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外資機(jī)構(gòu)調(diào)倉聚焦公司基本面 頻頻押中重組股

王雪青 中國證券報(bào)·中證網(wǎng)

  近期,隨著上市公司因回購或重組事項(xiàng)披露最新的前十大股東情況,部分外資機(jī)構(gòu)在2024年末的調(diào)倉換股動(dòng)態(tài)浮出水面。外資機(jī)構(gòu)買入A股公司動(dòng)作頻頻,為2025年的投資提前布局。

  據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),從2024年11月至12月底,外資機(jī)構(gòu)買入或增持的A股公司包括三花智控、宏創(chuàng)控股、阿特斯、哈森股份、富煌鋼構(gòu)、圣泉集團(tuán)、卓易信息、世茂能源、華海誠科等??梢钥吹?,隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好,外資機(jī)構(gòu)進(jìn)一步聚焦基本面向好和景氣度上行公司。此外,對(duì)于并購重組標(biāo)的,外資機(jī)構(gòu)的偏好也十分明顯。

  偏好并購重組標(biāo)的

  中國證券報(bào)記者注意到,近期籌劃并購重組的公司如宏創(chuàng)控股、哈森股份、富煌鋼構(gòu)、華海誠科等,在停牌前均出現(xiàn)了外資機(jī)構(gòu)增持或買入,并新進(jìn)成為前十大股東的情況。

  2025年1月7日、1月8日,宏創(chuàng)控股股價(jià)因重組計(jì)劃連續(xù)兩個(gè)交易日以漲停報(bào)收。1月7日,宏創(chuàng)控股發(fā)布的關(guān)于籌劃本次資產(chǎn)重組事項(xiàng)停牌前一個(gè)交易日前十大股東和前十大流通股股東持股情況的公告顯示,在截至公司停牌前1個(gè)交易日(2024年12月20日)的前十大股東榜中,瑞士嘉盛銀行有限公司-自有資金最新持有宏創(chuàng)控股約1000萬股,持股比例0.88%;該股東自2024年三季度末新進(jìn)入公司前十大股東榜,隨后又在2024年四季度內(nèi)增持了98.83萬股。

  2024年12月26日,哈森股份公告,公司正在籌劃通過發(fā)行股份的方式購買辰瓴光學(xué)100%股權(quán)、蘇州郎克斯精密五金45%股權(quán)以及配套募資,公司于2024年12月12日開市起停牌,截至2024年12月11日,摩根士丹利、高盛、巴克萊銀行“抱團(tuán)”成為該公司的新進(jìn)前十大股東,持股量分別為89.97萬股、65.65萬股、52.43萬股。

  值得一提的是,華海誠科因擬收購衡所華威電子70%股權(quán)于2024年11月12日開市起停牌,截至停牌前的2024年11月11日,摩根大通證券新進(jìn)公司第十大流通股東,持有36.65萬股,所占流通股比例0.86%。

  2025年1月8日,公司更新披露了截至2024年12月30日的前十大流通股東榜,由于第十名的持股量為82.8萬股,持有流通股比例為1.61%,故無法判斷摩根大通證券后來的增減持情況。

  延續(xù)基本面選股邏輯

  公司基本面一直是外資機(jī)構(gòu)選股的重要邏輯,近期的幾筆增持也體現(xiàn)了這一點(diǎn)。近期獲外資增持的A股公司,除了重組因素之外,多數(shù)具有業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好、技術(shù)實(shí)力領(lǐng)先、行業(yè)景氣度上行等特征。

  2025年1月8日,三花智控披露回購前的股東榜單,榜單顯示,截至2024年12月30日,科威特政府投資局持有公司2352萬股,持股比例0.63%??仆卣顿Y局于2024年三季度新進(jìn)入公司前十大股東榜,并在2024年四季度增持了478萬股。

  作為全球領(lǐng)先的新能源汽車熱管理系統(tǒng)控制部件制造商,三花智控還積極布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)。2024年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入205.63億元,同比增長(zhǎng)8.36%;歸母凈利潤同比增長(zhǎng)6.59%。在2024年10月底的機(jī)構(gòu)調(diào)研中,多家外資機(jī)構(gòu)現(xiàn)身。三花智控在機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示,公司牢牢把握節(jié)能環(huán)保和智能控制產(chǎn)品發(fā)展主題,市場(chǎng)潛力巨大,前景廣闊;同時(shí),公司積極布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè),重點(diǎn)聚焦仿生機(jī)器人機(jī)電執(zhí)行器業(yè)務(wù)。

  光伏企業(yè)阿特斯公告,截至2024年12月12日,瑞銀集團(tuán)新進(jìn)公司前十大股東榜,持有2217.7萬股,持股比例為0.6%。此前,瑞銀集團(tuán)也現(xiàn)身了阿特斯2024年11月的機(jī)構(gòu)調(diào)研。在業(yè)績(jī)方面,阿特斯2024年第三季度凈利潤保持環(huán)比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中,光伏業(yè)務(wù)2024年前三季度組件出貨量較前一年同期小幅增長(zhǎng);儲(chǔ)能板塊第三季度凈利潤環(huán)比2024年二季度實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。有分析認(rèn)為,光伏行業(yè)經(jīng)過了長(zhǎng)期調(diào)整,2025年有望迎來景氣度回升,能夠在產(chǎn)能出清中站穩(wěn)腳跟的企業(yè),基本面或?qū)⑦M(jìn)一步改善。

  此外,圣泉集團(tuán)披露,截至2024年11月29日,法國巴黎銀行-自有資金持有公司788.7萬股,持股比例0.93%,新進(jìn)公司前十大股東。在基本面上,2024年前三季度,圣泉集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.52億元,同比增長(zhǎng)6.87%;歸母凈利潤5.81億元,同比增長(zhǎng)20.53%。資料顯示,圣泉集團(tuán)的酚醛樹脂、呋喃樹脂產(chǎn)銷規(guī)模處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

  預(yù)計(jì)上半年A股公司盈利水平回升

  A股市場(chǎng)在2025年開年階段持續(xù)震蕩調(diào)整,外資機(jī)構(gòu)如何研判?

  摩根士丹利基金1月5日發(fā)表觀點(diǎn)稱,總體來看,近期市場(chǎng)調(diào)整更多來自于交易行為的變化,與資金面和宏觀基本面相關(guān)性不大。從政策面看,新增補(bǔ)貼品類疊加原有品類補(bǔ)貼力度的提升對(duì)消費(fèi)的提振作用有望保持,因此,2025年上半年消費(fèi)進(jìn)一步改善的可能性較大。當(dāng)前市場(chǎng)可能延續(xù)寬幅震蕩的格局,持續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)不大,具備產(chǎn)業(yè)邏輯的領(lǐng)域更會(huì)受到投資者重視,包括人工智能(AI)、具備出海能力的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、內(nèi)需政策受益行業(yè)。

  路博邁基金在1月6日發(fā)布的2025年A股市場(chǎng)展望中表示,隨著國內(nèi)政策態(tài)度及發(fā)力方向發(fā)生重大變化,經(jīng)濟(jì)整體有望在2024年三季度見底后平穩(wěn)回暖。隨著財(cái)政政策保持積極,貨幣政策配合發(fā)力,2025年上半年A股公司盈利水平有望回升。

  高盛研究部中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家閃輝在2025中國宏觀經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中表示,近期政策制定更加重視消費(fèi)和資本市場(chǎng),“當(dāng)前的寬松政策更加關(guān)注地方政府債務(wù)化解、居民消費(fèi)和股市表現(xiàn)”。

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