基本面向好 公募看好結(jié)構(gòu)性機會

　　2020年收官在即。12月22日，A股三大股指集體低開，早盤持續(xù)震蕩整理，午后出現(xiàn)調(diào)整，有色、原油等順周期板塊紛紛下挫，“喝酒吃藥”的結(jié)構(gòu)性行情展現(xiàn)。

　　公募人士認(rèn)為，此次市場調(diào)整主要原因是海外市場波動的情緒面影響，導(dǎo)致避險情緒加劇。中國經(jīng)濟繼續(xù)復(fù)蘇，短期流動性也沒有收緊壓力，A股市場向下風(fēng)險不大。

　　順周期板塊下挫

　　12月22日，上證綜指收盤跌1.86%，報收于3356.78點；深證成指跌1.79%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.45%。北向資金當(dāng)日凈流出35.86億元。

　　板塊方面，口罩、基因檢測、中藥等細(xì)分領(lǐng)域個股紛紛上漲，釀酒板塊再度爆發(fā)，啤酒、黃酒等細(xì)分領(lǐng)域個股呈現(xiàn)補漲態(tài)勢。近日抱團大漲的新能源產(chǎn)業(yè)的汽車整車、鋰電池、光伏等板塊集體調(diào)整。與此同時，受疫情因素拖累，原油概念股普遍走低。商品期市當(dāng)日走弱，受此影響，煤炭、有色等順周期板塊午后加速下跌。

　　浙商基金基金經(jīng)理查曉磊認(rèn)為，此次調(diào)整的直接原因主要還是受到海外市場波動的情緒面影響。此外，臨近歲末年關(guān)，市場整體波動性變化與投資者對資金面、政策面的不確定性擔(dān)憂有所增加，避險情緒進一步累積。

　　諾德基金應(yīng)穎也表示，市場調(diào)整大概率跟年末資金面有關(guān)，機構(gòu)傾向獲利了結(jié)及年末調(diào)倉，再疊加商品市場受海外疫情影響，市場人氣低迷。

　　結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)

　　對于年底及2021年的市場表現(xiàn)，查曉磊認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟上升趨勢已經(jīng)確立，企業(yè)盈利水平大概率會繼續(xù)向好，未來仍將圍繞經(jīng)濟復(fù)蘇為主線。此外，查曉磊認(rèn)為，隨著經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，明年不大可能出現(xiàn)大幅普漲行情，但行業(yè)間的差異較大，市場依然存在較強的結(jié)構(gòu)性機會。具體板塊方面，當(dāng)前可選消費、電子和軍工行業(yè)的業(yè)績確定性較高。

　　萬家基金表示，市場的邏輯主要是短期經(jīng)濟繼續(xù)復(fù)蘇擴張態(tài)勢，基本面沒有風(fēng)險，暫時流動性也不會收緊，資本市場向下風(fēng)險很小，市場上漲邏輯將延續(xù)，春季行情并未終結(jié)。短期看好化工、煤炭、有色等周期性板塊，同時也推薦銀行、房地產(chǎn)、建筑等低估值藍籌板塊；長期來看，推薦成長性更好的科技、消費類板塊，比如受益于5G、新能源汽車等領(lǐng)域，以及免稅、家電、食品飲料等板塊。

　　對于2021年行情，應(yīng)穎認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性行情或仍將持續(xù)，明年可能需要投資者有更多耐心，并降低收益預(yù)期。方向上，受益于決策層的定調(diào)，相對看好內(nèi)循環(huán)相關(guān)消費產(chǎn)業(yè)，新能源發(fā)電等細(xì)分領(lǐng)域。個股層面，可積極關(guān)注本身盈利增速可以消化估值端壓力的個股。