離職潮考問明星依賴癥 基金公司人才難題求解
2023年伊始，公募基金經(jīng)理“離職潮”暗涌。數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，今年以來已有40位基金經(jīng)理離任，其中不乏百億規(guī)模的明星基金經(jīng)理。此外，還有基金經(jīng)理主動“減負(fù)”，或卸任部分旗下在管基金，或增聘基金經(jīng)理分?jǐn)偣芾硪?guī)模。
欲戴王冠，必承其重。過去幾年，明星基金經(jīng)理為基金公司帶來了強大的品牌效應(yīng)和規(guī)模的快速增長。然而，一旦名將出走，一些過度依賴“明星”的基金公司如何應(yīng)對可能出現(xiàn)的“失血”效應(yīng)？若明星光環(huán)不再，中小基金公司該何去何從？
知名基金經(jīng)理變動頻頻
2月22日，中銀國際證券公告稱，基金經(jīng)理白冰洋因個人原因離職，不再擔(dān)任中銀證券優(yōu)勢制造股票、中銀證券健康產(chǎn)業(yè)混合、中銀證券價值精選混合、中銀證券聚瑞混合4只產(chǎn)品的基金經(jīng)理職務(wù)。
截至去年四季度末，白冰洋在管基金規(guī)模為12.9億元，其管理的中銀證券優(yōu)勢制造混合更是在去年維持了優(yōu)秀的業(yè)績。Wind數(shù)據(jù)顯示，中銀證券優(yōu)勢制造A在2022年全年凈值增長9.26%，位列普通股票型基金第五位。
2月21日，泓德基金公告稱，知名基金經(jīng)理鄔傳雁因工作安排卸任泓德致遠(yuǎn)混合等6只基金的基金經(jīng)理，同時離任泓德基金副總經(jīng)理職務(wù)。離任之前，鄔傳雁在管基金規(guī)模為201.43億元。據(jù)泓德基金公告，先前由鄔傳雁管理的基金產(chǎn)品將由知名基金經(jīng)理王克玉、秦毅和于浩成接管。具體來看，泓德豐澤混合、泓德豐潤三年混合、泓德致遠(yuǎn)混合將由副總經(jīng)理和權(quán)益投資部總監(jiān)王克玉接管；泓德遠(yuǎn)見回報混合、泓德臻遠(yuǎn)回報混合將由副總經(jīng)理和研究部總監(jiān)秦毅接管；泓德卓遠(yuǎn)混合將由于浩成繼續(xù)管理。
知名基金經(jīng)理的離職僅是近期公募基金經(jīng)理變動頻頻的一個側(cè)影。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，今年以來已有超200位基金經(jīng)理從376只基金中卸任。其中，部分基金經(jīng)理主動減負(fù)，或卸任部分旗下在管基金擺脫“一拖多”模式，或通過“老帶新”增聘基金經(jīng)理分?jǐn)偣芾硪?guī)模。
例如，信達(dá)澳亞基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)今年以來已卸任信澳匠心臻選兩年持有期混合、信澳核心科技混合、信澳先進(jìn)智造股票型3只產(chǎn)品的基金經(jīng)理。2月3日，前海開源基金也公告稱，曲揚不再擔(dān)任前海開源醫(yī)療健康基金的基金經(jīng)理，由范潔單獨擔(dān)任該基金的基金經(jīng)理，曲揚在管基金產(chǎn)品由此前的9只下降到8只。
在“減負(fù)”同時，多只知名基金經(jīng)理所管產(chǎn)品通過增聘基金經(jīng)理的方式吸納新鮮“血液”。2月18日，諾安基金公告稱，蔡嵩松管理的諾安成長混合增聘基金經(jīng)理劉慧影，諾安和鑫混合增聘基金經(jīng)理鄧心怡，兩名新增基金經(jīng)理均于2022年首度管理基金產(chǎn)品。1月4日，興證全球基金公告增聘基金經(jīng)理葉峰，與謝治宇共同管理興全合潤。
公募基金近期人事變動頻繁也一度引起投資者熱議。
