興業(yè)證券喬良：挑選紅利資產(chǎn)時(shí)需警惕低估值陷阱和周期性陷阱

中證網(wǎng)訊（記者 魏昭宇）8月27日晚，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院金融工程高級(jí)分析師喬良在做客中國證券報(bào)“中證點(diǎn)金匯”直播間時(shí)表示，紅利資產(chǎn)內(nèi)部有許多類型，如果僅僅根據(jù)股息率這一個(gè)指標(biāo)，可能會(huì)陷入到高股息陷阱中。高股息陷阱包含兩方面可能的情形：一是低估值陷阱，二是周期性陷阱?！熬S持高分紅的同時(shí)，能夠避免陷入低估值陷阱和周期性陷阱的紅利股是優(yōu)質(zhì)的紅利資產(chǎn)，值得重點(diǎn)關(guān)注?！?/span>

從低估值陷阱角度講，喬良指出，有些股票股息率高并不是因?yàn)榉旨t行為較好，而是因?yàn)閮r(jià)格不斷下跌導(dǎo)致了股息率的提升，其中有些股票可能是因?yàn)橛恢睈夯霈F(xiàn)了這樣的情況。這樣的股票需要予以剔除。相反，由于分紅比例提升導(dǎo)致股息率較高的股票則是真正的優(yōu)質(zhì)紅利股，可以重點(diǎn)關(guān)注。

從周期性陷阱的角度講，喬良表示，有些股票的盈利可能會(huì)出現(xiàn)周期性的波動(dòng)，而盈利的波動(dòng)最終會(huì)導(dǎo)致分紅的波動(dòng)，比如有的股票去年可能分紅很多，但是今年可能完全不分紅，這可能就是周期性陷阱導(dǎo)致的。“所以我們可以結(jié)合股票所處的周期位置對(duì)其進(jìn)行判斷，篩選出盈利方面較為穩(wěn)定的股票，或者所處的盈利周期位置較好的股票，這樣的股票具有更穩(wěn)定的分紅，以及更優(yōu)的預(yù)期分紅，值得重點(diǎn)關(guān)注。”