平安基金高鶯：以FOF布局養(yǎng)老市場 相機抉擇優(yōu)質(zhì)基金

　　平安基金養(yǎng)老投資總監(jiān)、平安養(yǎng)老目標日期2030FOF擬任基金經(jīng)理高鶯日前接受中國證券報記者專訪時指出，國內(nèi)個人養(yǎng)老金具備廣闊投資空間，養(yǎng)老FOF是目前關注度最高的產(chǎn)品之一。這類產(chǎn)品通過科學的資產(chǎn)配置，二次分散風險，提升投資體驗。目前，相關板塊估值已回落至較合理位置，A股具備較好的投資性價比。在接下來的投資布局上，她會在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置層面做出相機抉擇的調(diào)整，重點聚焦均衡型基金產(chǎn)品，看好穩(wěn)增長、優(yōu)質(zhì)成長等相關板塊投資機會。

　　追求中長期穩(wěn)健收益

　　高鶯現(xiàn)任平安基金養(yǎng)老投資總監(jiān)，有著逾13年海內(nèi)外資產(chǎn)配置投資經(jīng)驗。在加入平安基金前，她曾在全球知名資產(chǎn)管理公司美國太平洋投資管理公司工作近10年，擔任養(yǎng)老金投資方案負責人，曾主管超過2000億美元規(guī)模的機構客戶資產(chǎn)配置策略設計和咨詢業(yè)務，還發(fā)表過十余篇在行業(yè)內(nèi)有廣泛影響力的論文，并通過國際知名財經(jīng)類出版社Wiley Finance出版了有關美國401（k）養(yǎng)老金資產(chǎn)配置和投資的專業(yè)著作。

　　高鶯表示，近期《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》發(fā)布。從目前來看，在諸多養(yǎng)老投資產(chǎn)品中，養(yǎng)老FOF是市場關注度最高的產(chǎn)品之一。目前符合政策的養(yǎng)老保險保費收入約4億元，而養(yǎng)老FOF規(guī)模已達到1300億元，具備明顯優(yōu)勢。“FOF好比專業(yè)‘基金買手’，專業(yè)的基金經(jīng)理依靠長期專業(yè)的投研經(jīng)驗、投資團隊完善的投研支持、基金公司高效智能的投資系統(tǒng)，通過科學合理的資產(chǎn)配置，幫助投資者優(yōu)中選優(yōu)，買入‘一籃子’基金，二次分散風險，提升基金投資體驗�！�

　　高鶯直言，F(xiàn)OF投資是一項系統(tǒng)工程，既需要在充分了解宏觀經(jīng)濟、市場動態(tài)、行業(yè)信息的基礎上，對不同時點各類資產(chǎn)配置比例、不同資產(chǎn)中各類風格的細分基金配置比例、同類型基金如何選擇等配置策略做出專業(yè)判斷，還需要持續(xù)跟蹤動態(tài)調(diào)節(jié)組合結構，這對她和公司團隊的整體資產(chǎn)配置能力和投資系統(tǒng)都有很高要求。目前平安基金資產(chǎn)配置業(yè)務包括FOF、MOM、養(yǎng)老FOF，團隊共有30人，主要人員均擁有10年以上的投資管理經(jīng)驗。

　　高鶯進一步表示，平安基金希望通過養(yǎng)老FOF的發(fā)展，引導市場形成合理的資產(chǎn)配置觀念，這不僅包括針對養(yǎng)老需求的資產(chǎn)配置，還包括更為多元化和長期化的配置理念。高鶯指出，實際上，公募FOF的增厚收益效果并不亞于目前火熱的“固收+”產(chǎn)品。特別是就養(yǎng)老需求投資而言，F(xiàn)OF追求的是中長期穩(wěn)健收益，會遵循風險資產(chǎn)下滑曲線的設計原理，對不同類別資產(chǎn)的配比做動態(tài)調(diào)整，中長期的投資效果更是明顯。

　　不僅如此，高鶯還認為，F(xiàn)OF對普通投資者而言也是較好的投資工具。通過FOF產(chǎn)品，投資者可以降低“找錯方向”的風險。因為FOF產(chǎn)品可以在資產(chǎn)層面進行配置，分散投向單一資產(chǎn)的風險。此外，管理FOF的專業(yè)機構會嚴格遵守投資紀律，把握投資時機。

　　A股已具備較高性價比

　　據(jù)高鶯介紹，為布局國內(nèi)養(yǎng)老市場，擬由她管理的平安養(yǎng)老目標日期2030一年持有FOF（下稱“平安養(yǎng)老目標日期2030FOF”）已于近期發(fā)行。在投資目標上，在2030年12月31日前該基金側(cè)重于資本增值，當期收益為輔；在2030年12月31日后則側(cè)重于當期收益，資本增值為輔。

　　高鶯表示，在養(yǎng)老FOF投資策略上她會結合宏觀經(jīng)濟進行大類資產(chǎn)分析，確定各類資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置比例，同時給予一定的動態(tài)空間，在資產(chǎn)配置層面做出相機抉擇的調(diào)整，進行階段性戰(zhàn)術調(diào)整。

　　在基金選擇方面，高鶯表示，會稍微淡化基金的短期業(yè)績排名，對長期投資理念尤為看重。高鶯介紹，為選出優(yōu)秀基金產(chǎn)品，今年以來她和團隊成員前后調(diào)研了多位基金經(jīng)理�！拔視�重點考察基金經(jīng)理的個股選擇能力，會把更多的布局放在均衡型基金產(chǎn)品上，以均衡型、主動管理型基金為主，輔助倉位會配置一些行業(yè)主題基金�！�

　　具體來看，高鶯將篩選標準分為定量和定性兩部分。其中，定量是從全市場范圍內(nèi)，基于KYMF基金標簽體系進行產(chǎn)品篩選，包括8大主因子、38個次因子、上千個從因子，以全面刻畫出基金產(chǎn)品特點；定性方面，則從基金公司、基金經(jīng)理、基金產(chǎn)品、風控管理等多個維度來進行基金評價。其中，基金經(jīng)理評價重點關注投資理念、投資策略、投資風格、行業(yè)選擇、選股邏輯、選債邏輯、組合管理、市場觀點等多個維度。

　　展望后市，高鶯表示，歷經(jīng)此前調(diào)整后，熱門賽道、成長性板塊相關風險基本得以釋放，整體估值已回落至較合理的位置�！笆袌龅兔缘臅r候，往往是介入市場的好時機。目前A股具備較好的投資性價比，滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等主要指數(shù)估值處于歷史較低位置�！�

　　對于后市，高鶯看好兩大機會：第一，穩(wěn)增長主線貫穿全年。穩(wěn)增長政策發(fā)力新老基建等領域較為明確，是不錯的配置方向；第二，優(yōu)質(zhì)成長板塊的投資機會。