價值獲市場認可 消費金融公司駛入快車道

　　今年下半年以來，消費金融行業(yè)頻傳喜訊。中國證券報記者日前獲悉，由螞蟻集團參與籌建、注冊資金達80億元的螞蟻消費金融有限公司將落戶重慶。分析人士指出，消費金融公司作為持牌機構的價值逐漸得到市場認可，未來市場主體料不斷擴容，消費金融公司貸款規(guī)模有望快速提升。而隨著互聯網巨頭的布局加快，數字化能力或成為消費金融領域比拼的關鍵所在。

　　牌照價值凸顯

　　消費金融領域迎來“巨無霸”。日前，銀保監(jiān)會批復同意螞蟻集團在重慶市籌建重慶螞蟻消費金融有限公司（螞蟻消費金融），這意味著螞蟻集團在上市前夕再收入一塊金融牌照。

　　資料顯示，螞蟻消費金融注冊資本為80億元，有望成為市場上注冊資本金規(guī)模最大的消費金融公司，其中螞蟻集團持股比例為50%。

　　與此同時，馬上消費金融公司也拿到沖刺IPO的“許可”，有望成為中國A股市場的消費金融第一股。重慶銀保監(jiān)局日前發(fā)布批復稱，原則上同意馬上消費金融公司首次公開發(fā)行A股股票，發(fā)行規(guī)模不超過13.33億股。

　　華泰證券分析師沈娟認為，馬上消費金融上市申請已獲重慶銀保監(jiān)局批準，意味著消費金融公司作為持牌機構的價值逐漸得到市場認可，未來或有更多機構申請消費金融公司牌照。隨著市場主體的不斷擴容，消費金融公司貸款規(guī)模有望快速提升。

　　今年以來，盡管受到疫情沖擊，部分消費客群和場景受影響較大，但消費金融的前景仍被看好。興業(yè)研究分析師孔祥表示，長期看，消費將成為經濟新的增長引擎，消費金融有發(fā)展空間。短期看，疫情之后，居民尤其是城市中下收入水平居民受疫情沖擊較大。目前在消費金融細分場景中，家裝等在上半年已逐步恢復，而旅游、教育、醫(yī)美場景等目前復蘇態(tài)勢較弱，可能在2020年四季度到2021年一季度左右恢復，屆時這些行業(yè)將逐步走出階段性底部。

　　互聯網巨頭加入

　　中國銀行業(yè)協(xié)會日前發(fā)布的《中國消費金融公司發(fā)展報告（2020）》顯示，截至2019年底，消費金融公司客戶數為12727.92萬人，較2018年同期增長52.29%。同時，高達50%的消費金融公司2019年的新增客戶貸款余額占其全部貸款余額的比重超過了60%，這說明消費金融公司新客戶拓展較快，新客戶對業(yè)務規(guī)模貢獻度較高，消費金融是一個不斷擴容的增量市場。

　　上半年，消費金融行業(yè)受疫情沖擊明顯，業(yè)績下滑和增速放緩是大多數消費金融公司的常態(tài)，但這絲毫沒有影響互聯網巨頭對中國消費金融領域的看好。除螞蟻消費金融剛剛獲批外，今年以來，新開業(yè)的消費金融公司有三家：平安消費金融、重慶小米消費金融、北京陽光消費金融。

　　分析這些消費金融公司的股東背景不難發(fā)現，目前銀行系主導的消費金融公司仍占大多數，參股股東則大多包括零售、電商等實際消費場景的產業(yè)股東，其中也不乏新浪微博、百度旗下度小滿、小米等互聯網巨頭的加入。

　　復合股東能帶來綜合的資源稟賦。以螞蟻消費金融為例，根據披露，螞蟻消費金融股東除螞蟻集團外，還包括南洋商業(yè)銀行、國泰世華銀行、寧德時代、千方科技、中國華融和魚躍醫(yī)療。中信證券分析師肖斐斐認為，上述股東有望帶來豐富的場景布局，包括寧德時代、千方科技和魚躍醫(yī)療帶來的交通出行、醫(yī)療器具購買等場景；同時也能帶來豐富的資金來源，包括商業(yè)銀行在內的金融機構有望提供資金拆借等融資支持。

　　孔祥認為，互聯網公司在消費金融市場的布局特征有別于傳統(tǒng)金融機構。一是相比傳統(tǒng)金融機構，互聯網公司在流量上更具優(yōu)勢。二是互聯網公司具有更強的客戶甄別能力。三是互聯網公司信用體系更先進，其擁有很強的支付場景，用戶使用頻率高、信賴度高，同時直接關聯企業(yè)，從而可以更好地給客戶提供消費金融產品，獲取更豐富的用戶數據，風險識別能力相對更強。