中證解讀：節(jié)能風(fēng)電中簽率0.7042% 圖做一流綠色電力供應(yīng)商

　　中證網(wǎng)訊 節(jié)能風(fēng)電(601016)周日下午公告稱,其首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上申購最終中簽率為0.70418540%,該股網(wǎng)上、網(wǎng)下合計(jì)凍結(jié)資金887.4億元。

　　此次網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行有效申購戶數(shù)為146.71萬戶,有效申購股數(shù)為227.22億股,凍結(jié)資金493.06億元;網(wǎng)下發(fā)行有效申購數(shù)量為181.72億股,有效申購資金394.34億元。

　　節(jié)能風(fēng)電此次公開發(fā)行股份數(shù)量為1.78億股,發(fā)行價(jià)2.17元/股,對應(yīng)2013年攤薄市盈率為22.06倍。因網(wǎng)上初步有效申購倍數(shù)為426倍,高于150倍,發(fā)行人和保薦人中德證券決定啟動回?fù)軝C(jī)制�；�?fù)芎?網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為1777.8萬股,占本次發(fā)行數(shù)量的10%;網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為1.6億股,占本次發(fā)行數(shù)量的90%。

　　山西證券對本次節(jié)能風(fēng)電A股發(fā)行出具了獨(dú)立的投資價(jià)值分析報(bào)告,認(rèn)為公司整體市值區(qū)間為57.88-65.37億元。初步詢價(jià)截止日(2014年8月25日),中證指數(shù)有限公司發(fā)布的電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)(D44)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為11.33倍

　　中節(jié)能風(fēng)力發(fā)電股份有限公司的主營業(yè)務(wù)為風(fēng)力發(fā)電的項(xiàng)目開發(fā)、建設(shè)及運(yùn)營。本次發(fā)行所募集的資金扣除發(fā)行費(fèi)用后擬投入兩個(gè)風(fēng)力發(fā)電開發(fā)項(xiàng)目,分別為新疆烏魯木齊托里20萬千瓦風(fēng)電場一期4.95萬千瓦工程和內(nèi)蒙古烏蘭察布市興和風(fēng)電場4.95萬千瓦工程,上述項(xiàng)目計(jì)劃所需資金額10.41億元,擬使用募集資金3.3億元。

　　風(fēng)力發(fā)電行業(yè)屬于電力工業(yè)鏈的發(fā)電環(huán)節(jié),其工作原理和流程是將空氣動能首先通過葉輪轉(zhuǎn)化為機(jī)械能,再通過發(fā)電機(jī)將機(jī)械能轉(zhuǎn)化為電能,發(fā)電機(jī)組輸出的電能通過升壓變電站升壓后輸送到電網(wǎng)中,電網(wǎng)再將電能送至各用電單位等。

　　公司營業(yè)成本中的絕大部分成本為發(fā)電成本。從構(gòu)成上看,風(fēng)力發(fā)電營業(yè)成本中85%以上為風(fēng)電設(shè)備的折舊,剩余部分主要為人工成本和備品備件的消耗。碳減排量銷售相關(guān)成本主要為指定經(jīng)營實(shí)體認(rèn)證涉及的相關(guān)咨詢評估費(fèi)用等。

　　在風(fēng)力發(fā)電這一前沿新能源領(lǐng)域,市場關(guān)注的焦點(diǎn)在于公司的拳頭產(chǎn)品及其技術(shù)壁壘所能帶來的護(hù)城河,技術(shù)有多領(lǐng)先、成本有多低?。投資者認(rèn)為,節(jié)能風(fēng)電的核心競爭力主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:作為中國唯一風(fēng)電開發(fā)運(yùn)營平臺,公司是中國風(fēng)電行業(yè)的先行者和革新者;擁有良好的企業(yè)品牌形象;專注于風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù),擁有豐富的建設(shè)運(yùn)營維護(hù)經(jīng)驗(yàn)、較強(qiáng)的可持續(xù)發(fā)展能力、富有專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的管理團(tuán)隊(duì)和人才隊(duì)伍;并具備較強(qiáng)的區(qū)域競爭優(yōu)勢。公司已發(fā)展成為河北張北壩上、甘肅河西走廊以及新疆達(dá)坂城等風(fēng)能資源豐富地區(qū)最大的風(fēng)電運(yùn)營企業(yè)之一。