傳媒行業(yè)反彈 主題基金近1月業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁

　　近期傳媒行業(yè)強(qiáng)勢(shì)反彈，引發(fā)業(yè)內(nèi)高度關(guān)注。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月19日，8只傳媒主題基金近1月的平均回報(bào)達(dá)10.25%。多位券商分析人士認(rèn)為傳媒反彈行情有望持續(xù)，同時(shí)也有公募人士謹(jǐn)慎看待傳媒行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

　　除去ETF聯(lián)接基金及分級(jí)基金子份額，傳媒主題基金為8只，其中3只為被動(dòng)型指數(shù)基金。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月19日，3只被動(dòng)型傳媒主題基金近1月的回報(bào)均在14%以上；5只主動(dòng)型傳媒主題基金同期平均收益為7.66%，鵬華文化傳媒娛樂回報(bào)最高，同期回報(bào)達(dá)9.52%，其次為廣發(fā)電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)精選同期回報(bào)8.83%，華潤(rùn)元大信息傳媒科技、融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒及農(nóng)銀匯理傳媒同期回報(bào)均在6%以上。

　　對(duì)于傳媒行業(yè)的反彈，多家券商分析人士認(rèn)為受益于監(jiān)管政策的利好及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升等多重因素。中信建投(601066,診股)證券(06066)認(rèn)為，近一個(gè)月，上證綜指自最低點(diǎn)累計(jì)反彈 7.7%、創(chuàng)業(yè)板指16.5%、中信傳媒板指18.2%，傳媒板塊相對(duì)漲幅更為顯著。政策回暖提振低估值子板塊的投資情緒，如游戲、影視、出版等行業(yè)標(biāo)的股價(jià)反彈明顯，后續(xù)板塊估值修復(fù)行情料將延續(xù)。

　　華泰證券(601688,診股)表示，傳媒板塊的基本面整體未出現(xiàn)改善，行業(yè)之間分化明顯，2018年前三季度傳媒板塊營(yíng)收同比增 17%，其中，出版、互聯(lián)網(wǎng)、體育、營(yíng)銷板塊景氣度較高，電視劇和游戲板塊景氣度下滑明顯。新技術(shù)未成熟商用之前，人口紅利已結(jié)束，行業(yè)驅(qū)動(dòng)力轉(zhuǎn)換為挖掘單個(gè)用戶價(jià)值，行業(yè)逐漸步入穩(wěn)定成熟期，且部分板塊面臨一定的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得注意的是，盡管傳媒行業(yè)近期走出不錯(cuò)的上漲曲線，但仍有基金經(jīng)理謹(jǐn)慎看待傳媒行業(yè)的機(jī)會(huì)。滬上某公募基金經(jīng)理表示，傳媒行業(yè)的盈利能力目前在周期性低位，但要警惕結(jié)構(gòu)性的下降，如果出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的盈利能力下降，不是周期性的，而是持續(xù)性的，后續(xù)則很難再上漲，傳媒行業(yè)的投資機(jī)會(huì)要認(rèn)真仔細(xì)研究和評(píng)估。