市場(chǎng)主線迎來“高低切換” 私募機(jī)構(gòu)聚焦風(fēng)格輪動(dòng)
受多重因素影響,本周A股市場(chǎng)偏弱勢(shì)震蕩。來自一線私募的最新策略觀點(diǎn)顯示,多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)外部消息面因素對(duì)于市場(chǎng)情緒的短期擾動(dòng)仍會(huì)持續(xù),但市場(chǎng)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)整體可控。在前期新能源、智能汽車、消費(fèi)電子等熱門板塊的人氣可能回落的背景下,短期A股市場(chǎng)運(yùn)行主線有望迎來“高低切換”,價(jià)值藍(lán)籌風(fēng)格或有進(jìn)一步表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。
部分私募選擇減倉
“近期我們的股票倉位已經(jīng)從前期的八成以上,調(diào)整到目前的五成左右,其中重要考量是認(rèn)為個(gè)股結(jié)構(gòu)性行情可能會(huì)出現(xiàn)一輪階段性的退潮!鄙虾D嘲賰|級(jí)私募負(fù)責(zé)人向中國(guó)證券報(bào)記者表示,前期光伏、鋰電池、新能源汽車等人氣賽道對(duì)于相關(guān)基本面的利好因素已經(jīng)反映相對(duì)充分,近期個(gè)股行情遭遇退潮也在情理之中。
暢力資產(chǎn)董事長(zhǎng)寶曉輝表示,近期美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再次提升,美元指數(shù)反彈導(dǎo)致非美貨幣走軟,包括A股在內(nèi)的全球股市明顯承壓。
此前,市場(chǎng)風(fēng)格也“相對(duì)極端”,中小盤股的整體漲幅和活躍度已長(zhǎng)時(shí)間領(lǐng)先價(jià)值藍(lán)籌板塊,“在市場(chǎng)回調(diào)過程中,高景氣度成長(zhǎng)板塊的調(diào)整壓力相對(duì)更大,低估值板塊配置機(jī)會(huì)隨之逐步顯現(xiàn)”。寶曉輝強(qiáng)調(diào),權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可控,仍然會(huì)延續(xù)結(jié)構(gòu)性特征。
肇萬資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊指出,本周以來市場(chǎng)呈現(xiàn)出一定的“二八切換”跡象,造成前期熱門個(gè)股行情出現(xiàn)中斷的原因大體可以歸結(jié)為三個(gè)方面。第一,在市場(chǎng)追捧的新能源板塊方面,歐洲地區(qū)天然氣、電價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng),引發(fā)部分投資者對(duì)海外市場(chǎng)光伏、儲(chǔ)能裝置遠(yuǎn)景需求的擔(dān)憂;第二,有市場(chǎng)傳言稱8月新能源汽車銷量可能低于預(yù)期,造成機(jī)構(gòu)對(duì)于新能源汽車板塊的投資情緒出現(xiàn)波動(dòng);第三,市場(chǎng)對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)政策的預(yù)期升溫,有望推動(dòng)近期價(jià)值藍(lán)籌股估值修復(fù)。
“二八輪動(dòng)”或?qū)⒄归_
針對(duì)近期市場(chǎng)調(diào)整過程中初步顯現(xiàn)的“二八輪動(dòng)”特征,不少私募機(jī)構(gòu)普遍抱有相對(duì)積極的觀點(diǎn)。寶曉輝稱,4月末以來,以新能源為代表的高景氣度板塊表現(xiàn)明顯強(qiáng)于價(jià)值藍(lán)籌板塊,且領(lǐng)先幅度持續(xù)拉大;考慮到美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期提升、北向資金流動(dòng)等因素可能對(duì)A股市場(chǎng)風(fēng)格切換帶來的實(shí)際影響,短期內(nèi)價(jià)值藍(lán)籌板塊的配置和博弈機(jī)會(huì),預(yù)計(jì)會(huì)明顯強(qiáng)于前期高景氣度賽道的中小盤股。
名禹資產(chǎn)認(rèn)為,從消息面、無風(fēng)險(xiǎn)收益率等維度觀察,近期美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策表態(tài)較“鷹派”,海外市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng),可能會(huì)繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來壓制,但市場(chǎng)存量博弈格局還將延續(xù)。目前主要關(guān)鍵期限的國(guó)債利率已大體回落至2020年初的水平,對(duì)流動(dòng)性及金融市場(chǎng)利率水平更加敏感的中小盤股,承壓幾率較大。整體而言,市場(chǎng)“高低切換、大小轉(zhuǎn)換”的風(fēng)格特征已經(jīng)顯現(xiàn)。在投資機(jī)會(huì)上,可重點(diǎn)關(guān)注煤炭、油氣行業(yè)、養(yǎng)殖行業(yè)等價(jià)值類板塊。
崔磊表示,在近期市場(chǎng)調(diào)整階段,價(jià)值藍(lán)籌板塊所處位置較低,更易獲得部分資金青睞,但不少價(jià)值藍(lán)籌板塊在基本面上難以看到新亮點(diǎn),由此出現(xiàn)的“估值修復(fù)行情”預(yù)計(jì)空間有限。本輪市場(chǎng)的“二八輪動(dòng)”與真正意義上的“二八切換”預(yù)計(jì)存在較大差距。從中期來看,依舊看好今年以來持續(xù)受到市場(chǎng)認(rèn)可的新能源、電動(dòng)智能汽車等高景氣度賽道。