銀行間市場“活水”充沛 同業(yè)負(fù)債利率全面走低

　　4月初央行宣布降準(zhǔn)以來，銀行間市場流動(dòng)性充裕。受其影響，中長期資金利率出現(xiàn)加速下行，多期限資金利率達(dá)到11年來最低點(diǎn)。在此背景下，多家大型銀行和股份行同業(yè)存單發(fā)行利率創(chuàng)下歷史新低，1年期浮息存單利率低至1.53%。

　　貨幣市場利率持續(xù)下降，使得銀行同業(yè)負(fù)債利率全面走低。據(jù)悉，興業(yè)銀行等多家機(jī)構(gòu)近期下調(diào)了同業(yè)活期存款結(jié)算利率。在具體調(diào)降幅度方面，多位農(nóng)商行交易對(duì)手表示，各家銀行調(diào)降幅度并不一致。

　　多家銀行下調(diào)同業(yè)存款利率

　　流動(dòng)性寬裕背景下，幾家銀行下調(diào)同業(yè)客戶活期存款結(jié)算利率的消息從資金交易員中傳出，市場對(duì)此極為關(guān)注。對(duì)此，上證報(bào)向同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模較大且占比較高的興業(yè)銀行求證，得知其確實(shí)在上周下調(diào)了同業(yè)活期存款利率。

　　“今年以來央行加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，貨幣市場利率整體下行。根據(jù)市場利率走勢，興業(yè)銀行不排除作出相應(yīng)調(diào)整的可能。”興業(yè)銀行相關(guān)人士向上證報(bào)坦言。

　　截至4月13日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜較3個(gè)月前已累計(jì)下行114個(gè)基點(diǎn)；3月品種Shibor累計(jì)下行138基點(diǎn)。在同業(yè)負(fù)債利率本身就處于下行通道的基礎(chǔ)上，近日充沛的銀行間流動(dòng)性讓銀行下調(diào)同業(yè)負(fù)債端利率有了合理性和迫切性。

　　據(jù)了解，除了興業(yè)銀行，招商銀行等幾家銀行也對(duì)同業(yè)存款利率作出調(diào)整，但均未透露具體調(diào)整幅度。幾家農(nóng)商行交易對(duì)手稱“幅度不一，但確實(shí)降低了”。

　　資金面上，因有700億元逆回購到期，上周央行未進(jìn)行逆回購操作，實(shí)現(xiàn)凈回籠700億元。金融同業(yè)報(bào)價(jià)平臺(tái)DM同業(yè)平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，上周資金面呈現(xiàn)充裕局面，因隔夜利率持續(xù)處于低位，各機(jī)構(gòu)隔夜拆借需求旺盛。

　　DM同業(yè)平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，4月17日將有一筆2000億元中期借貸便利（MLF）到期。4月全月來看，MLF和定向中期借貸便利（TMLF）各有一筆到期，總額4674億元；TMLF方面，4月24日將會(huì)有2674億元規(guī)模TMLF到期。

　　同業(yè)存單利率創(chuàng)下歷史新低

　　流動(dòng)性充裕促使上周同業(yè)存單發(fā)行利率達(dá)到史上最低值。以1年期同業(yè)存單為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，加權(quán)的票面利率為1.8258%，首次跌破2%，創(chuàng)下歷史新低。多家主體評(píng)級(jí)為AAA的銀行1年期存單發(fā)行利率普遍為1.6%或1.58%。

　　今年以來，中長期利率一降再降，在上周利率加速下行后，1個(gè)月期至1年期Shibor分別達(dá)到11年來最低點(diǎn)，1年期Shibor首次跌破2%。

　　興業(yè)研究宏觀分析師郭于瑋表示，近期1年期Shibor下行主要和兩個(gè)因素有關(guān)：一是，近期央行全面降準(zhǔn)加定向降準(zhǔn)，中長期流動(dòng)性投放力度較大，使長端資金更為便宜；第二，銀行間流動(dòng)性充裕，隔夜利率已經(jīng)下降到1%左右。

　　借著市場利率走低的“東風(fēng)”，時(shí)隔1年多以后，浮息存單“再現(xiàn)江湖”。興業(yè)銀行4月10日發(fā)行一單浮息存單，參考收益率掛鉤3個(gè)月期Shibor，期限為1年，發(fā)行利率為1.53%，達(dá)到上周全市場最低，這單浮息存單實(shí)際認(rèn)購量為1.5億元。

　　在1.6%的發(fā)行利率上，1年期存單上周發(fā)行規(guī)模明顯放量。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，以1.6%的發(fā)行利率，民生銀行、浦發(fā)銀行1年期同業(yè)存單合計(jì)發(fā)行規(guī)模分別達(dá)到182.5億元、103億元，交通銀行則一次性發(fā)行了180.5億元的大單。

　　“去年市場對(duì)利率預(yù)期不穩(wěn)定，隔夜利率波動(dòng)較大。今年以來，中長期利率隨隔夜利率下行，保持在較低水平�！惫�于瑋表示，近期政策表述穩(wěn)定了市場預(yù)期，使市場認(rèn)為短端利率可能在當(dāng)前較低水平維持一段時(shí)間，進(jìn)而帶動(dòng)中長期利率整體下行。