科創(chuàng)板打新收益再超預期 機構(gòu)博弈報價有新招
8日上市的科創(chuàng)板股票晶晨股份、柏楚電子表現(xiàn)再度超出機構(gòu)預期:開盤價均漲超200%,高于此前25只科創(chuàng)板新股首日開盤價的平均漲幅140.95%;收盤價漲幅均超250%,位列27只已上市科創(chuàng)板新股中首日漲幅榜前五。
出色的表現(xiàn)令機構(gòu)投資者選擇落袋為安。中國證券報記者了解到,雖然部分機構(gòu)投資者吸取前次科創(chuàng)板新股“賣低了”的教訓,定下了200%的盈利目標,但兩只新股開盤就已超出預期,因此選擇獲利了結(jié)。
機構(gòu)人士表示,對科創(chuàng)板次新行情依舊是冷靜觀望,當前整體估值明顯高估,長期看,科創(chuàng)板新股收益將回歸理性。同時,由于科創(chuàng)板打新收益增厚明顯,基金也在努力提高詢價“命中率”,券商的投價報告成為最重要的報價參考。
首日漲幅再超預期
“首批科創(chuàng)板打新時,我管理的幾只基金都賣早了,中簽的新股平均下來賺了100%不到,有點‘虧’。這一次吸取教訓,原定計劃是賺200%再跑,否則就再等兩天,但今天兩只新股開盤即200%,也算達到預期,果斷賣出。”某大型公募基金經(jīng)理說。
“已經(jīng)賣了!原本的預期是不到200%的漲幅不賣!蹦彻蓟鸾(jīng)理王文(化名)也表示,首批25只科創(chuàng)板新股的首日平均漲幅是139.55%,遠超機構(gòu)預期,很多打新機構(gòu)都在第一時間把中簽的新股賣了。但是25只新股接下來的市場表現(xiàn)依舊很不錯,呈普漲局面,因此對后面科創(chuàng)板新股的收益預期提高到了200%,沒有達到的話,可以等一等再賣,沒想到首日還是超預期了。另一北京某基金經(jīng)理說,“旗下管理的產(chǎn)品是以絕對收益為目標的產(chǎn)品,所以沒有太考慮別的因素,賺了就跑!
“今天兩只科創(chuàng)板新股的開盤表現(xiàn)好于首批科創(chuàng)板股票的平均水平,已經(jīng)很不錯了。事實上,在200%多的收益面前,再多等那20%、30%意義不大,何況科創(chuàng)板中簽新股占基金資產(chǎn)的比例也不高。同時考慮到市場整體環(huán)境也不是那么好!绷硪晃还既耸空f。也有基金經(jīng)理表示,采取了分次賣出的方法。
雖然機構(gòu)人士短期內(nèi)對科創(chuàng)板的新股收益預期有所提高,但從長期看,機構(gòu)認為科創(chuàng)板新股收益將回歸理性。王文指出,科創(chuàng)板股票的發(fā)行價相比行業(yè)市盈率并未低估。主要原因是前期科創(chuàng)板股票數(shù)量較少,整體而言有點供不應求。但是,隨著后期更多股票上市,比如科創(chuàng)板股票數(shù)量超過100只的時候,市場的整體估值水平應該會有一個合理的回落。
觀望次新行情
換手率方面,晶晨股份、柏楚電子昨日換手率分別達到75.13%和72.47%,與首批25只科創(chuàng)板的上市首日的平均換手率77.78%相當,顯示投資者依舊對科創(chuàng)板保持了較高熱情。事實上,首批科創(chuàng)板股票的次新行情有一定的賺錢效應。
Wind數(shù)據(jù)顯示,首批25只科創(chuàng)板股票上市次日至8月8日的平均漲幅達23.93%,漲幅最高的沃爾德達到133.91%。不過,上市首日漲幅最高(400.15%)的安集科技期間下跌10.38%,另一只下跌的股票是中國通號,期間跌幅8.56%。
