業(yè)績宣傳“內(nèi)卷”不再 基金考核著眼長期
以往開年火熱的“基金年度業(yè)績宣傳戰(zhàn)”今年硝煙不再。取而代之的是公募對旗下產(chǎn)品三年期、五年期乃至十年期等長期業(yè)績的宣傳。
中國證券報記者調(diào)研了解到，公募聚焦長期業(yè)績宣傳，旨在引導投資者長期持有和價值投資，提高投資者獲得感。在業(yè)績宣傳轉(zhuǎn)向的背后，是基金公司考核機制的改變，淡化一年期業(yè)績考核，三年期、五年期業(yè)績考核等長期考核占比不斷增加。
年度業(yè)績宣傳不“卷”了
近年來，新年伊始，各家公募基金公司都會在公司網(wǎng)站、微信號等平臺上宣傳公司過去一年業(yè)績表現(xiàn)較好的產(chǎn)品。2024年一開年，各家公司對于產(chǎn)品的一年期業(yè)績宣傳不再，取而代之的是對產(chǎn)品三年期、五年期等長期業(yè)績的宣傳。
自1月2日以來，隨著天相投顧、銀河證券、晨星中國等基金評價中心發(fā)布公募基金長期業(yè)績榜單，不少基金公司將年度業(yè)績宣傳的重點落在產(chǎn)品的十年、五年等長期業(yè)績上。
深圳一家基金公司年度業(yè)績宣傳榜單上，十年期、五年期業(yè)績宣傳居前且占據(jù)榜單大部分篇幅。
“等各家基金研究機構(gòu)業(yè)績榜單發(fā)布后，我們還是會在網(wǎng)站上宣傳一下，但今年我們重點宣傳三年期業(yè)績，引導投資者關(guān)注基金的長期業(yè)績表現(xiàn)�！币患掖笮凸蓟馉I銷負責人表示。
短期業(yè)績難論“英雄”
“年度成績不僅是基金經(jīng)理主動管理能力的體現(xiàn)，更主要是產(chǎn)品投資方向所確定的行業(yè)主題貝塔的反映。”一位資深基金研究人士說，各家機構(gòu)對業(yè)績宣傳也已經(jīng)達成了一種共識，就是側(cè)重基金的長期業(yè)績。
一家基金公司渠道人士表示，一年的業(yè)績并不能完全反映基金經(jīng)理的能力，尤其是賽道型選手，即便在某一年取得了領(lǐng)先的業(yè)績，但沒有經(jīng)歷完整的牛熊周期，市場風格轉(zhuǎn)變后，其業(yè)績可能出現(xiàn)波動，也就是所謂的“冠軍魔咒”。他表示，過去基金公司大肆宣傳一年期業(yè)績，導致投資者跟風買入，出現(xiàn)虧損。為了提高投資者的獲得感，公司寧愿犧牲一些短期的規(guī)模，也不愿再對年度業(yè)績進行過多的宣傳。
另一家大型基金公司營銷部門負責人介紹，2023年他們公司有部分產(chǎn)品取得了不錯的收益率，但與往年不同的是，2024年公司對2023年全年的業(yè)績沒有做任何宣傳推廣。他坦言：“其實我們有準備海報，但最終決定不做任何宣傳了�！彼忉專环矫媸且驗�2023年市場調(diào)整幅度較大，雖然有亮點，但公司整體賺錢效應不如過去幾年，而且整個公募基金行業(yè)也鮮有公司大張旗鼓地宣傳去年的業(yè)績；另一方面，出于投資者教育的考慮，公司越來越淡化短期業(yè)績和排名的宣傳，取而代之的是呈現(xiàn)三年、五年業(yè)績，引導投資者長期持有以及價值投資。
不過也有小型基金公司市場人士告訴中國證券報記者，公司會適當對2023年業(yè)績較好的基金經(jīng)理和產(chǎn)品進行一些宣傳。他承認，這是出于擴大管理規(guī)模的考慮，2023年因為多只產(chǎn)品凈值回撤，公司整體管理規(guī)模下降，在股東等各方的壓力下，公司需要保持管理規(guī)模的穩(wěn)定。但他強調(diào)，2023年取得較好收益的基金經(jīng)理具有多年投研經(jīng)驗、在公司任職多年，在過往也有多個年份取得了較好的業(yè)績，公司對其宣傳主要還是肯定其投資能力，并不是以一年的業(yè)績來論“英雄”。
增加長期考核權(quán)重
除了外部宣傳關(guān)注基金的長期業(yè)績，在基金公司內(nèi)部，對基金經(jīng)理長期考核的權(quán)重也在不斷增加。
“公司給予近兩年與市場熱門風格不符的基金經(jīng)理很大的寬容度，不考核其一年期、兩年期業(yè)績，不給基金經(jīng)理過多壓力，讓他們的‘深度研究之花’結(jié)出‘優(yōu)秀業(yè)績之果’�！币患抑行突鸸靖吖苷f，“我們就有一位基金經(jīng)理，在這樣的考核機制下，從原來的籍籍無名，到現(xiàn)在已躋身頭部基金經(jīng)理的行列�！�
在調(diào)研中，當問及考核辦法，幾乎所有公募都在逐步增加三年期考核的權(quán)重。中科沃土基金表示，在考核指標方面，明確了應當包括經(jīng)濟效益指標、合規(guī)風控指標和社會責任指標，弱化規(guī)模排名、短期業(yè)績等考核比重，強化長期投資業(yè)績考核，并新增投資長期收益率考核指標；對投資業(yè)績的考核周期以三年及以上為主。
“在業(yè)績考核方面，公司重點考核三年、五年的業(yè)績，弱化一年期業(yè)績考核占比，鼓勵投研團隊更加錨定具有長期機會的投資布局�！蹦炒笮凸几吖苋缡钦f。
