廣發(fā)證券鄭愷：TMT中期行情或由相對業(yè)績優(yōu)勢來主導(dǎo)

中證報中證網(wǎng)訊（記者 王鶴靜）2月13日晚間，廣發(fā)證券策略首席分析師鄭愷在做客中國證券報“金牛ETF來了”直播間時表示，DeepSeek打響的降本、開源“第一槍”能否帶動國內(nèi)應(yīng)用場景的爆發(fā)，從而對TMT板塊的業(yè)績形成更廣泛的拉動，目前是存在想象空間的。這意味著，后續(xù)TMT中期行情可能重新由相對業(yè)績優(yōu)勢來主導(dǎo)，而非短期的情緒指標(biāo)來左右。

對于2025年春季行情，鄭愷認(rèn)為，可以分為短期和中期兩個維度來看待。短期而言，可能會出現(xiàn)科技股或成長內(nèi)部的高低切換。除了低空經(jīng)濟(jì)、半導(dǎo)體設(shè)備、光伏之外，還可關(guān)注軍工、文化出海、衛(wèi)星、醫(yī)療設(shè)備等，這些板塊的共性是：在此前1-2個月調(diào)整幅度較大，短期或有產(chǎn)業(yè)層面催化劑帶動，且當(dāng)前市場成交熱度、反應(yīng)度模型處于低位。中期而言，關(guān)注科技成長風(fēng)格從主題驅(qū)動轉(zhuǎn)為基本面預(yù)期驅(qū)動，有進(jìn)入趨勢性占優(yōu)的可能性。從全球AI產(chǎn)業(yè)投資的角度，DeepSeek可能改變了過去兩年AI的宏觀敘事，建議重點挖掘字節(jié)跳動產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)會。