櫛風(fēng)沐雨二十載，歷史的重要時(shí)刻在2018年交匯。
走過(guò)二十年成長(zhǎng)之路，公募基金業(yè)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)程緊密相關(guān)，不僅實(shí)現(xiàn)行業(yè)自身對(duì)經(jīng)濟(jì)的有效“反哺”，更成為中國(guó)資本市場(chǎng)和資產(chǎn)管理行業(yè)對(duì)外開放的先行軍。
回顧往昔，中國(guó)公募基金業(yè)從無(wú)到有、從小到大，那些在時(shí)代的洪流中堅(jiān)守初心，將投資者利益放于首位，并能堅(jiān)持長(zhǎng)期戰(zhàn)略的基金公司成長(zhǎng)為行業(yè)的表率。
展望未來(lái)，金融科技、養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)、國(guó)際化，成為中國(guó)公募基金業(yè)下一個(gè)二十年格局重塑的關(guān)鍵。朝著國(guó)際領(lǐng)先資產(chǎn)管理公司目標(biāo)前進(jìn)的中國(guó)基金公司，需要借鑒海外優(yōu)秀資管公司的“世界標(biāo)準(zhǔn)”，打造全能型資產(chǎn)管理公司，從而在全球資產(chǎn)管理業(yè)中發(fā)出“中國(guó)聲音”。
戰(zhàn)略清晰 掌舵人魅力 制度保障
行業(yè)領(lǐng)軍者的成功奧秘
大水之中，方有大魚�？酂拑�(nèi)功，才能游刃有余。
誕生二十年來(lái)，公募基金業(yè)的發(fā)展之路與中國(guó)經(jīng)濟(jì)、中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)程緊密相關(guān)。如同方向型資產(chǎn)作為投資中的“大魚”，必定是時(shí)代特征的產(chǎn)物。那些既能抓住時(shí)代紅利、又能苦煉“內(nèi)功”的公募基金公司，往往成長(zhǎng)為資產(chǎn)管理行業(yè)的“大魚”，在時(shí)代的洪流中游刃有余。
目光長(zhǎng)遠(yuǎn)、戰(zhàn)略清晰、堅(jiān)定執(zhí)行，是修煉基金公司“內(nèi)功”最初但最具決定性的一環(huán)，幾乎決定了公司發(fā)展的成敗。
興全基金曾獲得過(guò)9次金�；鸸芾砉惊�(jiǎng)，與嘉實(shí)基金并列榜首。總結(jié)其成功經(jīng)驗(yàn)，最關(guān)鍵的莫過(guò)于十?dāng)?shù)載如一日地堅(jiān)持“主動(dòng)管理立身、開發(fā)各類創(chuàng)新產(chǎn)品”的戰(zhàn)略規(guī)劃，即使是在紛繁誘惑的市場(chǎng)中也不曾動(dòng)搖。
一位興全基金前員工曾提到，公司在2004年便發(fā)行最早的可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品、2008年旗下公募開始配置定增、2010年發(fā)行專戶投向結(jié)構(gòu)化定增、2011年專注要約收購(gòu)價(jià)的套利機(jī)會(huì)、2012年放棄發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品、2013年開發(fā)可交換私募債產(chǎn)品、2014年抓住中行可轉(zhuǎn)債的投資機(jī)會(huì)，可以說(shuō)在戰(zhàn)略上沒有犯過(guò)大的錯(cuò)誤。
在不少基金公司追捧熱點(diǎn)開發(fā)短期理財(cái)產(chǎn)品、追逐基金子公司紅利時(shí)，興全基金依然以主動(dòng)管理為核心，在市場(chǎng)質(zhì)疑時(shí)也從未動(dòng)搖。一步一個(gè)臺(tái)階，花了十余年時(shí)間將自身打造成主動(dòng)權(quán)益管理能力優(yōu)秀又兼顧另類投資的知名資產(chǎn)管理公司。這不僅體現(xiàn)在興全基金向投資者輸送了興全可轉(zhuǎn)債、興全趨勢(shì)、興全社會(huì)責(zé)任、興全全球視野等眾多“長(zhǎng)跑型”持續(xù)優(yōu)勝基金，更體現(xiàn)在為市場(chǎng)培養(yǎng)出杜昌勇、王曉明、傅鵬博、董承非、楊云等一批久經(jīng)考驗(yàn)的明星基金經(jīng)理。
掌舵人能力突出、“潤(rùn)物細(xì)無(wú)聲”，是凝聚員工形成企業(yè)文化的核心要素，是苦煉“內(nèi)功”最隱秘但最不可或缺的一環(huán)。
相比起那些在市場(chǎng)火熱時(shí)異軍突起、在市場(chǎng)低迷時(shí)也銷聲匿跡的基金公司，興全基金長(zhǎng)勝的原因不僅在于其戰(zhàn)略方向把握準(zhǔn)確、對(duì)投研文化極端重視，還在于掌舵人“潤(rùn)物細(xì)無(wú)聲”的魅力無(wú)處不在。
時(shí)任興全基金總經(jīng)理的楊東，擅長(zhǎng)將無(wú)為而治的精髓發(fā)揮得淋漓盡致：把公司的框架搭建好、戰(zhàn)略規(guī)劃好、制度建設(shè)好、人員配置好，剩下的就是把握住大方向，讓公司自行運(yùn)轉(zhuǎn)；關(guān)鍵時(shí)刻主持大局，其余更多時(shí)候是在觀察和思考，而不是事必躬親，越俎代庖；對(duì)選定的基金經(jīng)理充分放權(quán)，真正做到“疑人不用，用人不疑”，在董承非、陳揚(yáng)帆等一批基金經(jīng)理成長(zhǎng)的道路上給過(guò)堅(jiān)定的支持的信任�！八麩o(wú)處不在，但又好似不在�！鄙鲜鋈耸空f(shuō)。
