星石投資江暉：孜孜以求 “中國式絕對回報”

　　中證網(wǎng)訊　 4月12日，中國證券報社主辦的“私募新時代：光榮與夢想——第五屆中國私募金牛獎頒獎典禮暨高端論壇”在深圳舉行。 北京星石投資管理有限公司董事長江暉先生在發(fā)言時表示,星石投資是以低風(fēng)險和絕對回報見長，成立股票類私募產(chǎn)品六七年來，最大回撤基本上不超過5%、6%。一開始做絕對回報的時候就在琢磨怎么把趨勢投資和價值投資結(jié)合起來，即使不用對沖工具，也能做到絕對回報，經(jīng)過八年時間，我們總結(jié)了一個詞“中國式絕對回報”。
　　在中國市場上做絕對回報有優(yōu)勢也有劣勢，一是你賣空的東西有限，二是在中國放杠桿很難，因為成本太高。三是市場參與者目標(biāo)趨同，大家都論排名，很容易利用這一點，這三點讓你在中國市場有很多機會做絕對回報。
　　“中國式絕對回報”的關(guān)鍵點在哪里呢？一是要把趨勢投資選時和價值投資選股結(jié)合在一起，怎么趨勢投資選時呢？我們把這個市場分為六個大的板塊，成長的、周期的各三個類別，然后在這六個板塊里進行尋找，因為每個板塊里有很多子行業(yè)，我們研究判斷每個子行業(yè)未來的中期趨勢是怎么樣的，然后再進行歸納，如果你發(fā)現(xiàn)一個板塊或多個板塊有多個行業(yè)的趨勢好，這個時候你就可以大膽進去，沒有什么后顧之憂，這個時候你不用擔(dān)心大盤會跌，明天發(fā)新股，后天要調(diào)控，這些都不用擔(dān)心，這個時候是你大膽干的時候。
　　到今年為止，我們已經(jīng)做了二十多個計劃，有十幾個產(chǎn)品，每一個產(chǎn)品都叫絕對回報策略，采取的投資組合都是一個策略做出來的，所以業(yè)績基本上差不多，總的算下來，七年時間平均回報率在10%左右，最大回撤控制在5%左右，所以非常適合謹(jǐn)慎、保守的投資者。