遵循“景氣度”主線 公募布局價值成長

　　11月首個交易周（11月2日至6日），A股各大指數(shù)實現(xiàn)穩(wěn)步上漲，交投情緒也明顯提升。公募觀點認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面中期向好的趨勢不變，盈利復(fù)蘇等上行支撐因素維持不變。隨著市場風(fēng)險偏好的提升，可遵循產(chǎn)業(yè)景氣度方向布局科技和消費(fèi)等價值成長板塊。

　　北向資金創(chuàng)8月以來

　　最大單周凈流入

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，上周滬指上漲2.72%，深證成指上漲4.55%，滬深300上漲4.05%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.91%。板塊方面，28個申萬一級行業(yè)中26個實現(xiàn)上漲，漲幅居前的是家用電器（11.81%）、汽車（10.47%）、有色金屬（8.91%）、鋼鐵（7.52%）、電子（6.06%）。

　　資金方面，上周A股累計成交4.06萬億元，較此前一周的3.65萬億元明顯放量。同時，北向資金凈流入214.16億元，較此前一周的凈流出83.38億元出現(xiàn)明顯改觀，創(chuàng)下今年8月以來的單周最大凈流入。

　　前海聯(lián)合基金指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面中期向好的趨勢不變。未來，逐季上行的盈利、比市場預(yù)期更為持久的寬松流動性環(huán)境（中性偏寬松的流動性環(huán)境），以及國內(nèi)資本市場改革預(yù)期，均是支撐市場上行的關(guān)鍵因素。

　　創(chuàng)金合信新能源汽車股票基金的基金經(jīng)理曹春林表示，中國既有全球最大的統(tǒng)一市場，也有龐大的受過高等教育和職業(yè)教育的高素質(zhì)人才，以及全球最大的中等收入群體，經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿�巨大�！拔磥恚�科技和技術(shù)進(jìn)步會成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心驅(qū)動力，新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)占比也會上升。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵，在于抓住這一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)升級機(jī)會，這也是未來資本市場主要投資機(jī)會所在�！�

　　“基本面是推動股價上漲最確定和最容易把握的因素。因此，投資要賺產(chǎn)業(yè)發(fā)展和公司業(yè)績成長的錢。順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的公司，業(yè)績具有可預(yù)期、可跟蹤性，其成長的確定性往往更高。”景順長城滬港深領(lǐng)先科技股票基金的基金經(jīng)理詹成指出，產(chǎn)業(yè)環(huán)境的變化，不會隨著市場的波動產(chǎn)生很大波動，在順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的行業(yè)中選擇標(biāo)的，更容易找到成長性好的公司。未來將重點關(guān)注消費(fèi)升級和科技創(chuàng)新這兩個產(chǎn)業(yè)方向，并將其作為核心投資的錨。

　　布局高價值成長板塊

　　在風(fēng)格展望和行業(yè)配置方面，景順長城基金股票投資部表示，接下來市場的順周期行業(yè)或?qū)⒗^續(xù)有所表現(xiàn)，一方面是由于順周期行業(yè)當(dāng)前的估值仍然較低，另一方面則是因為順周期行業(yè)可能更加能受益于經(jīng)濟(jì)向上共振，包括汽車、家電以及部分估值較低的傳統(tǒng)工業(yè)或?qū)⒂兴�表現(xiàn)；此外，消費(fèi)板塊將繼續(xù)保持強(qiáng)勢，特別是在政策傾斜下，需求端追趕生產(chǎn)端復(fù)蘇進(jìn)度的行情，將使得消費(fèi)板塊有所受益。

　　“當(dāng)前，國際形勢面臨著百年未有之大變局。在此環(huán)境下，大力發(fā)展國內(nèi)市場，在產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游、生產(chǎn)消費(fèi)的關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)自主可控和國內(nèi)大循環(huán)，是應(yīng)對當(dāng)前形勢的重要抓手，也為國內(nèi)企業(yè)提供新的發(fā)展動力。在中國經(jīng)濟(jì)升級轉(zhuǎn)型的大背景下，受益高質(zhì)量發(fā)展的消費(fèi)服務(wù)、科技、先進(jìn)制造企業(yè)，將會獲得更好的發(fā)展空間。”前海聯(lián)合泓鑫混合基金的基金經(jīng)理何杰說。

　　具體投資方向上，何杰認(rèn)為，科技創(chuàng)新方向的新能源、云計算、5G、人工智能、創(chuàng)新藥等，是新經(jīng)濟(jì)的主要方向；消費(fèi)板塊中，滿足美好生活需求的醫(yī)療服務(wù)、品牌消費(fèi)、大眾消費(fèi)的新業(yè)態(tài)、新模式等，仍將持續(xù)增長；先進(jìn)制造板塊中，高端裝備、軍工科技等受益于鍛長板、補(bǔ)短板的細(xì)分行業(yè)龍頭，市場份額和ROE仍具備提升空間。