自購與調(diào)研齊頭并進 公募機構(gòu)尋找突圍之路

　　在今年以來波動的市場環(huán)境下，朱雀基金、睿遠(yuǎn)基金已紛紛宣布，將于近期運用公司固有資金申購旗下權(quán)益類公募基金。此外，不少基金經(jīng)理也“自掏腰包”，積極申購自己管理的公募產(chǎn)品，張坤、焦巍、李曉星等頂流基金經(jīng)理也頻頻現(xiàn)身調(diào)研。

　　一位基金業(yè)內(nèi)人士表示，雖然市場磨底，但基金公司正在通過自購積極把握底部布局機遇；頂流基金經(jīng)理頻頻現(xiàn)身調(diào)研，也意味著基金經(jīng)理在震蕩市積極挖掘投資機會，優(yōu)質(zhì)個股的投資機會或已顯現(xiàn)。

　　積極自購大舉抄底

　　2月2日，朱雀基金發(fā)布公告稱，基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展和對公司投資管理能力的信心，公司將于公告之日起10個交易日內(nèi)使用固有資金申購旗下權(quán)益類公募基金，擬申購金額合計不低于2000萬元，并承諾長期持有（1年及以上）。

　　并且，根據(jù)朱雀投資微信公眾號消息，2024年以來，朱雀股權(quán)投資管理有限公司（簡稱“朱雀股權(quán)”）累計使用固有資金申購朱雀基金旗下基金產(chǎn)品超3000萬元。

　　除朱雀基金、朱雀股權(quán)外，睿遠(yuǎn)基金也于1月25日宣布，基于對中國資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展的信心，公司將于公告之日起10個交易日內(nèi)使用固有資金1億元申購旗下權(quán)益類公募基金。

　　1月10日，嘉實基金在公告中表示，自公告之日起12個月內(nèi)，擇機使用固有資金增持嘉實京東倉儲基礎(chǔ)設(shè)施REIT不超過1000萬元，并且本次增持的基金份額在本次增持計劃實施期間及屆滿后6個月內(nèi)不會通過大宗、協(xié)議轉(zhuǎn)讓或競價交易的方式進行減持。

　　此外，近期部分基金經(jīng)理同樣積極自購旗下基金。2月1日，國金基金在致投資者的信中表示，公司量化團隊核心成員——量化投資中心總經(jīng)理、基金經(jīng)理姚加紅分別自購國金量化多因子、國金量化多策略各100萬元，副總經(jīng)理、基金經(jīng)理馬芳分別自購國金量化多因子、國金量化多策略各50萬元。

　　在螞蟻財富等社區(qū)平臺，多位基金經(jīng)理還曬出自己的定投計劃和基金實盤。例如，2月1日，永贏基金張璐定投加倉2000元，目前他的基金實盤總金額約為11.18萬元；德邦基金雷濤、弘毅遠(yuǎn)方基金許智程、國泰基金梁杏、天弘基金郭相博目前的基金實盤總金額分別為90.70萬元、50.52萬元、33.37萬元、23.99萬元。

　　頂流基金經(jīng)理頻繁調(diào)研

　　除積極自購?fù)猓陧斄骰鸾?jīng)理頻頻調(diào)研優(yōu)質(zhì)上市公司。

　　運動鞋代工龍頭華利集團2023年11月2日的一份調(diào)研紀(jì)要顯示，當(dāng)天有52家機構(gòu)參與調(diào)研，知名基金經(jīng)理張坤、焦巍等現(xiàn)身調(diào)研名單。在此之后，還有58家機構(gòu)分6次調(diào)研該公司，其中不乏李曉星、張萍等知名基金經(jīng)理。

　　張坤、焦巍等知名基金經(jīng)理調(diào)研后不久，華利集團隨即開啟上漲攻勢。從2023年11月底開始，該股一路上漲。2023年11月30日，該股盤中最低價為45.33元/股；2024年2月2日，該股盤中股價一度創(chuàng)近期新高，最高價為58.15元/股，期間漲幅超過28%。

