性價(jià)比優(yōu)勢顯現(xiàn) 基金捕捉消費(fèi)賽道機(jī)遇
今年上半年，消費(fèi)賽道整體走勢震蕩偏弱，但仍有資金看好消費(fèi)賽道的長期投資機(jī)會(huì)，多只消費(fèi)主題ETF在6月“吸金”效果顯著。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，無論從整體市場預(yù)期還是從估值角度看，目前消費(fèi)賽道的投資性價(jià)比凸顯。在當(dāng)前市場背景下，細(xì)分領(lǐng)域的消費(fèi)升級(jí)產(chǎn)品和推出高性價(jià)比商品的企業(yè)可能存在更多投資機(jī)會(huì)。
消費(fèi)主題ETF份額增長明顯
今年上半年，消費(fèi)賽道整體呈現(xiàn)震蕩調(diào)整態(tài)勢。以嘉實(shí)中證主要消費(fèi)ETF、易方達(dá)中證消費(fèi)50ETF這兩只消費(fèi)主題ETF為例，數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日，兩只產(chǎn)品今年以來的跌幅分別為10.31%和8.37%。
但自6月以來，多只消費(fèi)主題ETF份額卻出現(xiàn)較明顯增長。以匯添富中證主要消費(fèi)ETF為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品自6月以來的份額出現(xiàn)增長，從6月1日的107.19億份上漲至6月26日的116.83億份。此外，招商上證消費(fèi)80ETF、富國中證消費(fèi)50ETF、平安中證消費(fèi)電子主題ETF等產(chǎn)品的份額均實(shí)現(xiàn)正增長。
除了綜合消費(fèi)類ETF產(chǎn)品的份額實(shí)現(xiàn)明顯增長，不少消費(fèi)細(xì)分賽道的ETF產(chǎn)品也頗受資金青睞。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日，食品飲料板塊方面，華夏中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題ETF、天弘中證食品飲料ETF和鵬華中證酒ETF自6月以來的份額分別增長2.67億份、0.44億份、0.24億份；畜牧板塊方面，國泰中證畜牧養(yǎng)殖ETF和招商中證畜牧養(yǎng)殖ETF的份額分別增長12.69億份和0.45億份；家電板塊方面，國泰中證全指家電ETF的份額增長2.64億份。
值得一提的是，不少消費(fèi)主題ETF的凈值在近期迎來小幅回暖。數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日，南方國證在線消費(fèi)ETF、景順長城恒生消費(fèi)ETF等產(chǎn)品6月以來的漲幅分別達(dá)到1.16%、5.56%。
部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的估值步入合理區(qū)間
談到上半年消費(fèi)賽道整體走勢偏弱的情況，匯添富基金的基金經(jīng)理胡昕煒認(rèn)為，消費(fèi)屬于經(jīng)濟(jì)后周期產(chǎn)業(yè)，相信隨著就業(yè)慢慢改善、收入預(yù)期向好，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇包括消費(fèi)復(fù)蘇仍是大概率事件�！皬�(fù)蘇的力度要持續(xù)觀察。從歷史看，每一輪復(fù)蘇都是緩慢、逐步的過程，不會(huì)一蹴而就，下半年會(huì)更好一些�！焙繜槺硎�，現(xiàn)在對(duì)于消費(fèi)或整體A股市場，或許是左側(cè)布局的好機(jī)會(huì)。
在萬家基金的基金經(jīng)理高源看來，在經(jīng)歷了較長時(shí)間調(diào)整后，消費(fèi)板塊一些個(gè)股估值逐漸進(jìn)入合理區(qū)間�！暗谝�，消費(fèi)行業(yè)經(jīng)過兩年的殺估值之后，有一些標(biāo)的的估值和業(yè)績是匹配的；第二，在過去三年中，一些行業(yè)競爭格局發(fā)生變化，有新的優(yōu)勢企業(yè)出現(xiàn)、新的定價(jià)邏輯出現(xiàn)了；第三，從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，消費(fèi)恢復(fù)會(huì)晚于工業(yè)企業(yè)恢復(fù)，但消費(fèi)品行業(yè)一些創(chuàng)新型企業(yè)的恢復(fù)速度相對(duì)來說較快。”高源表示，將繼續(xù)看好大消費(fèi)板塊的投資機(jī)遇。
積極關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域
長城久潤混合基金的基金經(jīng)理余歡指出，在當(dāng)前市場背景下，消費(fèi)呈現(xiàn)出分化狀態(tài)，創(chuàng)造符合老百姓對(duì)美好生活向往的消費(fèi)升級(jí)產(chǎn)品和推出高性價(jià)比商品的企業(yè)都存在投資機(jī)會(huì)。
談到下半年將關(guān)注哪些消費(fèi)細(xì)分賽道，弘毅遠(yuǎn)方消費(fèi)升級(jí)混合基金的基金經(jīng)理韓笑表示，相對(duì)看好受益于人員流量恢復(fù)的出行產(chǎn)業(yè)鏈（本地生活、旅游景區(qū)、航空機(jī)場等）、受益于消費(fèi)場景復(fù)蘇的泛餐飲產(chǎn)業(yè)鏈（品牌餐飲、酒類、餐飲供應(yīng)鏈等）以及受益于地產(chǎn)銷售復(fù)蘇的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈（消費(fèi)建材、家具家電等）。
高源表示，將重點(diǎn)關(guān)注食品飲料、醫(yī)藥、黃金珠寶等細(xì)分領(lǐng)域。“醫(yī)藥行業(yè)中的一些中藥品牌和與消費(fèi)升級(jí)相關(guān)的眼科、齒科、醫(yī)美、體檢等子行業(yè)均具備一定消費(fèi)屬性。醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)過目前一輪創(chuàng)新藥的政策周期后，或進(jìn)入為期2到3年的政策過渡期，并逐漸回歸以自下而上、阿爾法風(fēng)格為主的情況。目前醫(yī)藥行業(yè)正處于基本面、政策、籌碼和估值的四重底部�！备咴催�表示：“黃金飾品產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，隨著一二線龍頭公司進(jìn)入新一輪開店周期，有望帶動(dòng)未來1-2年收入增速�！�
