基金公司“獨(dú)門股”游走“雙刃劍”邊緣

　　伴隨著基金一季報(bào)披露完畢以及上市公司一季報(bào)披露接近尾聲，基金公司珍藏的“獨(dú)門股”漸漸浮出水面。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，若以一家基金公司持有單一上市公司流通股占比超過8%來估算“獨(dú)門股”，截至一季度末，這類個(gè)股多達(dá)45只。

　　相較于諸多基金抱團(tuán)龍頭股的盛況，基金公司的“獨(dú)門股”顯得沒那么扎眼。但事實(shí)上，“獨(dú)門股”恰恰是基金公司投研的精髓所在。業(yè)內(nèi)人士指出，從歷史上看，基金公司旗下多只基金一起扎堆持有單只個(gè)股的現(xiàn)象并不少見，值得投資者關(guān)注。

　　“獨(dú)門股”被大舉加倉

　　一季度末的45只基金公司“獨(dú)門股”中，有不少是在一季度被大舉加倉而成。

　　比如，泓德基金管理有限公司重倉的豪邁科技，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，泓德基金旗下5只基金今年一季度豪擲4億元，加倉豪邁科技1465.02萬股。至一季度末，泓德基金對(duì)該股的持倉高達(dá)7517萬股，持股市值高達(dá)22億元。

　　又如廣發(fā)基金管理有限公司旗下8只基金，一季度加倉43.39億元的龍蟒佰利，也是一只不折不扣的新晉“獨(dú)門股”。此外，還有多家基金公司旗下基金大舉加倉“獨(dú)門股”，加倉金額超過10億元的有5只，超過5億元的有14只。

　　基金公司敢于大手筆加倉“獨(dú)門股”的底氣何在？

　　上海某股票型基金的基金經(jīng)理向中國證券報(bào)記者表示，在基金公司內(nèi)部，投研平臺(tái)是共享的，有時(shí)候?qū)δ硞€(gè)行業(yè)或某只個(gè)股前瞻能力很強(qiáng)的基金經(jīng)理將自己的研究成果共享后，就會(huì)有認(rèn)同的其他基金經(jīng)理一起買入，從而成為基金公司“獨(dú)門股”。

　　“這其實(shí)是內(nèi)部研究力量凝聚的一種外在表現(xiàn)，表面看起來是抱團(tuán)，實(shí)際上背后是有很強(qiáng)的研究邏輯�！痹摶鸾�(jīng)理說：“這種抱團(tuán)，事實(shí)上在很大程度上支撐了公司的股價(jià)，也有利于基金凈值的穩(wěn)定和上升。”

　　需要指出的是，基金公司“獨(dú)門股”背后，則是一家基金公司持有單一個(gè)股的流通股比例較高，對(duì)于股價(jià)的影響力非常強(qiáng)。從歷史上來看，這也是一柄“雙刃劍”。由于流通股占比過高，實(shí)質(zhì)上導(dǎo)致基金加減倉時(shí)的沖擊成本高昂，在市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整時(shí)，流動(dòng)性不足往往會(huì)對(duì)基金公司造成較大的殺傷力。

　　“獨(dú)門股”的一體兩面

　　多位基金行業(yè)人士也對(duì)這種“獨(dú)門股”頗為詬病，將其視為另類抱團(tuán)取暖的存在。在他們看來，雖然基金公司敢于打造“獨(dú)門股”，必有其獨(dú)到研究的底氣。整體而言，由于占流通股比重過高，事實(shí)上會(huì)形成阻礙其他基金進(jìn)入的壁壘——沒有人，希望自己成為“抬轎子”的那個(gè)人。

　　從一季度的股價(jià)表現(xiàn)來看，“獨(dú)門股”則是各有千秋。

　　以廣發(fā)基金重倉的龍蟒佰利為例，由于一季度是其重倉時(shí)點(diǎn)，4月份可以作為持倉收益的觀察窗口。截至4月27日收盤，該股在一季度的大幅度回調(diào)后，4月份獲得了19.1%的漲幅。相較之下，泓德基金重倉的豪邁科技，則在一季度下跌0.67%，區(qū)間股價(jià)震幅高達(dá)36%，在4月份則收獲了3.9%的漲幅。這種“獨(dú)門股”區(qū)間劇烈的波動(dòng)也為相關(guān)基金凈值帶來了不小的震蕩。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在市場(chǎng)未發(fā)生極端行情的環(huán)境下，基金公司“獨(dú)門股”的表現(xiàn)一般都還不錯(cuò)。但如果市場(chǎng)出現(xiàn)快速調(diào)整，“獨(dú)門股”不僅很難獨(dú)善其身，還有可能因?yàn)榱鲃?dòng)性的原因遭遇更大幅度的調(diào)整，這種風(fēng)險(xiǎn)值得投資者警惕。