優(yōu)勝劣汰 基金清盤日漸常態(tài)化

　　今年以來，清盤基金數(shù)量仍然較多。截至3月11日，已經(jīng)有43只基金走向清盤，這一數(shù)據(jù)高于2021年和2022年同期數(shù)據(jù)，略低于2023年同期數(shù)據(jù)。另外，還有不少基金徘徊在清盤的邊緣，近期屢屢發(fā)布資產(chǎn)凈值低于5000萬元的預(yù)警信息。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，隨著新基金發(fā)行門檻的降低，同質(zhì)化產(chǎn)品越來越多，基金清盤也日趨常態(tài)化，這既是基金投資優(yōu)勝劣汰的自然過程，也是對(duì)基民利益的有效保護(hù)。

　　今年以來43只基金清盤

　　近期，多只基金發(fā)布了清盤公告。比如，工銀瑞信基金公告稱，截至3月8日，工銀中證上海環(huán)交所碳中和聯(lián)接基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)50個(gè)工作日低于5000萬元，觸發(fā)基金合同終止情形，基金合同將自動(dòng)終止。工銀瑞信基金自2024年3月9日起根據(jù)法律法規(guī)、基金合同等規(guī)定履行基金資產(chǎn)清算程序。

　　國(guó)壽安保基金也公告稱，國(guó)壽安保消費(fèi)新藍(lán)?；鹨酝ㄓ嵎绞秸匍_了基金份額持有人大會(huì)，份額持有人大會(huì)于2月26日表決通過了《關(guān)于終止國(guó)壽安保消費(fèi)新藍(lán)海靈活配置混合型證券投資基金基金合同有關(guān)事項(xiàng)的議案》，自3月1日起，該基金進(jìn)入財(cái)產(chǎn)清算期。

　　根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至3月11日，今年以來已經(jīng)有43只基金清盤。這一數(shù)據(jù)高于2021年和2022年同期數(shù)據(jù)，2021年和2022年同期分別有34只和36只基金清盤，低于2023年同期數(shù)據(jù)，2023年同期有59只基金清盤。

　　值得注意的是，一些成立時(shí)間不長(zhǎng)的基金也遭遇了清盤。申萬菱信價(jià)值臻選在2023年5月底成立，該基金在募集期宣布提前結(jié)募，但成立剛剛8個(gè)月，該基金便走向清盤，于今年2月1日終止運(yùn)作。無獨(dú)有偶，工銀中證上海環(huán)交所碳中和聯(lián)接于2023年6月底成立，但在今年3月8日，該基金觸發(fā)合同終止情形，不得不清盤。

　　此外，一些業(yè)績(jī)較好的基金也以清盤告終。成立于2005年的國(guó)聯(lián)安安心成長(zhǎng)是今年清盤的基金中，總回報(bào)最高的一只產(chǎn)品。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年1月17日清盤，該基金成立以來的總回報(bào)達(dá)195.55%，年化回報(bào)為6.02%。

　　多只基金發(fā)布“預(yù)警”

　　除了已經(jīng)清盤的基金，還有一些基金近日發(fā)布了資產(chǎn)凈值低于5000萬元的提示性公告。3月11日，中銀國(guó)際證券公告，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，中銀證券均衡成長(zhǎng)基金資產(chǎn)凈值連續(xù)30個(gè)工作日低于5000萬元，可能觸發(fā)基金合同終止情形。3月9日，長(zhǎng)城基金公告，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，長(zhǎng)城景氣成長(zhǎng)基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬元，可能觸發(fā)基金合同終止情形。

　　一些基金還在短期內(nèi)多次發(fā)布資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬元的提示性公告，比如易方達(dá)中證全指建筑材料ETF在2023年12月就曾三次發(fā)布基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬元的提示性公告，今年又發(fā)布兩次基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬元的提示性公告。該基金3月9日發(fā)布的公告顯示，截至3月8日，該基金已連續(xù)40個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，若截至3月22日，基金的基金資產(chǎn)凈值連續(xù)50個(gè)工作日低于5000萬元，觸發(fā)《基金合同》規(guī)定的終止情形，《基金合同》應(yīng)當(dāng)終止，基金管理人將對(duì)基金進(jìn)行清算。

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)定，在開放式基金合同生效后的存續(xù)期內(nèi)，若連續(xù)60個(gè)工作日的基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，或者連續(xù)60個(gè)工作日的基金份額持有人數(shù)量達(dá)不到200人，則基金管理人在經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后有權(quán)宣布該基金終止。

　　目前，市場(chǎng)有不少規(guī)模低于5000萬元的基金，據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，超過80只基金發(fā)布了資產(chǎn)凈值低于5000萬元的提示性公告，其中易方達(dá)基金旗下產(chǎn)品最多，超過10只，鵬華基金、天弘基金等公司旗下也有多只產(chǎn)品發(fā)布基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的提示性公告。

　　按照產(chǎn)品類型來看，發(fā)布此類公告的產(chǎn)品幾乎涵蓋了所有基金類型，但其中最多的是ETF，占比近一半，華泰柏瑞中證有色金屬礦業(yè)主題ETF、摩根中證碳中和60ETF、易方達(dá)中證軟件服務(wù)ETF等均在今年發(fā)布了資產(chǎn)凈值低于5000萬元的公告。

　　行業(yè)供給側(cè)改革

　　某基金研究人士表示，隨著新基金審批和發(fā)行門檻的降低，基金“殼”價(jià)值逐漸變低，基金公司不用為了“保殼”而維持一些表現(xiàn)不佳、規(guī)模不大的產(chǎn)品的運(yùn)作，從而形成了這種“有進(jìn)有退”的局面。他認(rèn)為，隨著大量同質(zhì)化產(chǎn)品的問世，在市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰下，以后基金清盤會(huì)更加常態(tài)化。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，基金行業(yè)的發(fā)展，好比一個(gè)流動(dòng)的蓄水池，既要有活水流入，也要提供退出的順暢通道，這既是基金投資優(yōu)勝劣汰的自然過程，也是對(duì)基民利益的有效保護(hù)。

　　對(duì)于近幾年基金清盤數(shù)量較多的情況，一位基金公司渠道人士坦言，近幾年A股市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的調(diào)整，公募基金賺錢效應(yīng)不如從前，甚至一些產(chǎn)品持續(xù)虧損，較多投資者選擇贖回，這導(dǎo)致部分基金規(guī)?；蛉藬?shù)達(dá)不到存續(xù)要求，或者部分基金運(yùn)營(yíng)難以為繼，最終選擇清盤。

　　而對(duì)于較多ETF產(chǎn)品規(guī)模較低的情況，上述基金公司渠道人士表示，由于被動(dòng)產(chǎn)品近年來受到投資者的歡迎，所以不少基金公司大力布局ETF產(chǎn)品，很多ETF，尤其是寬基指數(shù)ETF同質(zhì)化嚴(yán)重，不排除一些產(chǎn)品在激烈的“發(fā)行戰(zhàn)”中找“幫忙資金”的情況，一旦這些資金撤走，這些產(chǎn)品規(guī)模就會(huì)迅速萎縮。同時(shí)，一些細(xì)分行業(yè)ETF的受眾太小，當(dāng)長(zhǎng)期等不到市場(chǎng)風(fēng)口，漲幅不大甚至虧錢時(shí)，同樣會(huì)被投資者拋棄，規(guī)模下跌。

　　上述基金研究人士表示，雖然部分基金清盤可能出現(xiàn)倒在“黎明前”，錯(cuò)失后續(xù)反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)，但總體來看，基金清盤是行業(yè)供給側(cè)改革，有利于行業(yè)健康發(fā)展。