ETF資金風(fēng)向生變 光伏板塊異軍突起

　　編者按

　　“得ETF者得天下”日益成為共識(shí)，以ETF為代表的被動(dòng)投資崛起，這將重構(gòu)A股市場(chǎng)底層邏輯和投資生態(tài)。本報(bào)今起推出“中證E周”，嘗試從ETF周度數(shù)據(jù)變化管窺資金動(dòng)向和發(fā)展趨勢(shì)，見(jiàn)證和推動(dòng)正在發(fā)生的巨變。

　　上周，ETF資金面出現(xiàn)明顯變化，近一個(gè)月首次出現(xiàn)了周度資金凈流出情況。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，光伏板塊大爆發(fā)，多只ETF漲超15%，新能源ETF同樣火爆。

　　光伏ETF漲幅居前

　　上周，科技成長(zhǎng)板塊表現(xiàn)占優(yōu)，仍然是市場(chǎng)焦點(diǎn)。不過(guò)，市場(chǎng)熱點(diǎn)從“科創(chuàng)芯”向光伏、新能源領(lǐng)域切換。一周漲幅榜單前列均為光伏、新能源ETF。

　　具體來(lái)看，天弘中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF上漲17.87%，排名第一；國(guó)泰基金、銀華基金、華安基金、浦銀安盛基金、匯添富基金、華泰柏瑞基金旗下的中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF漲幅均超過(guò)17%。

　　鵬華上證科創(chuàng)板新能源ETF、博時(shí)中證新能源ETF等周度漲幅同樣居前。

　　除此之外，稀土、新材料、化工、傳媒、醫(yī)療等行業(yè)ETF普遍上漲。中證1000、中證2000、中證500等中小盤ETF也出現(xiàn)上漲。

　　對(duì)于光伏板塊的拉升，華夏基金認(rèn)為，10月18日中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布標(biāo)題為《光伏組件當(dāng)前成本分析：低于成本投標(biāo)中標(biāo)涉嫌違法》的文章，旨在打擊行業(yè)中的惡性低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，隨著行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)逐步趨于合理，價(jià)格戰(zhàn)或?qū)⒕徑猓瑢楣夥袠I(yè)帶來(lái)更為健康的發(fā)展環(huán)境，尤其利好具備成本控制和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。

　　滬深300和雙創(chuàng)ETF遭減倉(cāng)

　　自9月24日市場(chǎng)大幅轉(zhuǎn)向以來(lái)，A股ETF持續(xù)獲得資金凈流入，最多時(shí)一周獲凈流入超過(guò)1500億元。不過(guò)，上周ETF資金面風(fēng)向生變，近一個(gè)月首次出現(xiàn)周度資金凈流出情況。隨著上證指數(shù)來(lái)到3300點(diǎn)附近，部分獲利盤回吐，約500億元資金選擇落袋為安。

　　此前獲資金加倉(cāng)最多的華泰柏瑞滬深300ETF上周凈流出113.94億元。嘉實(shí)滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、華夏滬深300ETF都出現(xiàn)了不同程度的資金凈流出。

　　近期漲幅突出、聚焦科技成長(zhǎng)風(fēng)格的科創(chuàng)和創(chuàng)業(yè)板ETF也出現(xiàn)資金凈流出情況。華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF分別凈流出75.1億元、43.39億元。此外，中證1000、上證50、中證500等寬基指數(shù)ETF也出現(xiàn)資金凈流出。

　　不過(guò)，中證A500ETF依舊受到追捧，多只中證A500ETF獲得資金凈流入。此外，醫(yī)藥、光伏等行業(yè)ETF也獲得資金凈流入。

　　從換手率來(lái)看，在規(guī)模較大的ETF中，招商中證A500ETF、嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF等換手率較高。

　　ETF成為公募重要增長(zhǎng)極

　　值得關(guān)注的是，公募基金三季報(bào)披露完畢，公募機(jī)構(gòu)的非貨規(guī)模進(jìn)一步拉開(kāi)差距。易方達(dá)基金、華夏基金、華泰柏瑞基金、南方基金、廣發(fā)基金、嘉實(shí)基金等非貨基金規(guī)模增長(zhǎng)居前。

　　其中，易方達(dá)基金非貨規(guī)模增長(zhǎng)2367.71億元，華夏基金非貨規(guī)模增長(zhǎng)2310.26億元，華泰柏瑞基金非貨規(guī)模增長(zhǎng)2047.74億元。這三家基金公司旗下滬深300ETF三季度獲得大量資金凈流入，規(guī)模分別增長(zhǎng)1228.93億元、678.52億元、1857.27億元。此外，華夏上證50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF三季度的規(guī)模分別增長(zhǎng)了520.28億元、393.03億元。

　　南方基金、嘉實(shí)基金同樣擁有旗艦寬基ETF，南方中證500ETF、南方中證1000ETF和嘉實(shí)滬深300ETF三季度的規(guī)模分別增長(zhǎng)598.61億元、500.21億元、460.29億元。

　　展望后市，國(guó)泰基金認(rèn)為，市場(chǎng)可能呈現(xiàn)寬幅震蕩局面，策略上從前期的防守轉(zhuǎn)為更積極地把握結(jié)構(gòu)性進(jìn)攻機(jī)會(huì)。政策底確認(rèn)后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，流動(dòng)性改善，但政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)見(jiàn)效仍有一定傳導(dǎo)過(guò)程。因此，綜合景氣度和風(fēng)險(xiǎn)偏好改善來(lái)看，更關(guān)注科技成長(zhǎng)風(fēng)格，比如人工智能、儲(chǔ)能、鋰電等方向。

　　灃京資本認(rèn)為，目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，寬財(cái)政方向已基本確立，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注各項(xiàng)具體政策的落地?？擅芮懈櫿咦兓徒?jīng)濟(jì)基本面改善情況，逐步提高倉(cāng)位。結(jié)合上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)情況，圍繞政策轉(zhuǎn)向下中長(zhǎng)期改善空間較大、行業(yè)內(nèi)格局較優(yōu)且估值具有性價(jià)比的方向進(jìn)行布局。