存儲芯片板塊“乘風(fēng)而起” 機(jī)構(gòu)激辯后市走向

　　近日，TMT板塊再度大幅上漲，相關(guān)主題基金凈值明顯修復(fù)，不少基民猜測該主題行情是否要卷土重來。而在一眾細(xì)分板塊中，存儲芯片板塊漲勢尤為亮眼，加之近期英偉達(dá)業(yè)績披露、國內(nèi)廠商芯片漲價等事件的催化，半導(dǎo)體板塊再度成為市場關(guān)注焦點。

　　存儲芯片板塊大幅上漲

　　經(jīng)過近一個月回調(diào)后，TMT市場行情卷土重來。截至6月2日收盤，通信、傳媒、電子等申萬一級行業(yè)近10日漲幅均超過5%，不少相關(guān)主題基金凈值大幅“回血”。

　　其中，半導(dǎo)體領(lǐng)域內(nèi)的存儲芯片細(xì)分板塊走勢回升尤為顯著。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至6月2日收盤，存儲芯片5月15日以來累計最大漲幅已超過20%。期間，睿能科技一度出現(xiàn)七連板。上周，不少存儲芯片個股再度上漲，佰維存儲周內(nèi)漲幅超20%，深科技股價創(chuàng)近兩年來新高。

　　在存儲芯片板塊大漲之下，相關(guān)基金凈值也有所回升。例如，深科技的第一大公募持股基金華安媒體互聯(lián)網(wǎng)混合近一周漲幅超過6%，位于同類基金前3%；大為股份的第三大流通股東華夏行業(yè)景氣混合基金近一月漲幅位居同類基金前1.2%。

　　對于此輪存儲芯片板塊的上漲，暢力資產(chǎn)董事長兼首席投資官寶曉輝認(rèn)為，其中主要有兩個原因：其一，行業(yè)周期回暖。存儲芯片產(chǎn)業(yè)自2021年以來進(jìn)入長達(dá)近兩年的下行周期，隨著新一輪人工智能浪潮爆發(fā)，AI服務(wù)器將給存儲芯片產(chǎn)業(yè)帶來新的增量需求，預(yù)計2023年存儲芯片市場規(guī)模將恢復(fù)至5400億元；其二，現(xiàn)象級產(chǎn)品的出現(xiàn)。近期英偉達(dá)發(fā)布了DGX GH200超級計算機(jī)，這款超算由256塊GH200超級芯片組成，配備144TB內(nèi)存，是英偉達(dá)目前DGX A100系統(tǒng)的近500倍，而存儲作為AI算力需求中最重要的三個核心要素之一，有望迎來爆發(fā)式增長。

　　半導(dǎo)體受關(guān)注度持續(xù)提升

　　近期，包括存儲芯片在內(nèi)的半導(dǎo)體行業(yè)熱點事件頻出，一度將半導(dǎo)體板塊推至市場討論的風(fēng)口之上。

　　英偉達(dá)于當(dāng)?shù)貢r間5月24日晚間披露2023年一季報，公司一季度收入71.9億美元，環(huán)比增長19%。季報發(fā)布后，英偉達(dá)股價應(yīng)聲上漲，漲幅接近30%，市值在一個交易日內(nèi)大漲1840億美元。

　　不過，從基金持倉來看，部分資管機(jī)構(gòu)投資人士并未捕捉到此次上漲機(jī)遇。例如，柏基投資、木頭姐就被曝出曾在一季度大幅減倉英偉達(dá)，其中，柏基投資減持136萬股，木頭姐減持11萬股。

　　此次英偉達(dá)業(yè)績披露后，不少機(jī)構(gòu)上調(diào)英偉達(dá)目標(biāo)價。不過，也有消息稱，歐洲金融巨頭羅斯柴爾德家族、當(dāng)代投資估值專家阿斯沃斯·達(dá)摩達(dá)蘭已于近期減持部分英偉達(dá)股份。

