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市場迎來解禁潮 基金機(jī)構(gòu)戰(zhàn)績“尷尬”

萬宇 徐金忠 中國證券報·中證網(wǎng)

  統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,6月市場迎來解禁高峰,僅在本周就有67家公司、合計29.33億股的股份迎來解禁。其中,基金機(jī)構(gòu)參與的定增項目股份解禁,引發(fā)各方關(guān)注。

  中國證券報記者觀察發(fā)現(xiàn),涉及基金機(jī)構(gòu)的解禁個股,市場表現(xiàn)不一。本周多家限售股解禁的公司,若按定增價格計算,參與其中的基金機(jī)構(gòu)普遍陷入浮虧境地,略顯“尷尬”。關(guān)于解禁股對市場的沖擊,分析人士表示,在市場整體趨穩(wěn)的大趨勢下,無需過分擔(dān)憂。

  本周解禁規(guī)模約640億元

  進(jìn)入6月,市場迎來解禁高峰,伊利股份、王府井、工業(yè)富聯(lián)等多家公司均面臨限售股解禁。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,在本周(6月6日-10日),有67家公司面臨限售股解禁,合計解禁規(guī)模為29.33億股,按6月2日收盤價計算,合計解禁市值為639.50億元。

  Wind數(shù)據(jù)顯示,按6月2日收盤價計算,本周限售股解禁的公司中,東航物流、伊利股份解禁市值最大,分別為141.13億元、114.97億元。其中,東航物流6月9日將解禁6.43億股,均為首發(fā)原股東限售股份;伊利股份6月9日將解禁3.18億股,均為定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份。

  此外,在本周限售股解禁的公司中,有4家解禁股數(shù)量占總股本比例超過40%,分別為智新電子、歐林生物、數(shù)字人、東航物流,解禁占比分別為71.37%、62.08%、41.34%、40.50%。

  “大比例或者大量的限售股解禁,將對部分個股的股價形成短期壓制。特別是解禁首日,個股盤面的變化會比較大,建議投資者密切關(guān)注個股盤中變化!睎|興證券人士提醒。

  解禁股機(jī)構(gòu)云集

  在本周迎來股份解禁的部分上市公司中,不少參與定向增發(fā)項目的基金機(jī)構(gòu),所持股份已可上市流通。

  以伊利股份6月9日的限售股解禁為例,本次非公開發(fā)行限售股上市流通共涉及3.18億股。這些股份的持有人包括巴克萊銀行、高盛公司、招商證券、安聯(lián)環(huán)球投資新加坡有限公司、瑞士銀行、寧波君和同謙股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、中泰證券(上海)資產(chǎn)管理、上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)(有限合伙)-高毅曉峰2號致信基金、摩根大通銀行、諾德基金管理有限公司、香港上海匯豐銀行、易方達(dá)基金等。

  6月8日,滬寧股份向特定對象發(fā)行的股票解禁,共涉及1741.85萬股,占目前公司總股本比例為13.5583%。本次申請解除股份限售的股東共計11名,共對應(yīng)53個證券賬戶,包括華夏基金、南華基金、財通基金、上海鉑紳投資中心(有限合伙)-鉑紳二十七號證券投資私募基金等機(jī)構(gòu)。

  上市公司定增的規(guī)范發(fā)展,獲得了券商自營資金、銀行理財公司、險資、QFII、產(chǎn)業(yè)資本等多方面的認(rèn)可。更有不少資產(chǎn)管理產(chǎn)品,將參與上市公司定增作為重要的投資策略。類似伊利股份這樣的行業(yè)龍頭公司定增項目,屢屢有基金機(jī)構(gòu)“扎堆”參與。

  機(jī)構(gòu)收益不盡如人意

  這些經(jīng)歷了鎖定期的解禁股份,給參與其中的基金機(jī)構(gòu)帶來了怎樣的收益?數(shù)據(jù)顯示,今年以來A股市場持續(xù)調(diào)整,本周多家限售股解禁的公司,機(jī)構(gòu)目前普遍陷入浮虧境地。

  公告顯示,伊利股份相關(guān)定增計劃的發(fā)行價格為37.89元/股。截至6月7日收盤,伊利股份收于36.38元/股。由此計算,兩者存在差距。即便算上伊利股份在6月1日實施的每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利9.60元(含稅)的年度權(quán)益分派,兩者之間仍有一定“折價”。

  除了伊利股份外,當(dāng)升科技、科陸電子、三維通信、圣龍股份等公司的解禁股份類型均為定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份。當(dāng)升科技已在6月6日有部分定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份上市流通,解禁浮虧水平達(dá)到近10%。

  解禁高峰的到來,特別是眾多基金機(jī)構(gòu)參與的定增股份集中解禁,會不會對A股的反彈造成不利影響?

  一位基金經(jīng)理認(rèn)為,近期A股市場回暖,但很多行業(yè)和公司的估值仍然在歷史低位水平,不排除解禁會對階段性股價漲幅過高或者持續(xù)低迷的個股股價造成一些調(diào)整,但整體來看,A股目前的投資價值仍然突出。

  “限售股份解禁后,不同類型的機(jī)構(gòu)股東不一定會馬上拋售股票,尤其是在公司經(jīng)營情況向好的情況下,機(jī)構(gòu)投資者大概率不想虧損離場,解禁潮對市場帶來的壓力可能不會太大!鼻笆龌鸾(jīng)理表示。

  不過,相關(guān)基金機(jī)構(gòu)也有不同策略。中國證券報記者采訪了解到,參與上市公司定增的公私募基金產(chǎn)品,一部分會選擇解禁首日賣出的策略。“經(jīng)過我們測算,非公開發(fā)行解禁個股,在解禁首日早盤賣出會是比較有利的策略。因為本身定增股份已經(jīng)享受折扣,只要個股在二級市場沒有出現(xiàn)極端的情況,首日賣出策略有較高性價比。而且因為是定增組合投資,機(jī)構(gòu)會利用工具對二級市場的波動進(jìn)行對沖,力求確保定增收益。”有基金公司定增投資研究員表示。  

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