對于部分基金經(jīng)理卸任旗下產(chǎn)品主動“減負(fù)”的現(xiàn)象，杭州聞基之道科技有限公司負(fù)責(zé)人、杭州易股私募基金投資經(jīng)理聞群認(rèn)為，在行情鼎盛、基民認(rèn)購熱情正處于頂點時，或受制于公司和渠道的壓力，明星基金不得不發(fā)新產(chǎn)品，這也使得很多基金經(jīng)理旗下管理了多只產(chǎn)品，俗稱“一拖多”。但在基金經(jīng)理精力有限的前提下，管理過多基金和過大規(guī)模，可能會造成基金經(jīng)理業(yè)績下滑。
至于近期知名基金經(jīng)理頻繁增聘新人共同管理產(chǎn)品的情形，北京某公募FOF人士表示，一方面，可能出于基金公司布局需求，比如公司在某個產(chǎn)品線上缺乏相關(guān)人才，需要“老帶新”來補充人才隊伍；另一方面，也可能是為老將離職做鋪墊。
“可以觀察增聘管理的基金經(jīng)理背景，若增聘的是新人，不一定是大佬離職前兆，因為基金公司不太可能會將大佬管理的上百億規(guī)�；鹬苯咏唤o新人管理。但如果增聘的對象是公司內(nèi)部培養(yǎng)的資深基金經(jīng)理，或是基金經(jīng)理助理，的確可能是為了接班。”上述公募FOF人士表示，若多只產(chǎn)品同時出現(xiàn)“減負(fù)”或者“老帶新”情形，常被視為原基金經(jīng)理離職的前兆。
頻繁“出走”為哪般
公募行業(yè)跳槽年年有，然而，近期多位名將在短時間內(nèi)集體出走的動作卻格外惹人注目。基金經(jīng)理更迭背后，或許更應(yīng)思考，為何在這一節(jié)點出現(xiàn)如此頻繁的人事變動？
這或與基金經(jīng)理的業(yè)績考核時間有關(guān)。2022年以來，市場經(jīng)歷了較大的波動，不少基金經(jīng)理面臨業(yè)績壓力。“無論是深度價值投資基金經(jīng)理，還是成長風(fēng)格的基金經(jīng)理，去年都太難受了�！北本┮晃换鸾�(jīng)理感嘆。
格林基金相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴中國證券報記者，一般來說，對基金經(jīng)理的量化評價考核多以自然年度為單位，年底考核結(jié)束后，表現(xiàn)出色的基金經(jīng)理有被挖墻腳的可能，表現(xiàn)不佳的基金經(jīng)理有被公司淘汰的壓力，所以大部分基金經(jīng)理都會選擇在年初進(jìn)行職業(yè)平臺調(diào)整，以致于投資者覺得這個時期基金經(jīng)理的變動比較頻繁。
上海證券高級分析師池云飛認(rèn)為，金融行業(yè)普遍在年末進(jìn)行招聘，因此年初基金行業(yè)人員變動也最為頻繁。
匯成基金研究中心相關(guān)人士也表示，公募基金行業(yè)存在“金三銀四跳槽季”的說法，基金經(jīng)理在年后跳槽是常見現(xiàn)象，比較常見的是公募基金經(jīng)理做出優(yōu)秀業(yè)績之后“奔私”，或是跳槽去其他公募基金公司。
在北京某公募FOF人士看來，對于已經(jīng)功成名就的知名基金經(jīng)理而言，基金公司給予的激勵機(jī)制不僅表現(xiàn)在物質(zhì)層面——短期可兌現(xiàn)的福利待遇、平臺提供的投研資源、長期成長的空間等，還包括精神層面的包容性——公司文化能否讓基金經(jīng)理感受到公平和榮譽感，日常投研溝通是否順暢。
“一些考核過于短期、注重業(yè)績排名的公司，無法為基金經(jīng)理帶來穩(wěn)定性和安全感，這些都會影響基金經(jīng)理的去留。”他表示。
正因如此，知名基金經(jīng)理的出走更常見于中小型基金公司。某公募市場人士觀察發(fā)現(xiàn)，一些明星基金經(jīng)理離職，背后既有薪酬的原因，也可能是因為到了一定階段后，所在的中小公司投研資源有限，無法為其提供更多的成長空間，加之對公司體制和理念不滿，自然就有了出走的想法。
健全人才培養(yǎng)體系
