業(yè)績(jī)宣傳“內(nèi)卷”不再 基金考核著眼長(zhǎng)期
以往開年火熱的“基金年度業(yè)績(jī)宣傳戰(zhàn)”今年硝煙不再。取而代之的是公募對(duì)旗下產(chǎn)品三年期、五年期乃至十年期等長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的宣傳。
中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研了解到，公募聚焦長(zhǎng)期業(yè)績(jī)宣傳，旨在引導(dǎo)投資者長(zhǎng)期持有和價(jià)值投資，提高投資者獲得感。在業(yè)績(jī)宣傳轉(zhuǎn)向的背后，是基金公司考核機(jī)制的改變，淡化一年期業(yè)績(jī)考核，三年期、五年期業(yè)績(jī)考核等長(zhǎng)期考核占比不斷增加。
年度業(yè)績(jī)宣傳不“卷”了
近年來(lái)，新年伊始，各家公募基金公司都會(huì)在公司網(wǎng)站、微信號(hào)等平臺(tái)上宣傳公司過(guò)去一年業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的產(chǎn)品。2024年一開年，各家公司對(duì)于產(chǎn)品的一年期業(yè)績(jī)宣傳不再，取而代之的是對(duì)產(chǎn)品三年期、五年期等長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的宣傳。
自1月2日以來(lái)，隨著天相投顧、銀河證券、晨星中國(guó)等基金評(píng)價(jià)中心發(fā)布公募基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)榜單，不少基金公司將年度業(yè)績(jī)宣傳的重點(diǎn)落在產(chǎn)品的十年、五年等長(zhǎng)期業(yè)績(jī)上。
深圳一家基金公司年度業(yè)績(jī)宣傳榜單上，十年期、五年期業(yè)績(jī)宣傳居前且占據(jù)榜單大部分篇幅。
“等各家基金研究機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)榜單發(fā)布后，我們還是會(huì)在網(wǎng)站上宣傳一下，但今年我們重點(diǎn)宣傳三年期業(yè)績(jī)，引導(dǎo)投資者關(guān)注基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)。”一家大型公募基金營(yíng)銷負(fù)責(zé)人表示。
短期業(yè)績(jī)難論“英雄”
“年度成績(jī)不僅是基金經(jīng)理主動(dòng)管理能力的體現(xiàn)，更主要是產(chǎn)品投資方向所確定的行業(yè)主題貝塔的反映�！币晃毁Y深基金研究人士說(shuō)，各家機(jī)構(gòu)對(duì)業(yè)績(jī)宣傳也已經(jīng)達(dá)成了一種共識(shí)，就是側(cè)重基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。
一家基金公司渠道人士表示，一年的業(yè)績(jī)并不能完全反映基金經(jīng)理的能力，尤其是賽道型選手，即便在某一年取得了領(lǐng)先的業(yè)績(jī)，但沒(méi)有經(jīng)歷完整的牛熊周期，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變后，其業(yè)績(jī)可能出現(xiàn)波動(dòng)，也就是所謂的“冠軍魔咒”。他表示，過(guò)去基金公司大肆宣傳一年期業(yè)績(jī)，導(dǎo)致投資者跟風(fēng)買入，出現(xiàn)虧損。為了提高投資者的獲得感，公司寧愿犧牲一些短期的規(guī)模，也不愿再對(duì)年度業(yè)績(jī)進(jìn)行過(guò)多的宣傳。
另一家大型基金公司營(yíng)銷部門負(fù)責(zé)人介紹，2023年他們公司有部分產(chǎn)品取得了不錯(cuò)的收益率，但與往年不同的是，2024年公司對(duì)2023年全年的業(yè)績(jī)沒(méi)有做任何宣傳推廣。他坦言：“其實(shí)我們有準(zhǔn)備海報(bào)，但最終決定不做任何宣傳了�！彼忉專环矫媸且�?yàn)?023年市場(chǎng)調(diào)整幅度較大，雖然有亮點(diǎn)，但公司整體賺錢效應(yīng)不如過(guò)去幾年，而且整個(gè)公募基金行業(yè)也鮮有公司大張旗鼓地宣傳去年的業(yè)績(jī)；另一方面，出于投資者教育的考慮，公司越來(lái)越淡化短期業(yè)績(jī)和排名的宣傳，取而代之的是呈現(xiàn)三年、五年業(yè)績(jī)，引導(dǎo)投資者長(zhǎng)期持有以及價(jià)值投資。
不過(guò)也有小型基金公司市場(chǎng)人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，公司會(huì)適當(dāng)對(duì)2023年業(yè)績(jī)較好的基金經(jīng)理和產(chǎn)品進(jìn)行一些宣傳。他承認(rèn)，這是出于擴(kuò)大管理規(guī)模的考慮，2023年因?yàn)槎嘀划a(chǎn)品凈值回撤，公司整體管理規(guī)模下降，在股東等各方的壓力下，公司需要保持管理規(guī)模的穩(wěn)定。但他強(qiáng)調(diào)，2023年取得較好收益的基金經(jīng)理具有多年投研經(jīng)驗(yàn)、在公司任職多年，在過(guò)往也有多個(gè)年份取得了較好的業(yè)績(jī)，公司對(duì)其宣傳主要還是肯定其投資能力，并不是以一年的業(yè)績(jī)來(lái)論“英雄”。
增加長(zhǎng)期考核權(quán)重
除了外部宣傳關(guān)注基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，在基金公司內(nèi)部，對(duì)基金經(jīng)理長(zhǎng)期考核的權(quán)重也在不斷增加。
“公司給予近兩年與市場(chǎng)熱門風(fēng)格不符的基金經(jīng)理很大的寬容度，不考核其一年期、兩年期業(yè)績(jī)，不給基金經(jīng)理過(guò)多壓力，讓他們的‘深度研究之花’結(jié)出‘優(yōu)秀業(yè)績(jī)之果’�！币患抑行突鸸靖吖苷f(shuō)，“我們就有一位基金經(jīng)理，在這樣的考核機(jī)制下，從原來(lái)的籍籍無(wú)名，到現(xiàn)在已躋身頭部基金經(jīng)理的行列�！�
在調(diào)研中，當(dāng)問(wèn)及考核辦法，幾乎所有公募都在逐步增加三年期考核的權(quán)重。中科沃土基金表示，在考核指標(biāo)方面，明確了應(yīng)當(dāng)包括經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)、合規(guī)風(fēng)控指標(biāo)和社會(huì)責(zé)任指標(biāo)，弱化規(guī)模排名、短期業(yè)績(jī)等考核比重，強(qiáng)化長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)考核，并新增投資長(zhǎng)期收益率考核指標(biāo)；對(duì)投資業(yè)績(jī)的考核周期以三年及以上為主。
“在業(yè)績(jī)考核方面，公司重點(diǎn)考核三年、五年的業(yè)績(jī)，弱化一年期業(yè)績(jī)考核占比，鼓勵(lì)投研團(tuán)隊(duì)更加錨定具有長(zhǎng)期機(jī)會(huì)的投資布局。”某大型公募高管如是說(shuō)。
