四家公募率先出手 綠色債基“貨架”上新

　　5月伊始，債基市場迎來創(chuàng)新產品。從5月9日起，宏利基金、東方基金、國海富蘭克林基金旗下的中債綠色普惠金融債券指數基金開始發(fā)行，加上已于5月6日開始發(fā)行的嘉實中債綠色普惠金融債券指數基金，首批4只中債綠色普惠金融指數債基正式推向市場。

　　證券時報記者發(fā)現(xiàn)，除本次發(fā)行的4只產品外，今年以來還有摩根基金、寶盈基金、鵬華基金上報了綠色相關主題債券基金。從更大范圍、更長維度看，這意味著公募ESG（環(huán)境、社會和公司治理）相關的綠色投資自2022年從權益領域拓展到固收領域后，持續(xù)進行著更為細分的產品創(chuàng)新。

　　綠色債基持續(xù)上新

　　公開信息顯示，首批4只中債綠色普惠金融債券指數基金，跟蹤的是中債綠色普惠主題金融債券優(yōu)選指數，這類基金投資于債券的比例不低于基金資產的80%。

　　中債綠色普惠主題金融債券優(yōu)選指數于2023年1月9日由浦發(fā)銀行和中債估值中心聯(lián)合推出。據嘉實基金分析，該指數成分券由在境內公開發(fā)行且上市流通、發(fā)行期限5年及以下的支持綠色金融及普惠金融國家戰(zhàn)略落地的債券品種組成。信用債評級要求主體評級AAA、中債市場隱含評級不低于AAA。

　　“相關基金所跟蹤指數主題鮮明、品質優(yōu)良，明確投向綠色、小微企業(yè)、三農、脫貧攻堅等領域的商業(yè)銀行債券及綠色政策性金融債券，體現(xiàn)綠色、普惠、優(yōu)選，引領投資者感悟綠色金融、普惠金融的深刻內涵?！奔螌嵒鸱Q。

　　值得一提的是，4只基金暫不向個人投資者公開銷售。宏利中債綠色普惠金融債券指數基金擬任基金經理為沈喬旸，嘉實基金、東方基金和國海富蘭克林旗下的相關基金，擬任基金經理分別是祝楊、車日楠、沈竹熙。其中，車日楠為東方基金固定收益研究部總經理、公募投資決策委員會委員。

　　證監(jiān)會官網信息顯示，除了正式推向市場的首批4只中債綠色普惠金融債券指數基金外，博時基金在去年7月也上報了一只中債綠色普惠金融債券指數基金，目前在等待獲批。從2023年底至今年4月，還有華潤元大基金、摩根基金、寶盈基金、鵬華基金上報了綠色相關主題債券基金。其中，摩根基金上報的是摩根共同分類目錄綠色債券基金，寶盈基金上報的是寶盈綠色普惠金融債基，鵬華基金上報的是鵬華綠色債券基金。

　　具備一定稀缺性

　　在債券品類中，綠色債券一般是指和綠色產業(yè)相關的投資品種，特別是指募集資金專門用于支持符合規(guī)定條件的綠色產業(yè)、綠色項目或綠色經濟活動，依照法定程序發(fā)行并按約定還本付息的有價證券。

　　市場人士分析，截至目前，綠色債券市場發(fā)行人主要為優(yōu)質的國企和央企，整體信用資質較高，信用風險較低，市場認可度較高。其中，某些中高評級、資質較強的主體，得益于政策端的大力支持和綠色項目優(yōu)勢，綠債相比相同評級、相同期限的普通債具有一定利率優(yōu)勢。

　　宏利基金表示，倡導可持續(xù)發(fā)展理念的綠色投資近年來逐漸成為國際共識，也成為資管機構布局的重要方向。

　　嘉實基金基金經理祝楊表示，盡管綠色、小微、三農等主題金融債近年均有發(fā)行，但非主題類商業(yè)銀行普通債依然是主要品類，因此目前綠色普惠金融債仍具備一定資產稀缺性?！跋噍^銀行二級資本債、永續(xù)債，綠色普惠金融債具有流動性相對更高且波動性相對更低的特征，久期相較于集中于1年期及以內的銀行存單范圍更寬。此外，當前我國綠色債券市場發(fā)行人多為國企、央企和金融機構，市場認可度高，信用風險相對可控；伴隨著后續(xù)綠債市場配套監(jiān)管、信披等相關制度更完善，相關主體的信用資質優(yōu)勢或進一步凸顯?！弊罘Q。

　　投資產品不斷創(chuàng)新

　　從投資策略而言，首批4只中債綠色普惠主題金融債券基金的面世，還意味著公募在ESG相關的綠色投資邁出了新步伐。

　　一位公募市場人士對證券時報記者表示，某種程度上看，綠色債基可劃分到ESG投資范疇。近年來，公募ESG投資的一個主要發(fā)展趨勢是從權益投資拓展到固收領域。隨著固收底層資產持續(xù)豐富，ESG固收類基金的細分產品也是越來越多。

　　根據同花順iFinD統(tǒng)計，截至目前，市場上一共有7只綠色相關債券基金，其中有5只為2021年之后發(fā)行的次新基金。比如，招商基金CFETS銀行間綠色債券基金成立于2023年10月，成立規(guī)模高達80億元。路博邁中國綠色債券基金、銀華綠色低碳債券基金等產品成立規(guī)模均超過了20億元。

　　更早之前，公募ESG投資從權益投資拓展到固收領域時，債券基金同樣承擔著“開拓者”角色。例如，成立于2022年3月的中航瑞華ESG定開債基是市場上首只ESG主題債券基金。隨后2022年底嘉實基金發(fā)行了全市場首只開放式ESG債券基金——嘉實長三角ESG純債，使得ESG債券類基金進一步增加。當時，嘉實基金ESG研究部副總監(jiān)韓曉燕表示，我國ESG主題基金在加速擴容進程中有許多積極的發(fā)展趨勢，如策略類型更趨多樣化。從資產類別來看，雖然ESG權益類基金仍占絕大多數，但也有ESG債券、綠色債券公募基金破冰發(fā)行。

　　宏利基金表示，基于中國提出的“雙碳”目標以及綠色轉型需求，綠色主題投資貼合綠色可持續(xù)發(fā)展的基本共識。此外，政策上也不斷加持，鼓勵金融機構和非金融企業(yè)發(fā)行綠色債券，改善投資活動環(huán)境績效，服務綠色經濟發(fā)展。從資產供給端來看，中國綠色債券市場仍處于快速發(fā)展階段，相較海外，在發(fā)行規(guī)模和占債券市場的比重方面均有較大提升空間。民營企業(yè)、制造業(yè)以及建筑業(yè)等領域綠債市場潛力有待釋放，未來將有數量更多、更趨多樣化的綠色資產供給。從需求端來看，監(jiān)管機構持續(xù)引導國內金融機構加大對綠色債券的投資，有助于推動綠色債券進一步擴容。隨著評級方法與國際標準逐步接軌，中國綠色債券對國際機構投資者的吸引力有望進一步加強，境外機構投資者投資的便利度也會持續(xù)提升，預期相關產品未來市場前景廣闊。