“穩(wěn)穩(wěn)的幸�！彪y看懂 債基投教面臨挑戰(zhàn)
近年來，以投資者利益為中心的投資者教育工作逐漸成為各大公募機(jī)構(gòu)角逐發(fā)力的戰(zhàn)略性任務(wù)之一。但中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，各家機(jī)構(gòu)開展的投教工作多聚焦權(quán)益類基金，債券型基金的投教工作卻相對(duì)薄弱。震蕩行情下，市場(chǎng)涌現(xiàn)出多只募集超預(yù)期的“爆款”債基。然而，在固收類產(chǎn)品成為越來越多投資者寵兒的當(dāng)下，債基類投教工作的開展卻并不容易，銷售任務(wù)、觀看量指標(biāo)等都成為這類產(chǎn)品“投教難”的因素。
有業(yè)內(nèi)人士表示，近年來，債券市場(chǎng)陸續(xù)出現(xiàn)了一些信用風(fēng)險(xiǎn)事件，投資者理應(yīng)加強(qiáng)對(duì)債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知，對(duì)于債券的投向有一定了解，才能夠更好地選擇產(chǎn)品。而這對(duì)基金公司和三方機(jī)構(gòu)的投教工作也提出了更高的要求與挑戰(zhàn)。
投資者“聽不懂” 投教者“說不透”
“我曾經(jīng)受公司電商部門同事的邀請(qǐng)，做過幾次直播，但整體感覺下來，我并沒能把自己真正想表達(dá)的內(nèi)容傳遞給受眾�！币晃还芾韨突鸬幕鸾�(jīng)理和記者吐槽，“我本來以為可以聊聊自己產(chǎn)品的設(shè)計(jì)理念、資產(chǎn)配置的大體思路，但是電商部的同事讓我把講解的重心放在產(chǎn)品業(yè)績(jī)的描述上。”
在這位基金經(jīng)理看來，債券型基金雖然看似業(yè)績(jī)都比較穩(wěn)健，但每只產(chǎn)品的運(yùn)作思路卻有較大差異�！盎鸾�(jīng)理們看好的債券種類不一樣，個(gè)人風(fēng)格和操作手法也有較大差異，我覺得這些東西都是要和投資者說清楚的�！痹摶鸾�(jīng)理向記者表示，以往配置債基的投資者主要來自機(jī)構(gòu)等客戶，宣講形式較為單一，而隨著債基越來越受到個(gè)人投資者的青睞，債基方面的投教工作也面臨更多變化和挑戰(zhàn)。
的確，在不少個(gè)人投資者看來，債基的宣講更像是“聽天書”�！奥犨^幾場(chǎng)策略會(huì)，債基部分我直接略過，聽得我想睡覺�！币晃粊碜陨虾５摹�90后”白領(lǐng)李明（化名）對(duì)記者表示，近兩年的震蕩行情讓自己意識(shí)到配置固收類產(chǎn)品的重要性，但哪怕在權(quán)益類產(chǎn)品市場(chǎng)“闖蕩多年”，聽了不少次投教類直播，債基這類產(chǎn)品于李明來說仍然難以看懂。
“要么有的內(nèi)容很難懂，要么有的內(nèi)容太淺顯，聽了好幾場(chǎng)直播，整體感受就是聽了很多，但仍然不會(huì)如何辨別并挑選一只適合自己的債基�！崩蠲鞅硎�，“我覺得父母那一輩的人要買理財(cái)產(chǎn)品可能會(huì)去咨詢銀行的客戶經(jīng)理，但是我們90后不太一樣，我更相信自己的判斷，我需要對(duì)一只產(chǎn)品有比較清晰的了解，心里有譜后才能說服自己下單�！�
各有各的難處
基金公司投教相關(guān)部門的想法顯然與基金經(jīng)理的想法有些出入。
一位來自基金公司電商部門的工作人員告訴記者，不少公司的電商部門通常需要完成上級(jí)規(guī)定的基金銷售指標(biāo)，強(qiáng)調(diào)業(yè)績(jī)是最“簡(jiǎn)單粗暴”且行之有效的解決方式�！拔覀兊闹饕蝿�(wù)就是完成KPI，受眾愿意看什么，我們就講什么，所以我們會(huì)想辦法從各個(gè)角度把業(yè)績(jī)講出花樣來�！痹撊耸繉�(duì)記者說，“我們理解基金經(jīng)理的初衷，但我們的工作是要對(duì)直播數(shù)據(jù)和銷售數(shù)據(jù)負(fù)責(zé)�！�
當(dāng)然，除了直播視頻，文字、海報(bào)等也是投教工作的重要形式，但一位來自滬上基金公司的品牌宣傳負(fù)責(zé)人表示，團(tuán)隊(duì)之前也曾經(jīng)圍繞過債基等產(chǎn)品產(chǎn)出了很多形式多樣的投教宣發(fā)材料，但后來，類似的工作也逐漸減少�！拔矣X得最根本的原因是，目前大部分購買債基的群體都來自于機(jī)構(gòu)客戶，天天基金、螞蟻財(cái)富等直播平臺(tái)上的投資者們關(guān)心最多的還是權(quán)益類產(chǎn)品，所以我們只能按照主要客戶群體的特點(diǎn)來制定宣發(fā)策略�！痹撠�(fù)責(zé)人表示。
