ETF降費幅度創(chuàng)新高 指基貨基債基加入費率戰(zhàn) 行業(yè)整合提速

　　繼易方達上證科創(chuàng)板50ETF、工銀瑞信上證科創(chuàng)板50ETF之后，華安上證科創(chuàng)板50ETF于9月13日宣布，調(diào)降基金管理費率和托管費率。此次華安上證科創(chuàng)板50ETF的管理費率更是低至三折，由每年0.50%降低至每年0.15%，創(chuàng)下非貨ETF管理費率降幅新高。

　　隨著前期主動權(quán)益基金集體降費，部分指基、貨基、債基也在此帶動下加入降費隊伍。業(yè)內(nèi)人士分析，面對降費比拼，部分基金公司可能會被迫降低基金管理費率，但同時降費也可能會促使基金公司推出更具特色的基金產(chǎn)品，吸引投資者并保持盈利能力。在此過程中，中小基金公司或面臨較大生存壓力，可能會引發(fā)行業(yè)整合浪潮。

　　多只科創(chuàng)50ETF降費

　　9月13日，華安基金發(fā)布公告稱，為更好滿足廣大投資者的投資理財需求，公司決定自9月13日起降低華安上證科創(chuàng)板50ETF的管理費率及托管費率，基金的管理費年費率由0.50%降低至0.15%，托管費年費率由0.10%降低至0.05%。

　　無獨有偶，9月以來，易方達上證科創(chuàng)板50ETF及其聯(lián)接基金、工銀瑞信上證科創(chuàng)板50ETF及其聯(lián)接基金也均已宣布降費。

　　相比易方達上證科創(chuàng)板50ETF管理費率打8折、工銀瑞信上證科創(chuàng)板50ETF管理費率打6折，此次華安上證科創(chuàng)板50ETF的管理費率低至3折，由每年0.50%降低至每年0.15%，創(chuàng)下非貨ETF管理費率降幅新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月13日，公募市場上830只非貨ETF的管理費年費率在0.15%至1.00%之間不等，平均管理費年費率為0.45%，此次華安上證科創(chuàng)板50ETF直接將其管理費年費率調(diào)降至非貨ETF的最低水平。

　　但從規(guī)模來看，華安上證科創(chuàng)板50ETF的基金規(guī)模相對較小，該基金9月12日的最新規(guī)模僅有2.04億元，是目前追蹤科創(chuàng)50指數(shù)的ETF中規(guī)模最小的產(chǎn)品。易方達上證科創(chuàng)板50ETF、工銀瑞信上證科創(chuàng)板50ETF的最新規(guī)模分別高達286.28億元、79.54億元。

　　此外，華夏基金、廣發(fā)基金、華泰柏瑞基金、南方基金旗下的上證科創(chuàng)板50ETF目前的管理費年費率仍為0.50%，而國聯(lián)安上證科創(chuàng)板50ETF的管理費年費率一直相對較低，為0.30%。

　　貨基和債基同步降費

　　7月以來，隨著主動權(quán)益基金降費大面積推進，除了上述ETF之外，多只貨幣市場型基金、債券型基金也在同步調(diào)降管理費率和托管費率。

　　公告顯示，自8月22日、8月24日、9月6日起，泰康薪意保貨幣、中信保誠薪金寶貨幣、招商財富寶交易型貨幣的管理費年費率由0.33%分別調(diào)整為0.30%、0.27%、0.30%。此外，中信保誠薪金寶貨幣、招商財富寶交易型貨幣還將托管費年費率由0.10%分別調(diào)整為0.05%、0.09%。

　　債基方面，今年二季度末管理規(guī)模在70億元以上的興業(yè)短債債券、泓德裕瑞三年定開債券、招商雙債LOF三只規(guī)模較大的債基產(chǎn)品，也于近期宣布調(diào)降基金管理費率。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，目前開放式債基的平均管理費年費率為0.35%。相較而言，招商雙債LOF此前的管理費年費率較高為0.60%，自9月4日起調(diào)降至0.40%。而泓德裕瑞三年定開債券、興業(yè)短債債券則在此前管理費率已相對較低的情況下繼續(xù)打折，兩只債基自7月21日、8月17日起將管理費年費率由0.30%分別調(diào)整為0.15%、0.25%。

　　行業(yè)競爭加劇

　　主動權(quán)益基金近期集體降費，上海證券基金評價研究中心高級分析師孫桂平認為，這在一定程度上給其他類型基金降費帶來示范和推動作用。

　　“指數(shù)基金一直以低成本著稱，在主動權(quán)益基金降費之后，被動基金的競爭優(yōu)勢會有所減弱。并且，主動權(quán)益基金降費使得投資者對基金費率更加敏感，對低費用基金產(chǎn)品也有較高需求�！痹谀车谌�方機構(gòu)人士看來，為了保持競爭力、滿足投資者需求，指基等其他類型基金也可能會采取主動降費措施。

　　除了基金降費大環(huán)境的影響之外，孫桂平分析，一方面，可能部分基金產(chǎn)品此前的費率明顯高于同類平均水平；另一方面，也可能和部分產(chǎn)品的持營策略有關(guān)，通過降費讓利給投資者，提高投資者獲得感，有利于做大規(guī)模。

　　“隨著基金規(guī)模不斷擴大，基金公司可以通過規(guī)模效應(yīng)來降低基金的運營成本，也使得基金公司能夠在一定程度上降費并保持合理的盈利水平。此外，基金公司也可以通過技術(shù)創(chuàng)新、流程優(yōu)化等措施降低基金運作的成本，進而將部分成本優(yōu)惠回饋給投資者。”上海某公募渠道人士補充道。

　　基金降費競爭加劇，該渠道人士向記者表示，為了保持市場份額、吸引投資者，部分基金公司可能會被迫降低費率以滿足市場需求。

　　為應(yīng)對競爭局面，該渠道人士認為，也可能會促使基金公司提高產(chǎn)品創(chuàng)新和差異化程度，推出更具特色的基金產(chǎn)品，以吸引具有相應(yīng)投資偏好的投資者并保持盈利能力。同時，降費競爭也可能導(dǎo)致中小基金公司收入進一步降低，面臨更大的生存壓力，從而引發(fā)基金行業(yè)的整合浪潮。

　　就具體產(chǎn)品類型而言，晨星（中國）基金研究中心高級分析師李一鳴表示，純粹跟蹤指數(shù)表現(xiàn)的指數(shù)基金，獲得超額收益的投資手段相當(dāng)有限，只有打新股和借出股票等為數(shù)不多的方法。參考海外成熟市場經(jīng)驗，指基的競爭最終往往聚焦在費率上，這是其產(chǎn)品設(shè)計上的先天特點所決定的。對于債基、貨基，基金經(jīng)理仍然可以通過主動管理獲得一定的超額收益，這也是避免卷入產(chǎn)品同質(zhì)化競爭的方法。