業(yè)內(nèi)人士認為,科創(chuàng)板上市首日漲幅過高,可能透支后期的次新行情。截至8月8日,首批25只科創(chuàng)板股票上市以來平均漲幅為189.28%,考慮到晶晨股份、柏楚電子上市首日漲幅分別達到272.36%和255.61%,后期次新行情或漲幅有限。
雖然賺錢效應明顯,但機構(gòu)人士對科創(chuàng)板次新行情依舊是冷靜觀望。某公募人士指出,從主板A股的表現(xiàn)看,次新股的行情一般是在上市后1到3個月,這一時間市場關注度比較高。此外,限售股解禁前幾個月,次新股炒作行情一般會明顯降溫。
王文指出,科創(chuàng)板目前還是屬于比較火熱的階段,估值上一直是屬于偏高的,因此在二級市場直接買入還需要再稍微冷靜等待一下。未來如果估值回落到合理區(qū)間,比如短期內(nèi)落到比發(fā)行價高10%至20%的范圍內(nèi),可以精選標的選擇性參與。因為整體上看,科創(chuàng)板股票的業(yè)績增速遠高于創(chuàng)業(yè)板,同時市場關注度也比較高,因此適當給出高于創(chuàng)業(yè)板的估值是可以接受的,但還是要選擇真正具備核心技術的標的。
投價報告成詢價依據(jù)
值得注意的是,科創(chuàng)板打新獲配的基金數(shù)量也在持續(xù)擴容。Wind數(shù)據(jù)顯示,于近日上市的晶晨股份、柏楚電子和微芯生物三只科創(chuàng)板個股,分別有1156只基金、1340只基金和1436只基金中簽。其中,中簽微芯生物的基金數(shù)量最多,打破此前南微醫(yī)學的1262只。此外,部分戰(zhàn)略配售基金也參與這三只個股的網(wǎng)下配售,其中南方3年封閉運作戰(zhàn)略配售、嘉實3年封閉運作戰(zhàn)略配售、匯添富3年封閉運作戰(zhàn)略配售、易方達3年封閉運作戰(zhàn)略配售等均參與了微芯生物的網(wǎng)下配售。
某公募基金經(jīng)理表示,科創(chuàng)板火熱的賺錢效應令基金經(jīng)理更加重視科創(chuàng)板打新,并分析如何能夠確保報價有效,不因高報價和過低報價被剔除,這其實是一個博弈過程。首批25只科創(chuàng)板打新之后,各路機構(gòu)都對詢價結(jié)果進行了分析,發(fā)現(xiàn)大部分價格都落在投行給定報告區(qū)間的60%-70%的分位數(shù),因此自發(fā)地將報價結(jié)果落在這一區(qū)間內(nèi)。比如,券商的投價報告對某只科創(chuàng)板股票給出了30元至40元的價格,那么60%-70%的分位區(qū)間對應的價格就是36元至37元之間。從最新幾只科創(chuàng)板新股的詢價結(jié)果看,機構(gòu)投資者報價明顯更加集中。
某專戶基金經(jīng)理坦言,此前出于穩(wěn)健考慮,在首批科創(chuàng)板詢價時報價偏向保守,因此中簽的新股數(shù)量并不多。但隨著首批科創(chuàng)板賺錢效應火爆,投資者也希望能夠盡量把科創(chuàng)板網(wǎng)下打新帶來的收益增厚都賺到。因此,目前報價也主要依靠投價報告。
前述北京基金經(jīng)理表示,此前市場預計科創(chuàng)板火熱的賺錢效應可能導致機構(gòu)報價時給出更樂觀的估值,但這一現(xiàn)象并未發(fā)生。近期科創(chuàng)板的報價比較明顯的特點是報價區(qū)間在縮窄,估值區(qū)間并沒有特別上移。根據(jù)投行的報告來進行博弈體現(xiàn)得更為明顯。