guó)際航線的表現(xiàn)，而國(guó)內(nèi)客運(yùn)量增速將隨著疫情影響消退，逐步放緩至正常水平。

　　2024年全國(guó)民航工作會(huì)議提到，2024年民航將加強(qiáng)國(guó)際合作，推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)加快恢復(fù)，舉措包括：推進(jìn)中美直航航班增加；擴(kuò)大與“一帶一路”共建國(guó)家航權(quán)安排；提升現(xiàn)有三、四航權(quán)資源使用效率，支持航空公司根據(jù)航線網(wǎng)絡(luò)拓展需要，用好境外第五航權(quán)；推動(dòng)優(yōu)化簽證和出入境政策，提高通關(guān)便利化水平，提升國(guó)際航班出入境效率。

　　民航局預(yù)計(jì)，2024年國(guó)內(nèi)航線旅客運(yùn)輸量將達(dá)6.3億人次，較2019年增長(zhǎng)7.7%，國(guó)際客運(yùn)定期航班將在2024年年底恢復(fù)至疫情前約80%。光大證券研報(bào)認(rèn)為，考慮到2024年航司客座率、飛機(jī)日利用率繼續(xù)恢復(fù)，民航供給有望進(jìn)一步釋放，航司盈利能力將繼續(xù)修復(fù)。