2019年四季報顯示養(yǎng)老基金“成色”好

　　數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老目標(biāo)基金在2019年四季度多有不錯表現(xiàn)，不少養(yǎng)老目標(biāo)基金2019年四季度收益超過5%，在穩(wěn)健為導(dǎo)向的基礎(chǔ)上，超額收益明顯。

　　面對權(quán)益市場的火熱，不少養(yǎng)老目標(biāo)基金在2019年四季度加大了對于主動權(quán)益類基金、可轉(zhuǎn)債等權(quán)益類和偏權(quán)益類資產(chǎn)的配置。對于后市機會，以穩(wěn)健為主的養(yǎng)老目標(biāo)基金仍對權(quán)益類資產(chǎn)“高看一眼”。但也有基金經(jīng)理表示，2020年選股難度增大，行業(yè)配置要更多元化，聚焦于尋找和配置堅持價值投資、風(fēng)控能力出色、能長期戰(zhàn)勝自身業(yè)績基準(zhǔn)的主動基金經(jīng)理。

　　超額收益明顯

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年四季度大部分養(yǎng)老目標(biāo)基金業(yè)績表現(xiàn)較好，戰(zhàn)勝了業(yè)績比較基準(zhǔn)。有不少養(yǎng)老目標(biāo)基金一個季度的收益超過5%，超額收益明顯。以嘉實養(yǎng)老2050混合（FOF）為例，該基金2019年四季度末基金份額凈值為1.1492元，四季度基金份額凈值增長率為7.61%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為5.17%，超額收益為2.44%。大成養(yǎng)老2040三年持有混合（FOF）A份額2019年四季度末基金份額凈值為1.1230元，四季度基金份額凈值增長率為6.36%；C份額的基金份額凈值為1.1207元，四季度基金份額凈值增長率為6.26%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為4.19%，相比業(yè)績比較基準(zhǔn)獲得了較好的超額收益。

　　青睞權(quán)益資產(chǎn)

　　“養(yǎng)老目標(biāo)基金因為目標(biāo)日期和目標(biāo)風(fēng)險設(shè)定的不同，不同階段的資產(chǎn)配置會有較大差異，所以較短階段業(yè)績表現(xiàn)的差異比較大，階段性業(yè)績和中長期業(yè)績之間的表現(xiàn)也會有較大出入�！比A寶證券基金分析人士表示。

　　不過，2019年四季度取得較好業(yè)績的養(yǎng)老目標(biāo)基金多在權(quán)益類資產(chǎn)上有一定的配置。華寶穩(wěn)健養(yǎng)老（FOF）基金經(jīng)理劉翀表示，2019年四季度，注重權(quán)益類資產(chǎn)與非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比率調(diào)整，逐漸增加權(quán)益類資產(chǎn)比率，對細(xì)分行業(yè)被動指數(shù)型基金增加了相關(guān)配置，主要在新能源、軍工、家居相關(guān)行業(yè)保持較高配置比例。注重寬基指數(shù)的投資。精細(xì)選擇可轉(zhuǎn)債，通過對可轉(zhuǎn)債絕對估值和相對估值特性的定價分析，獲取超額收益。

　　南方養(yǎng)老目標(biāo)日期2035(FOF)基金經(jīng)理黃俊、魯炳良表示，基于海外環(huán)境改善、國內(nèi)經(jīng)濟有望企穩(wěn)的判斷，在2019年12月初增加了周期類權(quán)益資產(chǎn)的配置。對于2020年的權(quán)益市場，養(yǎng)老目標(biāo)基金也將重點關(guān)注，但是對于投資難度的預(yù)期有所變化。他們認(rèn)為，目前權(quán)益資產(chǎn)估值仍處于合理區(qū)間，具有配置價值，但傳統(tǒng)高價值板塊均處于歷史估值略偏高的位置，選股難度增大，行業(yè)分配要更多元化。在子基金層面，將聚焦于尋找和配置堅持價值投資、風(fēng)控能力出色、能長期戰(zhàn)勝自身業(yè)績基準(zhǔn)的主動基金經(jīng)理，對業(yè)績表現(xiàn)不佳和出現(xiàn)風(fēng)格漂移的基金經(jīng)理則擇機調(diào)整。