美的置業(yè)：上半年保持正向盈利 積極探索行業(yè)發(fā)展新模式

　　中證網(wǎng)訊（王珞）8月19日，美的置業(yè)（3990.HK）召開2024年半年度業(yè)績發(fā)布會。公司管理層表示，積極探索房地產(chǎn)發(fā)展新模式，建設(shè)好房子，提供好服務(wù)，是推動房地產(chǎn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)之路，也是企業(yè)尋求發(fā)展新空間的必然選擇。

　　融資保持優(yōu)勢 償債壓力較小

　　8月16日晚間，美的置業(yè)公布2024年半年度業(yè)績報告。上半年，美的置業(yè)實(shí)現(xiàn)合同銷售總額202億元，公司營業(yè)收入251億元，凈利潤為5.96億元，保持正向盈利。上半年，美的置業(yè)凈負(fù)債率為50.1%，現(xiàn)金短債比1.26，剔除預(yù)收后的資產(chǎn)負(fù)債率為67.8%，穩(wěn)步維持綠檔水平。

　　美的置業(yè)主動優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)及保障充足的流動性，保持低杠桿、安全性，并有序布局償債計(jì)劃。截至報告期末，公司一年內(nèi)到期有息負(fù)債人民幣90.8億元，月均還債人民幣7.6億元。報告期內(nèi)，現(xiàn)金總量135億元，償債壓力較小。

　　得益于優(yōu)良的企業(yè)資質(zhì)和高信用價值，公司2024年半年度累計(jì)發(fā)行三期共計(jì)41.4億元中期票據(jù)，融資渠道保持通暢。同時，公司加權(quán)融資成本較上期下降15BP至4.54%，具備持續(xù)低成本融資能力。

　　推進(jìn)變革進(jìn)行股權(quán)重組

　　美的置業(yè)此前公告，為減少負(fù)債及與房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的重資產(chǎn)屬性相關(guān)信用風(fēng)險，在控股股東的大力支持下，集團(tuán)擬將全資持有的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)產(chǎn)權(quán)線從上市公司重組至控股股東，重組交易方案采用實(shí)物方式分派?；凇渡鲜幸?guī)則》標(biāo)準(zhǔn)，特別股東大會將于9月2日召開。公司此舉是為降低債務(wù)水平及信用風(fēng)險、業(yè)務(wù)模式重心轉(zhuǎn)移至輕資產(chǎn)屬性并保留集團(tuán)價值重估，未來將構(gòu)建圍繞房地產(chǎn)開發(fā)全價值鏈的低杠桿、輕資產(chǎn)的綜合實(shí)力，持續(xù)探索房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

　　美的置業(yè)擬將房開業(yè)務(wù)重組到附屬公司（“私人公司”），后將私人公司股權(quán)以實(shí)物形式向全體股東進(jìn)行分派，同時提供現(xiàn)金替代方案即每股5.9港元，現(xiàn)金替代的市盈率為20.82倍，遠(yuǎn)高于市場可比公司，且較6月23日公告前最后交易日收市價每股3.75港元溢價57.3%。

　　據(jù)介紹，此次重組，系控股股東及置業(yè)集團(tuán)主動擁抱變化的舉動，在行業(yè)變革深水期，探尋新的發(fā)展空間和經(jīng)營模式。美的置業(yè)在有序化解債務(wù)的同時，推動公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型——化解債務(wù)杠桿，履行企業(yè)責(zé)任和社會責(zé)任，為未來積蓄能量。

　　美的置業(yè)表示，經(jīng)重組后，公司將無需背負(fù)大額債務(wù)，且依托于快速去杠桿，真正意義上回歸經(jīng)營。依托涵蓋物業(yè)設(shè)計(jì)、開發(fā)、規(guī)劃建造、銷售等的房地產(chǎn)開發(fā)資產(chǎn)的全鏈條開發(fā)管理能力，進(jìn)一步瞄準(zhǔn)如何制造“好產(chǎn)品、好價值”的新課題，以科技、健康、節(jié)能為導(dǎo)向，穩(wěn)扎穩(wěn)打深化經(jīng)營基本功，向制造業(yè)學(xué)習(xí)，向?qū)I(yè)的精細(xì)化經(jīng)營管理要生產(chǎn)力。

　　探尋房地產(chǎn)發(fā)展新模式

　　美的置業(yè)介紹，未來將構(gòu)建“開發(fā)代建+物管服務(wù)+資產(chǎn)運(yùn)營+房地產(chǎn)科技”的業(yè)務(wù)模式，將更聚焦于民生實(shí)業(yè)，以低杠桿、輕資產(chǎn)的方式繼續(xù)深耕房地產(chǎn)開發(fā)全價值鏈，積極探索房地產(chǎn)新模式。

　　物管服務(wù)方面，美的置業(yè)扎實(shí)住宅基本盤，錨定住宅服務(wù)、產(chǎn)業(yè)園服務(wù)、醫(yī)院服務(wù)三大核心業(yè)態(tài)，并孵化增值賽道。2024年上半年，美置服務(wù)服務(wù)合約面積9218萬平方米，第三方業(yè)務(wù)占比達(dá)20%，客戶感知滿意度位居行業(yè)前列。報告期內(nèi)，非住宅業(yè)態(tài)合約面積約1100萬㎡，合約收入約3.2億元。借助控股股東的強(qiáng)大產(chǎn)業(yè)鏈資源優(yōu)勢，物管業(yè)態(tài)從住宅業(yè)務(wù)延伸至產(chǎn)業(yè)園區(qū)、醫(yī)療康養(yǎng)等領(lǐng)域。

　　基于國內(nèi)建筑工業(yè)化升級及房地產(chǎn)行業(yè)價值鏈深耕大背景，美的置業(yè)布局睿住發(fā)展作為持續(xù)培育的房地產(chǎn)科技賽道。報告期內(nèi),睿住發(fā)展實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6億元，簽約金額6億元，第三方占比達(dá)100%。在國內(nèi)房地產(chǎn)發(fā)展周期的影響下，睿住發(fā)展積極布局港澳及海外發(fā)達(dá)國家市場，圍繞調(diào)結(jié)構(gòu)、拓市場、建能力、促融合推動產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，形成數(shù)字化、綠色建筑工業(yè)化的高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展模式。