掘金新三板 “千基”列陣布局“小巨人”
為挖掘?qū)＞匦隆靶【奕恕逼髽I(yè)投資機(jī)會(huì)，包括今年新成立產(chǎn)品在內(nèi)，含有“新三板”字樣的私募基金（下稱“新三板私募基金”）已達(dá)到1028只。除了產(chǎn)品籌備，博時(shí)基金等公募基金還在投研分工上進(jìn)行了針對(duì)性布局。
監(jiān)管部門日前表示，北交所股票屬于國內(nèi)依法發(fā)行上市交易的股票，公募基金可按照合同約定進(jìn)行投資，公募基金參與新三板投資仍參考此前相關(guān)指引執(zhí)行。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，北交所的設(shè)立有望提升新三板市場流動(dòng)性，并帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)估值全面提升。
新三板私募基金達(dá)1028只
基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月14日，在協(xié)會(huì)登記備案的新三板私募基金共有1028只。其中，有多只為今年新成立，比如，北京新鼎榮盛資本管理有限公司旗下的新鼎啃哥新三板精選層七號(hào)私募股權(quán)投資基金，于9月16日成立。
實(shí)際上，自北交所設(shè)立消息發(fā)布后，新三板精選層標(biāo)的就開啟了一輪上漲，提前布局的私募已實(shí)現(xiàn)明顯浮盈。貝特瑞公布的定期報(bào)告顯示，知名私募投資人葛衛(wèi)東早于2020年三季度就買入該股827.98萬股，截至今年上半年末持股數(shù)量不變。該股在2020年9月30日和2021年10月14日的收盤價(jià)分別為42.90元和154.12元，如果葛衛(wèi)東在該期間沒有賣出，以此粗略結(jié)算，其浮盈已達(dá)到9.21億元。
深圳某私募人士表示，該私募一直有投資新三板公司，但之前因?yàn)榱鲃?dòng)性不佳獲益情況并不理想。北交所設(shè)立后，“專精特新”企業(yè)有望提升市場活躍度，給私募基金提供更為順暢的退出渠道。接下來該公司將繼續(xù)參與精選層的戰(zhàn)略配售和大宗交易，主要聚焦硬科技和醫(yī)藥領(lǐng)域。
公募積極布局
與私募基金相比，公募基金除基金產(chǎn)品外，還在投研分工上進(jìn)行了布局。
在產(chǎn)品布局方面，公募基金自2020年6月就成立了多只可投資新三板精選層的基金產(chǎn)品，截至2021年10月14日，這類產(chǎn)品已達(dá)到19只。但從投資情況來看，公募基金對(duì)精選層企業(yè)的滲透率，還有較大提升空間。近日，監(jiān)管部門表示，北交所股票屬于國內(nèi)依法發(fā)行上市交易的股票，公募基金可按照合同約定進(jìn)行投資，公募基金參與新三板投資仍參考此前相關(guān)指引執(zhí)行。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，公募基金19只產(chǎn)品中僅有8只產(chǎn)品持有精選層股票，持有總數(shù)為21只。其中，基金持股數(shù)量最多的公司是新安潔，匯添富創(chuàng)新增長混合基金持有1232.63萬股；最受基金青睞的公司是貝特瑞，一共有4只基金持有其251.94萬股。
在投研分工布局方面，博時(shí)基金表示，其按照全產(chǎn)業(yè)方向劃分為5個(gè)投研小組，大部分都投入在硬科技和新興產(chǎn)業(yè)方向，同時(shí)打通一二級(jí)市場，新三板精選層的核心標(biāo)的也被納入研究覆蓋范圍。此外，該公司目前也在積極參與新三板精選層產(chǎn)品的籌備工作，大部分科技類公募產(chǎn)品，都具有投資未來北交所上市公司的基礎(chǔ)條件，未來可隨時(shí)投入北交所上市公司研究和投資當(dāng)中。
優(yōu)質(zhì)企業(yè)估值料全面提升
南方創(chuàng)新精選混合基金的基金經(jīng)理雷嘉源表示，北交所的設(shè)立，有望提升新三板市場的流動(dòng)性，并有望帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)估值全面提升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，新三板精選層整體市盈率中位數(shù)已從開板后一周的不到25倍，提升至目前的35倍左右，而周換手率更是有5倍以上的提升。個(gè)股換手率和估值提升，將持續(xù)吸引更優(yōu)秀的企業(yè)選擇在北交所掛牌上市。長遠(yuǎn)來看，投資者也將會(huì)獲得更好的投資回報(bào)。
雷嘉源認(rèn)為，目前來看，精選層估值與科創(chuàng)板差距已大幅縮小。未來，隨著北交所上市企業(yè)資質(zhì)的不斷提升和流動(dòng)性的改善，兩者之間的估值差距有望進(jìn)一步減小。但在北交所成立初期，預(yù)計(jì)在一段時(shí)間內(nèi)市場將呈現(xiàn)出估值波動(dòng)相對(duì)較大的局面，如果簡單追逐市場熱點(diǎn)，可能會(huì)對(duì)投資心態(tài)和投資業(yè)績產(chǎn)生一定影響。因此，把握精選層和創(chuàng)新層的投資機(jī)會(huì)，需要堅(jiān)持價(jià)值投資和長期投資，挖掘具有長期行業(yè)增長空間、行業(yè)地位穩(wěn)固、具有長期競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
