局部亮點(diǎn)難掩整體低迷 基金發(fā)行持續(xù)降溫

　　伴隨A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩，基金“好做不好發(fā)”的現(xiàn)象再度上演。進(jìn)入4月，雖然A股市場(chǎng)有所企穩(wěn)，但投資者追捧新基金的熱情不再，延長(zhǎng)募集期限甚至募集失敗的新基金頻頻出現(xiàn)。

　　另一方面，基金經(jīng)理對(duì)后市普遍表示謹(jǐn)慎。多位新基金擬任基金經(jīng)理表示，核心資產(chǎn)調(diào)整至今依然難言低估，其他的投資主線也并不清晰，將盡量推后建倉(cāng)時(shí)間，待市場(chǎng)趨勢(shì)明朗后再加重倉(cāng)位。

　　基金發(fā)行“股冷債熱”

　　基金公開(kāi)信息顯示，截至4月15日，4月以來(lái)公告延長(zhǎng)募集期限的產(chǎn)品已有10只，相比3月的38只依然呈現(xiàn)高發(fā)態(tài)勢(shì)。此外，今年以來(lái)募集失敗的基金數(shù)量已達(dá)8只，其中4月以來(lái)募集失敗的基金就有3只。

　　也有好銷的基金。截至4月15日，4月以來(lái)有16只基金提前結(jié)束募集，其中絕大多數(shù)是債券基金，“股冷債熱”的現(xiàn)象愈加明顯。

　　弱市中也有亮點(diǎn)閃現(xiàn)。例如4月13日發(fā)售的由泓德基金研究總監(jiān)秦毅管理的泓德睿源三年，募集期僅為4天，募集首日規(guī)模即達(dá)24億元，募集第3天規(guī)模增至近40億元。作為近期市場(chǎng)中唯一一只新發(fā)的三年持有期產(chǎn)品，在市場(chǎng)情緒比較低迷的情況下交出了一份漂亮的成績(jī)單。

　　但局部亮點(diǎn)難掩整體低迷。受春節(jié)長(zhǎng)假后大幅調(diào)整影響，市場(chǎng)人氣持續(xù)低迷，新基金發(fā)行也隨之降溫。中泰證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月股票型基金發(fā)行規(guī)模環(huán)比回落，3月新成立股票型與混合型基金發(fā)行份額分別為360.4億份和1937.5億份，遠(yuǎn)低于2月的523.5億份和2131.6億份，相比1月的605.5億份和3897.3億份幾乎減半。進(jìn)入4月，雖然市場(chǎng)有所企穩(wěn)，但投資者對(duì)新基金的追捧熱情已大不如前。

　　基金經(jīng)理對(duì)建倉(cāng)節(jié)奏和標(biāo)的選擇保持謹(jǐn)慎

　　基金發(fā)行難往往伴隨著市場(chǎng)階段性底部的出現(xiàn)，也就是通常所說(shuō)的“好做不好發(fā)”。但是，即使近期市場(chǎng)有所企穩(wěn)，基金經(jīng)理對(duì)建倉(cāng)節(jié)奏和標(biāo)的選擇依然保持謹(jǐn)慎。

　　“通過(guò)這一輪代價(jià)不大的調(diào)整，基本上釋放了市場(chǎng)的大部分風(fēng)險(xiǎn)。目前我們?nèi)タ闯謧}(cāng)里的很多優(yōu)秀公司，估值水平已經(jīng)趨于合理�！币晃徽�在發(fā)新基金的績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理表示，當(dāng)前不會(huì)急于建倉(cāng)，將用兩到三個(gè)月的時(shí)間去做規(guī)劃。“初期先建一個(gè)底倉(cāng)，大概三成左右，之后再根據(jù)市場(chǎng)點(diǎn)位和建倉(cāng)期限來(lái)做調(diào)整。今年不能執(zhí)著于追求收益，更重要的是通過(guò)優(yōu)選公司和適度分散來(lái)將回撤控制好�！�

　　銀華瑞祥一年持有期混合擬任基金經(jīng)理唐能認(rèn)為，當(dāng)前無(wú)論是核心資產(chǎn)還是部分低估值績(jī)優(yōu)股都已具備長(zhǎng)期投資價(jià)值�！拔視�(huì)將建倉(cāng)時(shí)間盡量推后，越往后市場(chǎng)趨勢(shì)會(huì)越清晰。如果市場(chǎng)出現(xiàn)幅度較大的調(diào)整，加倉(cāng)的速度可能會(huì)更快一點(diǎn)，因?yàn)樯蠞q的概率也更大�！�

　　如何尋找優(yōu)質(zhì)公司？秦毅看好兩大方向，一是代表經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)趨勢(shì)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，二是消費(fèi)升級(jí)。具體到行業(yè)，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的投資機(jī)會(huì)包括光伏、新能源車、科技、智能制造和高端制造等，消費(fèi)升級(jí)主要是醫(yī)藥加食品飲料。