中證網
返回首頁

市場活躍度提升 基金選定“主陣地”

陳玥 上海證券報

  9月以來,A股的活躍度有所提升,當部分資金仍在追逐大宗商品和能源板塊的漲跌時,基金經理已經選好了自己的“主陣地”。

  Choice數據顯示,截至9月7日,9月以來被動指數基金和主動權益基金均小幅上漲,但領漲的主題不同。被動指數基金依然延續(xù)能源板塊領頭的態(tài)勢,其中煤炭、油氣等傳統(tǒng)能源板塊明顯強于光伏、電力等新能源板塊。

  對此,北京一家大型基金公司在策略報告中表示,綠色發(fā)展與能源安全的長期邏輯依然順暢,新能源和傳統(tǒng)能源短期景氣度依然較高,但當前個股PE估值分位數、PEG(市盈率相對盈利增長比率)處在相對高位,估值成為最大考慮。

  一方面,傳統(tǒng)能源估值的抬升需要穩(wěn)定的價格預期;另一方面,市場對新能源的交易已包含對未來較大空間的預期。當前A股新能源相關股票市值占比16.9%左右(其中新能源車占比10.2%,新能源發(fā)電相關占比6.8%),而該占比在2021年末到達17%時出現回調。

  主動權益基金則以科技創(chuàng)新和高端制造為陣地,吹響了反彈的號角。同源統(tǒng)計數據顯示,9月以來,主動股票型基金和偏股混合型基金平均漲幅為1.16%和1.47%,漲幅居前的基金中,以成長投資為主的科技和制造主題基金表現較好。

  雖然普遍看好成長,但基金經理也認為,超額收益大多來自深度挖掘中小市值標的帶來的回報,而不是簡單的板塊投資。華夏行業(yè)景氣基金經理鐘帥表示:“要堅持做深度的價值研究和挖掘。例如,我認為一家公司市值會漲到3000億元至4000億元,在它只有40億元市值時我就敢買,但之后漲多了,估值高了,我可能就會賣出!

  本周以來領漲的指數中,中盤價值、小盤價值和小盤成長指數排名居前,截至9月8日收盤,分別上漲3.82%、2.39%和2.37%。此外,代表小盤股的中證1000指數本月以來漲幅達2.17%,相比其他寬基指數明顯更強。

  9月市場能否反彈?成長投資能否維持強勢?機構對此看法不一。

  民生加銀基金表示,對于前期漲幅過大的高估值板塊不宜太過樂觀,更多關注估值合理、景氣度出現邊際改善的行業(yè),看好消費電子、火電和軍工板塊的表現。

  銀華智薈內在價值基金經理方建堅定看好成長方向。新基建、新能源、科技等成長領域景氣度不斷提升,疊加流動性寬松等因素,成長板塊的長期配置價值凸顯。具體的投資方向上,仍然看好新能源車及光伏、風電及儲能配套;同時密切關注消費的復蘇機會及半導體產業(yè)鏈的進展。

中證網聲明:凡本網注明“來源:中國證券報·中證網”的所有作品,版權均屬于中國證券報、中證網。中國證券報·中證網與作品作者聯合聲明,任何組織未經中國證券報、中證網以及作者書面授權不得轉載、摘編或利用其它方式使用上述作品。