　　華利集團2023年三季報顯示，公司前十大流通股東中，出現(xiàn)了知名基金經(jīng)理傅友興管理的廣發(fā)穩(wěn)健增長、朱少醒管理的富國天惠精選等基金，兩只基金分別持有該股550萬股和502.2萬股。并且，該股前十大流通股東中還出現(xiàn)了兩個社保組合的身影。

　　根據(jù)公募基金2023年四季報披露的信息，華利集團尚未進入張坤、傅友興、朱少醒、焦巍等知名基金經(jīng)理的前十大重倉股。但經(jīng)過深入調(diào)研，該股或已進入這些知名基金經(jīng)理的觀察名單。

　　開年以來，盡管市場震蕩，但各家基金公司積極調(diào)研，挖掘優(yōu)質(zhì)個股。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月4日，已有900余家上市公司受到機構(gòu)投資者調(diào)研。其中，被調(diào)研次數(shù)最多的個股為安培龍，被調(diào)研總次數(shù)達(dá)29次；匯川技術(shù)被調(diào)研總次數(shù)為14次；科德數(shù)控、民爆光電被調(diào)研次數(shù)均達(dá)13次；蘇州銀行、玉馬遮陽等公司被調(diào)研總次數(shù)均超10次。

　　在參與調(diào)研的公募機構(gòu)中，博時基金調(diào)研總次數(shù)為196次，成為最勤奮的基金公司；華夏基金、嘉實基金調(diào)研次數(shù)均超150次；鵬華基金、銀華基金等基金公司調(diào)研總次數(shù)均超100次。

　　優(yōu)質(zhì)企業(yè)投資機會或已出現(xiàn)

　　無論積極自購還是調(diào)研，都代表著基金公司在低位布局，基金經(jīng)理也在震蕩市積極挖掘投資機會，優(yōu)質(zhì)股票的投資機會或已出現(xiàn)。

　　張坤近期就對優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)表了自己的看法。他表示，全球很多國家的優(yōu)質(zhì)企業(yè)仍然維持著相比普通公司更高的估值溢價，但國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的估值溢價已收斂至很低水平，甚至對一些公司來說已經(jīng)完全消失，投資者從過去相信優(yōu)質(zhì)企業(yè)中長期高確定性的增長到幾乎不再相信，甚至對一些公司的定價反映出“價值陷阱”的預(yù)期。

　　“此時投資優(yōu)質(zhì)企業(yè)已經(jīng)不再需要‘企盼偉大的結(jié)果’，只是‘相信普通的結(jié)果’即可?！睆埨ふf。

　　“投資不簡單?！备涤雅d在季報中表示，“投資于A股市場，要在中長期獲得合理的投資回報，既需要規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險的沖擊，又需要結(jié)合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，重點把握其中的結(jié)構(gòu)或行業(yè)性投資機會?！?/p>

　　傅友興表示，市場經(jīng)歷持續(xù)的調(diào)整后，從估值角度看，目前處于相對低位。后續(xù)隨著經(jīng)濟的企穩(wěn)，股市有望逐步回暖，市場的結(jié)構(gòu)性機會將逐步增多。投資重點在于以下幾個方向：經(jīng)營現(xiàn)金流良好、具備高分紅意愿和能力的高股息資產(chǎn)；自身競爭優(yōu)勢明顯、受益于內(nèi)循環(huán)且有望持續(xù)提升市場份額的內(nèi)需類公司；具備產(chǎn)業(yè)全球競爭力、可通過國際化擴張實現(xiàn)持續(xù)增長的企業(yè)。

　　朱少醒提示，當(dāng)前A股市場的整體估值處于長周期中極有吸引力的位置，當(dāng)下權(quán)益資產(chǎn)處在很好的風(fēng)險收益區(qū)間。