剛剛過去的一周，美股的持續(xù)下跌引發(fā)全球市場的恐慌，A股也未能幸免。上周，上證蹤指下跌9.6%，創(chuàng)業(yè)板指下跌6.46%，前期強勢的非銀、地產(chǎn)、建筑等板塊領(lǐng)跌。本周一，市場情緒稍有平復(fù)，中小創(chuàng)個股的活躍度也再度提升。
多位基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，A股所處的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融條件與美國有所不同。從價值投資的角度看，前期市場的非理性下跌往往使得一些真正有長期投資價值的個股被錯殺，從而給投資者創(chuàng)造絕佳的買入機(jī)會。
A股基本面無恙
華安基金認(rèn)為，A股所處的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融條件與美國有所不同。首先，中國經(jīng)濟(jì)處于由“高增長”向“高質(zhì)量發(fā)展”轉(zhuǎn)型的過程，平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)增速意味著貨幣政策相對中性溫和。其次，A股的估值處于歷史平均水平附近，在全球權(quán)益市場中排名居中偏下。去年以來的白馬價值行業(yè)雖然使得市場估值有所提升，但離系統(tǒng)性的估值泡沫相去甚遠(yuǎn)。
農(nóng)銀匯理基金策略分析師韓穎分析指出，美股此輪下跌的主因之一是因為非農(nóng)數(shù)據(jù)的超預(yù)期強勁，進(jìn)一步強化了市場對于未來美聯(lián)儲加快加息步伐的預(yù)期。但就中期而言，韓穎認(rèn)為由情緒導(dǎo)致的下跌無法改變市場的趨勢，因為基本面并沒有受到影響。因此，美股不會出現(xiàn)崩盤式下跌，其盈利預(yù)期向好，利率未到影響拐點，且美元中期弱勢未改，新興市場環(huán)境不差。
“A股上周下跌，很大程度上是受外圍市場的暴跌拖累。其實，A股市場的長期運行基礎(chǔ)并沒有改變：中國經(jīng)濟(jì)增長強勁，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效顯著，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股估值水平處于全球股市最低水平之一，白馬股經(jīng)過大幅調(diào)整之后已具備較好的配置價值�！� 前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示。
被“錯殺”價值股機(jī)會凸顯
盡管此輪春季躁動行情因為被美股暴跌拖累而結(jié)束，但在市場人士眼中，短期市場進(jìn)入回調(diào)休整期，依然看好A股的基本面，后續(xù)市場的反彈可期，那些在之前的大跌中被“錯殺”的個股機(jī)會值得把握。
楊德龍認(rèn)為，經(jīng)歷了前一周的急跌，市場的風(fēng)險已基本釋放，春節(jié)前大盤指數(shù)有望逐步企穩(wěn)回升。他表示，周一市場除銀行、地產(chǎn)等板塊繼續(xù)回調(diào)外，大部分板塊出現(xiàn)上揚，特別是新能源汽車、白酒、家電、電子等板塊表現(xiàn)突出，后續(xù)值得重點關(guān)注。建議投資者抓住優(yōu)質(zhì)個股，布局節(jié)后紅包行情。
滬上某基金經(jīng)理對記者表示，在基本面沒有發(fā)生變化的情況下，短期由于市場經(jīng)歷了一波非理性下跌，A股后市有望反彈。那些真正有長期投資價值的個股被錯殺后，更是給投資者提供了不錯的“上車”機(jī)會。“特別是一些估值相對較低、業(yè)績增速較高的真成長并沒有出現(xiàn)顯著下跌，值得投資者關(guān)注�！痹摶鸾�(jīng)理說。
韓穎建議投資者等待節(jié)后部分政策利好因素對個股的催化效應(yīng)，并把握高景氣度行業(yè)的配置方向，加大對個股基本面的挖掘和跟蹤，尋求處于爆發(fā)前期的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的�！拔覀冎攸c關(guān)注那些受益于新興制造業(yè)政策導(dǎo)向、基本面向好、產(chǎn)業(yè)趨勢空間大的部分新興產(chǎn)業(yè)。比如，創(chuàng)新藥、5G、半導(dǎo)體、新能源等板塊�！表n穎表示。
