深交所投教新手村攻略：債券初印象（上）
編者按：
當(dāng)前，我國(guó)交易所債券市場(chǎng)創(chuàng)新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，市場(chǎng)交投愈加活躍，對(duì)外開(kāi)放程度穩(wěn)步提升。為更好滿足新入市及潛在投資者需求，幫助投資者做好債券投資“入門功課”，系統(tǒng)了解債券投資知識(shí)，深交所投教中心特別推出了《投資者入市手冊(cè)（債券篇）》，并在此基礎(chǔ)上精編為“債券入門300問(wèn)”系列文章。本篇為第一篇，介紹債券基礎(chǔ)知識(shí)，一起來(lái)看看吧。
1.什么是債券？
債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的發(fā)行主體可以是政府（或政府機(jī)構(gòu)）、非金融企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)，還可以是國(guó)際組織。
2.債券具有哪些特征？
債券具有以下特征：
償還性：債券持有人按規(guī)定獲得利息和收回本金，債券發(fā)行人按約定條件償還本金并支付利息。
流通性：在流通市場(chǎng)上，債券一般都可以自由轉(zhuǎn)讓。
優(yōu)先性：企業(yè)破產(chǎn)時(shí)，債券持有者享有優(yōu)先于股票持有者的企業(yè)剩余資產(chǎn)分配權(quán)。
收益性：債券的收益性表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是債券可以獲得固定的利息收入；二是可以通過(guò)在證券市場(chǎng)上的買賣交易，獲得差價(jià)收入。
3.投資債券的收益來(lái)源？
投資債券的收益來(lái)源包括利息收入和資本利得兩個(gè)部分。其中利息收入是根據(jù)債券發(fā)行時(shí)的票面利率計(jì)算的持有債券應(yīng)得利息；資本利得是債券買入價(jià)與賣出價(jià)或買入價(jià)與到期償還額之間的差額，當(dāng)賣出價(jià)或償還額大于買入價(jià)時(shí)，為資本收益，當(dāng)賣出價(jià)或償還額小于買入價(jià)時(shí)，為資本損失。
4.債券可分為哪些類型？
(1)按發(fā)行主體劃分
(2)按付息方式劃分
零息債券：低于面值折價(jià)發(fā)行，到期按面值一次性償還，期限在1年以上。
貼現(xiàn)債券：低于面值折價(jià)發(fā)行，到期按面值一次性償還，期限在1年以內(nèi)。
固定利率付息債券：發(fā)行時(shí)標(biāo)明票面利率、付息頻率、付息日期等要素，按照約定利率定期支付利息，到期日償還最后一次利息和本金。
浮動(dòng)利率付息債券：以某一短期貨幣市場(chǎng)參考指標(biāo)為債券基準(zhǔn)利率并加上利差（發(fā)行主體可通過(guò)招標(biāo)確定）作為票面利率，基準(zhǔn)利率在待償期內(nèi)可能變化，但基本利差不變。
利隨本清債券：發(fā)行時(shí)標(biāo)明票面利率，到期兌付日前不支付利息，全部利息累計(jì)至到期兌付日和本金一同償付。
(3)按幣種劃分
人民幣債券：以人民幣計(jì)價(jià)的債券，包括境內(nèi)機(jī)構(gòu)發(fā)行的人民幣債券和境外機(jī)構(gòu)發(fā)行的熊貓債券，占中國(guó)債券市場(chǎng)的絕大部分。
外幣債券：以外幣計(jì)價(jià)的債券。
SDR債券：以特別提款權(quán)（SDR）計(jì)價(jià)的債券。
(4)按流通方式劃分
可流通債券：可在銀行間債券市場(chǎng)、交易所債券市場(chǎng)、商業(yè)銀行柜臺(tái)等市場(chǎng)中一個(gè)或多個(gè)市場(chǎng)交易流通的債券。
不可流通債券：不可流通轉(zhuǎn)讓的債券，可提前兌取、質(zhì)押貸款、非交易過(guò)戶等。
5.什么是利率債和信用債？
利率債主要是指國(guó)債、地方政府債券、政策性金融債和央行票據(jù)等以政府信用為依托的主體發(fā)行的債券，利率債價(jià)格主要受實(shí)際利率的影響。
信用債是指政府之外的主體發(fā)行的債券，具體包括企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)債等品種，信用債價(jià)格除受到實(shí)際利率影響外，還受發(fā)行主體信用狀況的影響。
6.債券有哪些基本要素？
債券有以下基本要素：
債券面值：債券的票面價(jià)格，并應(yīng)注明幣種。
債務(wù)人與債權(quán)人：債券的發(fā)行人是債務(wù)人，為籌集所需資金，發(fā)行人按照法定程序發(fā)行債券，從而取得一定時(shí)期內(nèi)資金的使用權(quán)，但同時(shí)又承擔(dān)著償付債券的義務(wù)，需要按時(shí)還本付息。債券的購(gòu)買者（或稱持有者）是債權(quán)人，在約定期限內(nèi)轉(zhuǎn)讓資金的使用權(quán)，依法或按債券募集說(shuō)明書規(guī)定取得利息和到期收回本金。
債券的價(jià)格：債券是一種可以買賣的有價(jià)證券，是債券市場(chǎng)上的一種商品，債券的價(jià)格由面值、收益和供求關(guān)系共同決定。
還本付息期限：債券發(fā)行人必須在規(guī)定的期限內(nèi)償還債券本金和利息，因此債券需約定還本付息期限。
債券利率：債券利率是計(jì)算利息的依據(jù)。它一般是根據(jù)政府的相關(guān)法規(guī)確定，或根據(jù)資金市場(chǎng)供求狀況確定。
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