新華社民族品牌指數(shù)今年以來大幅跑贏滬指

　　新華社民族品牌指數(shù)上周上漲2.34%，上證指數(shù)下跌0.11%，滬深300指數(shù)上漲0.46%；今年以來，新華社民族品牌指數(shù)上漲7.74%，大幅跑贏上證指數(shù)。從成分股的表現(xiàn)來看，贛鋒鋰業(yè)、新城控股和海爾生物等多只成分股表現(xiàn)強勢。其中，貴州茅臺、五糧液、山西汾酒等不少成分股獲北向資金增持。展望后市，基金經(jīng)理表示，從季度維度來看市場缺乏向上的系統(tǒng)性機(jī)會，短期依然是震蕩市，可主要關(guān)注消費與周期的投資機(jī)會。

　　多只成分股表現(xiàn)強勢

　　上周市場維持震蕩，上證指數(shù)下跌0.11%，深證成指上漲1.47%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.62%，新華社民族品牌指數(shù)上漲2.34%。今年以來，上證指數(shù)上漲0.39%，深證成指下跌0.37%，創(chuàng)業(yè)板指上漲4.96%，新華社民族品牌指數(shù)上漲7.74%。

　　上周新華社民族品牌指數(shù)多只成分股表現(xiàn)強勢。贛鋒鋰業(yè)以12.92%的漲幅排在漲幅榜首位，新城控股上漲7.91%居次，海爾生物上漲6.17%，廣譽遠(yuǎn)、今世緣、海爾智家、福田汽車漲逾4%，瀘州老窖、五糧液和山西汾酒也漲逾3%。年初以來，科沃斯上漲80.81%，海爾生物上漲54.98%，片仔癀、中鹽化工、新城控股和廣譽遠(yuǎn)均漲逾30%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金凈流入4.75億元，同期新華社民族品牌指數(shù)多只成分股獲北向資金大幅增持。以區(qū)間成交均價計算，上周北向資金凈買入貴州茅臺8.53億元，凈買入五糧液7.73億元，凈買入山西汾酒3.97億元，凈買入格力電器、瀘州老窖和中國銀行分別達(dá)2.84億元、2.78億元和2.07億元。此外，海爾智家、恒順醋業(yè)、南鋼股份等多只成分股也被北向資金增持。

　　關(guān)注消費與周期

　　展望后市，星石投資表示，A股經(jīng)過調(diào)整之后，近期重回震蕩上行的趨勢中，但市場整體情緒不高，主要受兩方面因素影響：一是國內(nèi)4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，市場對于數(shù)據(jù)的解讀再度出現(xiàn)分歧，部分投資者擔(dān)心經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“類滯脹”；二是美國4月份通脹超預(yù)期跳升，市場擔(dān)憂美聯(lián)儲提前收緊貨幣政策。對此，星石投資認(rèn)為無需過度悲觀。從國內(nèi)來看，通脹年內(nèi)仍將處于溫和區(qū)間，雖然經(jīng)濟(jì)修復(fù)速度有所放緩，但是從結(jié)構(gòu)上看經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程尚未走完，因此目前還算不上“滯脹”。

　　具體到行業(yè)，星石投資表示，基于對經(jīng)濟(jì)周期和流動性的判斷，目前各類別機(jī)會的排序是消費＞周期＞科技。首先，自上而下來看，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疊加通脹預(yù)期上行的宏觀背景下，與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性弱的科技類或非周期成長類資產(chǎn)是不受益甚至受損的，在經(jīng)濟(jì)上行和通貨膨脹這兩個趨勢不斷強化的情況下，這類資產(chǎn)的估值會受到持續(xù)的壓制。而消費和周期都受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與通脹預(yù)期。尤其是消費，其實是后周期屬性的一類資產(chǎn)，在經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇擴(kuò)張階段，甚至處于過熱滯漲階段，消費類別都是相對比較受益的資產(chǎn)。

　　博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，從季度維度來看，市場缺乏向上的系統(tǒng)性機(jī)會，短期依然是震蕩市。在“剩余流動性收縮+經(jīng)濟(jì)有韌性”的場景下，銀行、白酒，以及新能源車鋰電池和地產(chǎn)竣工產(chǎn)業(yè)鏈仍將有反復(fù)表現(xiàn)的機(jī)會，高端制造產(chǎn)業(yè)鏈值得關(guān)注。