同樣深諳公司戰(zhàn)略重要性的還有嘉實(shí)基金的掌舵者趙學(xué)軍�！耙粋�(gè)組織的領(lǐng)導(dǎo)者，必須知道哪條路是大路，哪條路是小路。嘉實(shí)的體系，將員工引領(lǐng)至康莊大道，促使個(gè)體互相啟發(fā)，共同成長(zhǎng)。”嘉實(shí)基金董事長(zhǎng)趙學(xué)軍也曾如此概括，可謂一語(yǔ)中的。
完善的制度則是公司有力運(yùn)轉(zhuǎn)的保障，尤其在企業(yè)文化尚未形成前，是公司苦煉“內(nèi)功”的根基。
趙學(xué)軍曾總結(jié)到，嘉實(shí)基金打造的資產(chǎn)管理“大廈”，一直有一個(gè)簡(jiǎn)單而牢固的基石，即為“為投資者創(chuàng)造回報(bào)”�；厥自诩螌�(shí)的歲月，比業(yè)績(jī)本身更難能可貴的是業(yè)績(jī)背后的制度體系。
“業(yè)績(jī)只是表現(xiàn)，本質(zhì)是建立了一套體系�！壁w學(xué)軍說(shuō)，“一個(gè)人做投資，思維存在局限性，因此可持續(xù)性很弱。在嘉實(shí)，超過(guò)三百名最專業(yè)的投研人員匯聚于此，形成了一套組織方式和生態(tài)，每個(gè)個(gè)體都能耳濡目染，使得業(yè)績(jī)創(chuàng)造具備可持續(xù)性�！壁w學(xué)軍為嘉實(shí)設(shè)計(jì)了“全天候、多策略”的投研體系，將風(fēng)格相近的基金經(jīng)理組成策略小組，并匹配合適的基金產(chǎn)品。所有策略組構(gòu)造為一艘大船，投研人員在這艘大船上從多個(gè)角度觀察同一事物，進(jìn)而提煉出客觀、多元化的投資思想。
嘉實(shí)長(zhǎng)期堅(jiān)持研究驅(qū)動(dòng)投資的投研文化，使其在近20年的歷程中一直走在行業(yè)前列。趙學(xué)軍解釋，如果說(shuō)研究只是看券商報(bào)告、去企業(yè)調(diào)研等，那是比較狹隘的定義，在嘉實(shí)，研究的定義更大。例如，投研團(tuán)隊(duì)除了研究上市公司的現(xiàn)狀，還要研究它的前生今世，那就需要了解一級(jí)市場(chǎng)，除了做國(guó)內(nèi)的行業(yè)比較，還需要做全球的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)比較，那就需要具備國(guó)際視野�！凹螌�(shí)的創(chuàng)新實(shí)踐，除了創(chuàng)造新業(yè)務(wù)、新方向，更重要的是對(duì)行業(yè)產(chǎn)生影響，讓所有人看到，原來(lái)可以這么思考。”
中國(guó)公募基金業(yè)發(fā)展至今，領(lǐng)先的行業(yè)機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)不止興全基金和嘉實(shí)基金，但他們無(wú)疑都有著一些共同的特點(diǎn)：符合時(shí)代長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃、思維開闊能力卓著的掌舵者、堅(jiān)定有力的制度建設(shè)，無(wú)一缺位。這些特征保障了他們能夠跟緊時(shí)代發(fā)展的大潮流并“反哺”實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還能通過(guò)合法合規(guī)運(yùn)營(yíng)使自身立于長(zhǎng)勝之地。
即使是行業(yè)后起之秀，把握住上述的核心，也能獲得不錯(cuò)的發(fā)展。例如屢獲金牛進(jìn)取獎(jiǎng)的安信基金，即推崇“小步快跑走正道”的發(fā)展路徑，從一開始就將發(fā)展目標(biāo)確定為“成為廣受尊敬的一流資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)”，盡管成立時(shí)正值行業(yè)的低谷期，但公司在人員隊(duì)伍配置上毫不松懈，完全遵循市場(chǎng)化路線，甚至在部分重要崗位保持“高配”、“超配”，使安信基金在成立之初就匯集了一批優(yōu)秀的投研人士，有著相對(duì)較高的起點(diǎn)�！巴堆辛⑺尽⒆鲋鲃�(dòng)管理，把公司做到跟幾大股東的行業(yè)地位相稱的水平”，這是安信的股東和管理層在最初就給公司的明確定位。
反觀那些僅為獲得公募牌照進(jìn)而發(fā)展子公司業(yè)務(wù)、“左右開弓”卻不得章法的小公司，又或者掌舵者極度專權(quán)、沒有相關(guān)制度保障公司平穩(wěn)運(yùn)行、沒有形成文化共同體的中型公司，即使因?yàn)橐粫r(shí)踩準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏而風(fēng)頭無(wú)兩，沒有核心競(jìng)爭(zhēng)力的保障，也注定難以在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中長(zhǎng)久保持領(lǐng)先地位。