不得不承認(rèn)，拿捏好債基投教工作的專業(yè)性與通俗性之間的尺度確實(shí)是一大難題。“橫向?qū)Ρ绕渌�(wěn)健類的投資品種，參照銀行理財(cái)產(chǎn)品，甚至一些保險(xiǎn)產(chǎn)品，對(duì)于底層資產(chǎn)、投資策略的介紹宣傳都是較少的，某種程度來說，投資者習(xí)慣了這種‘省心’的感覺�！蹦郴鸸镜耐督虡I(yè)務(wù)人士表示，“投教的一大重點(diǎn)就是讓投資者認(rèn)識(shí)到投資的風(fēng)險(xiǎn)，基金公司加強(qiáng)宣傳固收類產(chǎn)品的各類風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)可以讓投資者對(duì)產(chǎn)品有更清晰的認(rèn)識(shí)，但對(duì)于原本就風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者來說，可能會(huì)片面擴(kuò)大對(duì)債基風(fēng)險(xiǎn)的感知，產(chǎn)生‘勸退’作用，進(jìn)而選擇一些其他的穩(wěn)健類產(chǎn)品，對(duì)于基金公司來說，尺度的把握上也需要權(quán)衡�！�
回歸資產(chǎn)配置初衷
“其實(shí)今年以來，不少固收類產(chǎn)品在電商端都有明顯的起量，不少中短債的銷量還是不錯(cuò)的�！蹦硺I(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，普及債券的專業(yè)性內(nèi)容是債基投教不可或缺的一環(huán)，相信隨著投資者對(duì)債基關(guān)注度的提升，未來相關(guān)專業(yè)性內(nèi)容將越來越多。
8月以來，債基市場(chǎng)的熱度持續(xù)升溫。8月30日，華商基金公告稱，華商利欣回報(bào)債券成立，首募規(guī)模26.40億元。8月24日，南方基金公告稱，南方寧元債券成立，首募規(guī)模76.70億元。8月16日，民生加銀基金公告稱，民生加銀恒源債券成立，首募規(guī)模80.00億元。8月10日，惠升基金公告稱，惠升和安純債成立，首募規(guī)模80.00億元。8月2日，永贏基金公告稱，永贏匠心增利債券成立，首募規(guī)模26.74億元。
談到今后公司債基投教工作的整體思路，一位來自滬上基金公司投教業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，經(jīng)過十多年的投教工作，投資者已經(jīng)慢慢不再只關(guān)心短期業(yè)績(jī)，轉(zhuǎn)而更關(guān)注基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和產(chǎn)品的長(zhǎng)期配置價(jià)值。但這也導(dǎo)致投資者唯長(zhǎng)期業(yè)績(jī)論。實(shí)際上，基金作為資產(chǎn)配置的手段，本質(zhì)上應(yīng)該從個(gè)人和家庭財(cái)務(wù)需求出發(fā)去選擇，業(yè)績(jī)只是其中一個(gè)維度，現(xiàn)在反而忽略了本質(zhì)。如何引導(dǎo)客戶按需選基，這或?qū)⒊蔀楣鞠乱浑A段的整體投教目標(biāo)。
“近年來，‘固收+’產(chǎn)品在個(gè)人投資者中也打開了市場(chǎng)，對(duì)于債券資產(chǎn)的宣傳是一個(gè)契機(jī)。債券資產(chǎn)是這類產(chǎn)品的基礎(chǔ)和安全墊的來源，基金公司可以借此機(jī)會(huì)，加強(qiáng)對(duì)于債券資產(chǎn)的投教工作。”該負(fù)責(zé)人表示。
近些年，機(jī)構(gòu)在債基投教方面也進(jìn)行了不少嘗試。比如，國(guó)投瑞銀基金近期的一場(chǎng)直播中，主播嘗試將基金經(jīng)理在季報(bào)中撰寫的較為專業(yè)的債市分析和投資展望，比擬成權(quán)益市場(chǎng)的分析思路，翻譯成“股市語言”。再比如，匯添富基金開設(shè)了專門針對(duì)固收類產(chǎn)品的投教欄目，針對(duì)搜集到的網(wǎng)友問題，每周開設(shè)直播答疑，形成長(zhǎng)期系列化的固收類投教欄目。