明星基金經(jīng)理的變動，已然成為投資者與業(yè)內(nèi)共同關(guān)注的焦點。前述公募FOF人士提到，明星基金經(jīng)理的確有很強的品牌效應(yīng)，不過，基金公司與明星基金經(jīng)理往往是“相互成就”，一部分賽道型基金經(jīng)理只是因為恰好處于市場風(fēng)口，加之公司傾盡資源扶持，才造就了一位明星基金經(jīng)理。若風(fēng)口不在，離開平臺支持后的明星基金經(jīng)理，也不一定能重新創(chuàng)造此前的凈值“神話”。
但盡管如此，對于中小型基金公司而言，明星基金經(jīng)理出走帶來的營銷吸引力下降和規(guī)�！俺檠�，也是難以承受之重。此前，出現(xiàn)過不少明星基金經(jīng)理離職后，相關(guān)基金公司規(guī)模縮水的情況。
匯成基金研究中心表示，對于中小基金公司而言，知名基金經(jīng)理的出走可能會導(dǎo)致基金持有人贖回該基金經(jīng)理管理的基金產(chǎn)品，從而導(dǎo)致基金公司的管理規(guī)�？s水。也有可能導(dǎo)致投資者擔(dān)心該基金公司的人員穩(wěn)定性，在之后申購產(chǎn)品的過程中更加慎重。
不少業(yè)內(nèi)人士對此表示擔(dān)憂，基金公司過度依賴知名基金經(jīng)理的發(fā)展模式是否依然可行？對于明星基金經(jīng)理離職可能帶來的“抽血”效應(yīng)，基金公司如何未雨綢繆？
匯成基金研究中心認(rèn)為，基金公司應(yīng)該注重投研體系建設(shè)和人才梯隊培養(yǎng)，強調(diào)團(tuán)隊投研和小組作戰(zhàn)，而不是單一打造明星基金經(jīng)理。這樣即便是遇到明星基金經(jīng)理離職的情況，投研策略也能有延續(xù)性。只有投資者認(rèn)可基金公司整體的投研實力和平臺效應(yīng)，明星基金經(jīng)理離職帶來的“抽血”效應(yīng)才能降到最低。
至于中小基金公司，更應(yīng)致力于建立完善科學(xué)的投研體系和人才培養(yǎng)體系，并且打造具有競爭力的、科學(xué)的激勵機(jī)制，使公司的激勵機(jī)制與基金經(jīng)理個人職業(yè)發(fā)展訴求相統(tǒng)一。
2022年4月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》強調(diào)，引導(dǎo)基金管理人構(gòu)建團(tuán)隊化、平臺化、一體化的投研體系，提高投研人員占比，完善投研人員梯隊培養(yǎng)計劃，做好投研能力的積累與傳承，扭轉(zhuǎn)過度依賴明星基金經(jīng)理的發(fā)展模式。
實際上，不少基金公司正從人才培養(yǎng)機(jī)制和激勵機(jī)制上著手，淡化明星效應(yīng)，培養(yǎng)多層次人才隊伍。
基金資深人士表示，在“輕資本、重智力”的基金公司，人才是第一生產(chǎn)力。只有建立起較好的人才培養(yǎng)機(jī)制和激勵機(jī)制，才能打造一只穩(wěn)定的、有戰(zhàn)斗力的投研團(tuán)隊。在基金經(jīng)理考核層面，應(yīng)實施年度考核與長期考核相結(jié)合的考核激勵機(jī)制，注重持續(xù)穩(wěn)健的投資業(yè)績，多方位保障基金經(jīng)理充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，以保持投資團(tuán)隊的穩(wěn)定。此外，通過不斷建立和完善制度來構(gòu)建和培養(yǎng)團(tuán)隊，例如公平、公開的評價和分配機(jī)制、對核心骨干團(tuán)隊成員的中長期股權(quán)激勵措施等。
民生加銀基金表示，應(yīng)堅持以自主培養(yǎng)為主的人才策略，同時適度引進(jìn)緊缺的優(yōu)秀人才。各團(tuán)隊既有老生代、中生代，也有新生代，形成了領(lǐng)軍、骨干、后備相搭配的人才梯隊。在“搶人”大戰(zhàn)極其“內(nèi)卷”的基金行業(yè)，需要堅持事業(yè)留人、機(jī)制留人、感情留人、待遇留人相結(jié)合，在人才激勵制度上進(jìn)行充分探索。
