濰柴動(dòng)力：業(yè)績(jī)高增彰顯龍頭潛力

　　中證網(wǎng)訊（王珞）7月14日，濰柴動(dòng)力（000338.SZ；02338.HK）發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告。公告顯示，2024年上半年，濰柴動(dòng)力預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約人民幣54.6億元-62.4億元，同比增長(zhǎng)40%-60%；扣非后歸母凈利潤(rùn)約人民幣50.6億元-57.8億元，同比增長(zhǎng)40%-60%，超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　根據(jù)公開(kāi)披露信息，業(yè)績(jī)高增主要是得益于公司積極推動(dòng)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，強(qiáng)化落實(shí)降本增效措施，盈利能力顯著增強(qiáng)。

　　核心主業(yè)貢獻(xiàn)增量，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。2023年下半年以來(lái)，天然氣重卡需求迎來(lái)新一輪增長(zhǎng)。作為深耕天然氣發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)25年，具有60%以上市占率的龍頭企業(yè)，濰柴動(dòng)力成為最大受益者，推動(dòng)其業(yè)績(jī)持續(xù)向好。行業(yè)專家預(yù)計(jì)，油氣價(jià)差仍然穩(wěn)定，加氣設(shè)施逐步完善，天然氣重卡依舊有較大增長(zhǎng)機(jī)遇，滲透率有望保持穩(wěn)中有升，對(duì)濰柴動(dòng)力未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供有力支撐。

　　重卡行業(yè)仍處相對(duì)底部，中期景氣回升上行。內(nèi)需底部復(fù)蘇疊加出口持續(xù)高景氣，重卡行業(yè)有望迎來(lái)持續(xù)上行階段。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，2017年-2021年內(nèi)需銷量長(zhǎng)期高居百萬(wàn)輛以上，經(jīng)歷7-8年時(shí)間將逐漸進(jìn)入置換高峰期，交通運(yùn)輸部、國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部近日發(fā)布大規(guī)模設(shè)備更新七大行動(dòng)，將支撐重卡內(nèi)需恢復(fù)至80萬(wàn)-90萬(wàn)輛中樞。廣發(fā)證券預(yù)測(cè)，性價(jià)比支撐出口長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯，卡車(chē)出口在中南美及“一帶一路”共建國(guó)家和地區(qū)有望保持良好態(tài)勢(shì)，并有望逐步突破其余市場(chǎng)，出口增長(zhǎng)或?qū)⒋蜷_(kāi)中國(guó)品牌第二增長(zhǎng)曲線。

　　股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)確立，指引未來(lái)增長(zhǎng)潛力。濰柴動(dòng)力于2023年推出A股股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，目標(biāo)為2024年至2026年?duì)I業(yè)收入分別不低于2102億元/2312億元/2589億元，銷售利潤(rùn)率分別不低于8%/9%/9%，彰顯出公司對(duì)未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的信心。動(dòng)力系統(tǒng)、商用車(chē)、農(nóng)業(yè)裝備、智慧物流等多業(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)展共振向上，市場(chǎng)清晰擘畫(huà)未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士分析，濰柴動(dòng)力當(dāng)前估值處于相對(duì)底部，低估值、高股息，同時(shí)有穩(wěn)定向好的業(yè)績(jī)和強(qiáng)勁現(xiàn)金流加持，具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。