9月金融數(shù)據(jù)超預(yù)期 信貸需求回升

　　中國人民銀行10月11日發(fā)布的前三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，9月份，人民幣貸款增加2.47萬億元，同比多增8108億元；9月末，社會融資規(guī)模存量為340.65萬億元，同比增長10.6%；9月末，廣義貨幣（M2）余額262.66萬億元，同比增長12.1%。

　　專家表示，隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼并加快落地，企（事）業(yè)單位和居民部門信貸有效需求持續(xù)回升。后續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的信貸投放有望對四季度新增人民幣貸款等數(shù)據(jù)繼續(xù)形成有力支撐，助力經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長。

　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能增強(qiáng)

　　專家表示，新增人民幣貸款、社會融資規(guī)模等數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，反映國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能在增強(qiáng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求回暖。

　　從新增人民幣貸款結(jié)構(gòu)看，中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，9月新增人民幣貸款的結(jié)構(gòu)顯著改善。其中，在政策性開發(fā)性金融工具不斷加碼、引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大制造業(yè)中長期貸款投放和設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款等拉動(dòng)下，企（事）業(yè)單位中長期貸款成為信貸增長的重要支撐。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，企（事）業(yè)單位中長期貸款增長強(qiáng)勁，反映出企業(yè)發(fā)展信心增強(qiáng)，融資需求明顯回暖。同時(shí)，住戶中長期貸款穩(wěn)步增加，反映樓市銷售呈現(xiàn)出企穩(wěn)復(fù)蘇跡象。

　　從社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)看，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，9月社會融資規(guī)模存量同比增速從8月的10.5%上升至10.6%，也表明融資需求在逐步改善。

　　展望四季度，澳門國際銀行發(fā)展研究部副總經(jīng)理任濤認(rèn)為，保持信貸總量增長的穩(wěn)定性仍是鞏固經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)基礎(chǔ)的關(guān)鍵，預(yù)計(jì)四季度信貸投放仍將呈現(xiàn)總量平穩(wěn)增長以及結(jié)構(gòu)有所分化的特征。溫彬表示，后續(xù)基建、制造業(yè)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的信貸投放有望對四季度新增人民幣貸款和社會融資規(guī)模存量同比增速繼續(xù)形成有力支撐，有助于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間。

　　基建等領(lǐng)域料成支持重點(diǎn)

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基建、制造業(yè)等領(lǐng)域料成為下階段信貸支持重點(diǎn)。

　　任濤表示，一些在三、四季度開工的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域重點(diǎn)項(xiàng)目后續(xù)建設(shè)力度會繼續(xù)加大，并帶來比較可觀的持續(xù)性融資需求。為配合四季度基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資、穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈等方面需求，能源保供與交通物流領(lǐng)域的潛在信貸需求亦會有所擴(kuò)張。預(yù)計(jì)四季度信貸投放將突出對重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和受疫情影響行業(yè)的支持。

　　制造業(yè)、普惠小微、綠色信貸等重點(diǎn)領(lǐng)域信貸投放有望保持高增態(tài)勢。光大證券首席金融業(yè)分析師王一峰認(rèn)為，在全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤的政策導(dǎo)向下，重點(diǎn)領(lǐng)域信貸仍將維持較強(qiáng)支持力度。

　　零售信貸投放也是重點(diǎn)之一。中泰證券集中調(diào)研13家上市銀行結(jié)果顯示，隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回暖，目前消費(fèi)需求呈現(xiàn)邊際提升趨勢，優(yōu)質(zhì)客戶消費(fèi)貸利率已經(jīng)下行至較低水平，將提振一部分消費(fèi)貸借貸需求。同時(shí)，個(gè)人經(jīng)營貸也是各家銀行零售信貸投放的重點(diǎn)，部分城商行、農(nóng)商行正通過信用貸等多種方式拓展獲客渠道，發(fā)力個(gè)人經(jīng)營類貸款。

　　加大重點(diǎn)領(lǐng)域支持力度

　　穩(wěn)信貸是穩(wěn)增長的主要抓手之一。專家認(rèn)為，后續(xù)相關(guān)部門將在著力保持信貸總量合理增長的同時(shí)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度，激發(fā)微觀主體活力，保市場主體、穩(wěn)就業(yè)、擴(kuò)內(nèi)需。預(yù)計(jì)貨幣政策將在總量和結(jié)構(gòu)兩個(gè)維度持續(xù)發(fā)力。

　　總量方面，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，相關(guān)部門或繼續(xù)引導(dǎo)LPR（貸款市場報(bào)價(jià)利率）下行，持續(xù)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，激發(fā)企業(yè)和居民的信貸需求，推動(dòng)四季度新增人民幣貸款保持同比多增勢頭。

　　結(jié)構(gòu)方面，中國銀行研究院研究員梁斯認(rèn)為，應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具對資金流向的牽引作用，綜合運(yùn)用專項(xiàng)再貸款、再貼現(xiàn)等工具，持續(xù)加大對普惠小微、科技創(chuàng)新、綠色等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。