興業(yè)證券喬良：挑選紅利資產時需警惕低估值陷阱和周期性陷阱

中證網訊（記者 魏昭宇）8月27日晚，興業(yè)證券經濟與金融研究院金融工程高級分析師喬良在做客中國證券報“中證點金匯”直播間時表示，紅利資產內部有許多類型，如果僅僅根據股息率這一個指標，可能會陷入到高股息陷阱中。高股息陷阱包含兩方面可能的情形：一是低估值陷阱，二是周期性陷阱?！熬S持高分紅的同時，能夠避免陷入低估值陷阱和周期性陷阱的紅利股是優(yōu)質的紅利資產，值得重點關注。”

從低估值陷阱角度講，喬良指出，有些股票股息率高并不是因為分紅行為較好，而是因為價格不斷下跌導致了股息率的提升，其中有些股票可能是因為盈利一直惡化出現(xiàn)了這樣的情況。這樣的股票需要予以剔除。相反，由于分紅比例提升導致股息率較高的股票則是真正的優(yōu)質紅利股，可以重點關注。

從周期性陷阱的角度講，喬良表示，有些股票的盈利可能會出現(xiàn)周期性的波動，而盈利的波動最終會導致分紅的波動，比如有的股票去年可能分紅很多，但是今年可能完全不分紅，這可能就是周期性陷阱導致的?！八晕覀兛梢越Y合股票所處的周期位置對其進行判斷，篩選出盈利方面較為穩(wěn)定的股票，或者所處的盈利周期位置較好的股票，這樣的股票具有更穩(wěn)定的分紅，以及更優(yōu)的預期分紅，值得重點關注。”