　　受英偉達(dá)大漲的影響，國內(nèi)不少相關(guān)個股也出現(xiàn)大幅上漲，漲幅亮眼的金百澤、天孚通信、鴻博股份、勝宏科技等個股一度被市場譽(yù)為“英偉達(dá)概念股”，其中，不少個股受到游資力捧。為此，金百澤發(fā)布公告澄清，未向英偉達(dá)供貨，不存在相關(guān)收入；大為股份也于日前聲明暫無與英偉達(dá)合作事項。

　　此外，國內(nèi)重要存儲設(shè)備供應(yīng)商宣布重啟合并談判，三星電子等廠商通知分銷商不再以低于當(dāng)前價格出售DRAM（動態(tài)隨機(jī)存取存儲器）芯片，長江存儲正式通知企業(yè)級NAND（計算機(jī)閃存設(shè)備）漲價等事項也一度引起市場對半導(dǎo)體行業(yè)的關(guān)注。

　　從資金流向來看，近期半導(dǎo)體板塊頗受資金青睞。被譽(yù)為“聰明資金”的北向資金近五日增持66只半導(dǎo)體個股，增持市值接近30億元，在80余個子行業(yè)中位于首位。不少半導(dǎo)體、芯片主題基金份額也自4月中下旬以來顯著增加。其中，易方達(dá)中證芯片產(chǎn)業(yè)ETF、華安上證科創(chuàng)芯片ETF等產(chǎn)品基金份額創(chuàng)歷史新高。

　　機(jī)構(gòu)激辯后市走向

　　對于以存儲芯片為代表的半導(dǎo)體后市行情，安爵資產(chǎn)董事長劉巖認(rèn)為，當(dāng)前AI概念的卷土重來確實為芯片半導(dǎo)體行業(yè)帶來了新的機(jī)遇。人工智能應(yīng)用需要大量的芯片和半導(dǎo)體設(shè)備支持，給行業(yè)帶來了許多新的增長點和發(fā)展機(jī)會；同時芯片半導(dǎo)體行業(yè)的技術(shù)迭代和市場需求也在快速變化，這些也為行業(yè)的發(fā)展帶來巨大的變量和不確定性�？傮w來看，三季度芯片半導(dǎo)體的“上車”機(jī)會依然存在，但是投資者需要理性看待，注意風(fēng)險控制。

　　創(chuàng)金合信基金郭鎮(zhèn)岳認(rèn)為，從行業(yè)基本面來看，需求側(cè)方面，行業(yè)經(jīng)過一段時間庫存去化，目前的庫存水平不斷向正常水平靠近，終端客戶去庫存接近尾聲，行業(yè)復(fù)蘇拐點可期。供給側(cè)方面，全球幾大存儲巨頭相繼削減2023年資本開支，部分產(chǎn)品價格已經(jīng)貼近和低于成本價格，行業(yè)巨頭三星電子于2023年4月宣布計劃削減存儲芯片產(chǎn)量，供需差有望收窄。目前密切關(guān)注存儲行業(yè)周期見底的邊際變化帶來的投資機(jī)會，后續(xù)如果需求轉(zhuǎn)暖較快，行業(yè)的表現(xiàn)可能會更樂觀。

　　�？べY產(chǎn)管理合伙人、首席研究官董承非認(rèn)為，半導(dǎo)體行業(yè)會慢慢演變成“芯片荒”，中國乃至全球的芯片價格，特別是車用芯片的價格漲幅將會非常驚人。在投資機(jī)會上，董承非認(rèn)為，相對于市場討論最多的硅半導(dǎo)體，第三代半導(dǎo)體也就是化合物半導(dǎo)體體量小，國際玩家競爭力沒那么強(qiáng)，對設(shè)備要求也沒那么高，是最有希望彎道超車的。至于A股投資，他表示，耗材板塊的商業(yè)模式是最好的，其次是封裝、數(shù)字、設(shè)備、制造板塊。