積極擁抱數(shù)字經(jīng)濟(jì) 公募基金擒牛有方

　　8月31日，基金半年報披露完畢，根據(jù)天相投顧發(fā)布的數(shù)據(jù)，公募基金在上半年積極調(diào)倉換股，凈買入金額較多的個股中，有多只AI、數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)標(biāo)的，包括中興通訊、科大訊飛等，這些公司上半年股價取得不錯的漲幅。

　　與此同時，公募基金賣出較多消費和新能源板塊個股，貴州茅臺、中國中免、隆基綠能等基金重倉股遭拋售。

　　捕捉AI牛股

　　今年以來，A股市場持續(xù)震蕩調(diào)整，基金經(jīng)理積極調(diào)倉換股。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，從凈買入的情況來看，上半年中興通訊成為公募基金凈買入金額最多的公司，凈買入金額達(dá)216.00億元，上半年公募基金凈買入金額前十大個股還有科大訊飛、恒瑞醫(yī)藥、紫光股份、格力電器、工業(yè)富聯(lián)、浪潮信息、中芯國際、中微公司以及中科曙光，凈買入金額均超過60億元。

　　上半年AI、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等相關(guān)板塊一度領(lǐng)漲市場，從公募基金增持的個股來看，獲得公募基金增持最多的公司中，多數(shù)屬于上述板塊。

　　從股價表現(xiàn)來看，這十只上半年被公募基金凈買入金額最多的個股股價在上半年均出現(xiàn)不同程度上漲，漲幅在16.14%-174.51%之間。其中，工業(yè)富聯(lián)上半年上漲174.51%，位居凈買入金額前十個股股價漲幅榜首，中科曙光、浪潮信息、科大訊飛上半年股價漲幅也都超過100%。

　　此外，公募基金上半年凈買入金額排在11到20位之間的多家公司股價也出現(xiàn)較大漲幅，中際旭創(chuàng)、新易盛、寒武紀(jì)上半年股價漲幅分別為446.49%、301.26%、244.57%。

　　上半年大放異彩的AI行情能否持續(xù)？銀華基金知名基金經(jīng)理李曉星在中報中表示：“AI產(chǎn)業(yè)在突破‘技術(shù)奇點’后，將進(jìn)入新一輪成長周期。但需要關(guān)注的是AI發(fā)展不會一蹴而就，中間也必然會有曲折，可能造成板塊后續(xù)波動�！蓖顿Y機會上，李曉星認(rèn)為，硬件先行的算力產(chǎn)業(yè)鏈，在業(yè)績兌現(xiàn)上先于AI應(yīng)用。算力是支撐AI新基礎(chǔ)設(shè)施中的重要生產(chǎn)力，國內(nèi)算力建設(shè)在政策扶持下將會跟進(jìn)。他也提示，逢AI必漲的第一階段已經(jīng)過去，未來需要更多關(guān)注運營數(shù)據(jù)和業(yè)績的兌現(xiàn)。

　　減持消費和新能源個股

　　從凈賣出的情況來看，公募基金上半年凈賣出金額較多的公司集中在此前頗受歡迎的消費、新能源、銀行等板塊，表明公募基金在市場調(diào)整之際也在積極調(diào)倉換股，尋找新的投資機會。

　　具體來看，貴州茅臺是公募基金上半年凈賣出金額最多的公司，凈賣出金額達(dá)231.38億元，中國中免、隆基綠能、山西汾酒、紫光國微、東方財富、比亞迪凈賣出金額緊隨其后，都超過100億元。此外，億緯鋰能、萬科A、愛爾眼科、寧波銀行、平安銀行等公司凈賣出金額也較多。

　　對于消費行業(yè)，易方達(dá)消費行業(yè)基金經(jīng)理蕭楠和王元春在半年報中表示，當(dāng)前消費數(shù)據(jù)整體偏弱是不爭的事實，但并不代表消費行業(yè)沒有投資機會。隨著時間推移，一些負(fù)面的因素會逐步得以消化。同時，也能在中觀層面找到一些結(jié)構(gòu)性的機會，有些行業(yè)在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下依然保持了相當(dāng)?shù)母偁幜�和韌性。長期看來，具備優(yōu)秀盈利能力和商業(yè)壁壘的獨特公司最終都能夠穿越周期。

　　對于新能源行業(yè)，匯豐晉信基金知名基金經(jīng)理陸彬表示，從全球角度看，無論是新能源車還是新能源發(fā)電，整體滲透率仍然不高，而新能源產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)質(zhì)公司基本都在中國，還具備較為廣闊的發(fā)展市場。從持續(xù)跟蹤的新能源車、光伏、風(fēng)電出貨數(shù)據(jù)看，過去幾個月都在持續(xù)向好，部分細(xì)分環(huán)節(jié)的需求已經(jīng)高于年初預(yù)期。雖然行業(yè)增速相較前幾年已經(jīng)下降，但產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的龍頭競爭格局的確定性也相較之前更加清晰。基于較為中性的假設(shè)和估值，結(jié)合對中長期的市場空間和份額判斷，行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司在當(dāng)前時點的隱含回報率已經(jīng)相對較高。

　　市場估值具有吸引力

　　對于接下來的市場，“我們對中國經(jīng)濟(jì)的長期前景保持樂觀。這種樂觀不以經(jīng)濟(jì)高速增長為前提，而是以高質(zhì)量增長為前提。新興行業(yè)驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)升級為其一，傳統(tǒng)行業(yè)的提質(zhì)增效為其二�！敝刑┵Y管知名基金經(jīng)理姜誠在半年報中表示，“報告期末我們的股票總持倉比例達(dá)到歷史較高位，也表達(dá)了我們對長期回報的信心�！�

　　“目前市場的估值水平很有吸引力�！币追竭_(dá)基金知名基金經(jīng)理張坤在半年報中表示，這樣的估值對短期遇到的困難定價非常充分，但對于長期有利的因素是沒有反映的。因此，對于優(yōu)質(zhì)企業(yè)的長期投資者，目前隱含的復(fù)合回報率相當(dāng)有吸引力。

　　在具體的投資機會上，中庚基金基金經(jīng)理丘棟榮關(guān)注三方面機會：估值至低位，業(yè)務(wù)穩(wěn)健但成長屬性強、未來彈性較大的互聯(lián)網(wǎng)股和醫(yī)藥科技股；估值處于歷史低位的價值股，重點關(guān)注供給端收縮或剛性行業(yè)，及其在需求復(fù)蘇情況下的潛在彈性，主要行業(yè)包括基本金屬為代表的資源類公司和能源運輸公司，大盤價值股中的地產(chǎn)、金融等；低估值且具有成長性的成長股，重點關(guān)注供給有競爭優(yōu)勢的高性價比公司，主要行業(yè)包括有色金屬加工、醫(yī)藥制造、電氣設(shè)備與新能源、汽車零部件、輕工、機械等。

　　中歐基金基金經(jīng)理葛蘭表示，中長線看好本輪科技創(chuàng)新周期，在硬件創(chuàng)新領(lǐng)域、人工智能等領(lǐng)域都有可挖掘的投資機會。科技創(chuàng)新大發(fā)展之外，消費領(lǐng)域也值得重點關(guān)注，國內(nèi)消費市場呈現(xiàn)極大的分化格局，定位精準(zhǔn)、供給創(chuàng)新、專注下沉等都有希望產(chǎn)生新興的消費趨勢。