機構(gòu)密集調(diào)研醫(yī)藥生物行業(yè) 創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械等板塊受青睞

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月11日記者發(fā)稿時，6月以來機構(gòu)累計調(diào)研108家醫(yī)藥生物行業(yè)上市公司，從細(xì)分領(lǐng)域看，醫(yī)療器械和化學(xué)制藥賽道頗受機構(gòu)關(guān)注，尤其是包括復(fù)星醫(yī)藥、艾力斯等在內(nèi)的創(chuàng)新藥企以及包括心脈醫(yī)療、怡和嘉業(yè)等在內(nèi)的創(chuàng)新器械公司。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，隨著《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實施方案》的出臺，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)趨勢明確，政策對“真創(chuàng)新”的支持態(tài)度明確并積極推進。長期來看，醫(yī)藥生物行業(yè)作為剛需性行業(yè)，創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械作為新質(zhì)生產(chǎn)力的代表，行業(yè)穩(wěn)健增長可期。

　　機構(gòu)關(guān)注出海能力

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從6月以來接受調(diào)研的醫(yī)藥生物行業(yè)個股看，心脈醫(yī)療獲機構(gòu)關(guān)注度最高，參與調(diào)研的機構(gòu)累計達250家；老百姓、怡和嘉業(yè)、榮昌生物緊隨其后，均被不少于150家機構(gòu)調(diào)研；此外，亞輝龍、藍(lán)帆醫(yī)療等公司亦均獲超100家機構(gòu)調(diào)研。

　　心脈醫(yī)療的海外重大并購吸引了眾多機構(gòu)的關(guān)注。心脈醫(yī)療日前發(fā)布公告稱，基于公司整體戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務(wù)布局，公司全資子公司MICROPORT ENDOVASTEC B.V.擬使用自有資金6500萬美元（合人民幣約4.63億元）受讓Earl Intellect Limited、Turbo Heart Limited合計持有的公司聯(lián)營公司Optimum Medical Device Inc.（簡稱“OMD”）約72.37%股權(quán)。

　　心脈醫(yī)療在7月4日披露的投資者關(guān)系活動記錄表中表示，收購后，心脈醫(yī)療具有OMD的100%股權(quán)。本次交易對價6500萬美元，對應(yīng)估值約8981.87萬美元。談及收購后影響，公司高管層回應(yīng)道，通過本次交易，OMD將成為公司的全資子公司，有利于加強公司在主動脈介入醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等領(lǐng)域的協(xié)同，有助于進一步夯實公司在主動脈介入醫(yī)療器械的領(lǐng)先地位，提高公司主動脈血管支架等產(chǎn)品的創(chuàng)新與研發(fā)實力，符合公司對主動脈介入醫(yī)療器械領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。

　　“心脈醫(yī)療和OMD在平常的溝通非常多，我們管理層有固定的例會溝通，包括項目合作溝通會，部門例會等，加上過去七年的合作，融合難度會低很多?！毙拿}醫(yī)療高管層表示。

　　在醫(yī)藥生物行業(yè)，出海能力成為機構(gòu)關(guān)注的焦點?！肮緺I業(yè)收入中海外收入占比相對較大，2022年占比約85%，2023年占比約65%。”怡和嘉業(yè)在7月5日披露的機構(gòu)調(diào)研紀(jì)要中表示，公司聚焦呼吸健康領(lǐng)域二十多年，已進入美國、德國、英國、法國、意大利等國家的醫(yī)保市場，具備出色的全球市場進入能力。公司自2023年開始正式啟動海外本土化，深入本土市場。

　　亦有上市公司因股價跌停緊急召開電話會議。7月9日，榮昌生物跌幅達19.99%。榮昌生物在當(dāng)天的電話會議中，重點回應(yīng)核心產(chǎn)品泰它西普的國際合作和專利保護，以及公司現(xiàn)金流問題。針對核心產(chǎn)品，榮昌生物稱，公司正在積極推進其對外授權(quán)，但由于泰它西普適應(yīng)癥較多，給合作談判帶來一定難度，公司將進一步調(diào)整和優(yōu)化BD策略，推進項目達成。

　　根據(jù)榮昌生物一季報，截至2024年一季度末，公司貨幣資金為6.23億元?，F(xiàn)金流方面，該公司表示，其在資金方面做了充分的準(zhǔn)備，包括五大方面：公司賬上有一定的現(xiàn)金儲備；商業(yè)化帶來一定規(guī)模的現(xiàn)金流；擁有充足的銀行授信；潛在的國際合作也有可能帶來一定規(guī)模的現(xiàn)金流；資本市場融資。

　　創(chuàng)新藥行業(yè)政策暖風(fēng)頻吹

　　近期，創(chuàng)新藥行業(yè)迎重磅政策利好。7月5日，國務(wù)院常務(wù)會議審議通過《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實施方案》。會議指出，發(fā)展創(chuàng)新藥關(guān)系醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，關(guān)系人民健康福祉。要全鏈條強化政策保障，統(tǒng)籌用好價格管理、醫(yī)保支付、商業(yè)保險、藥品配備使用、投融資等政策，優(yōu)化審評審批和醫(yī)療機構(gòu)考核機制，合力助推創(chuàng)新藥突破發(fā)展。要調(diào)動各方面科技創(chuàng)新資源，強化新藥創(chuàng)制基礎(chǔ)研究，夯實我國創(chuàng)新藥發(fā)展根基。

　　天風(fēng)證券表示，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)趨勢明確，政策對“真創(chuàng)新”的支持態(tài)度明確并積極推進。隨著真創(chuàng)新好品種越來越多，商業(yè)化價值兌現(xiàn)呈現(xiàn)多元化，建議結(jié)合催化節(jié)奏和估值水平積極關(guān)注。

　　中泰證券表示，自2023下半年起，針對國內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的利好政策頻出，從審評提速、多元支付、合理定價等多維度做到了大力扶持；2024年以來，北京、廣州、珠海同時發(fā)布支持醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展的政策或征求意見稿，各地對創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)支持政策正逐步落地。本次，隨著《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實施方案》的出臺，后續(xù)有望看到更多配套政策落地，激發(fā)創(chuàng)新藥企業(yè)的活力。

　　市場方面，東海證券表示，近兩個多月，醫(yī)藥生物板塊持續(xù)回調(diào)，估值已處于近五年的最低區(qū)位。長期來看，醫(yī)藥生物行業(yè)作為剛需性行業(yè)，創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械作為新質(zhì)生產(chǎn)力的代表，行業(yè)穩(wěn)健增長可期。

　　配置方面，國金證券建議，從兩個板塊進行重點布局：一是享受創(chuàng)新支持政策紅利的高創(chuàng)新藥械品種，例如GLP-1（胰高血糖素樣肽-1）賽道、ADC（抗體偶聯(lián)藥物）和雙抗賽道、電生理及內(nèi)窺鏡等創(chuàng)新醫(yī)療器械賽道；二是存在第三季度需求復(fù)蘇預(yù)期的院內(nèi)存量藥械，例如部分景氣度較高的生物制品（長效干擾素、三代胰島素、血液制品等）、精麻藥物、化學(xué)發(fā)光診斷、醫(yī)療設(shè)備、原料藥（如維生素、抗生素等）等。