華富基金：經(jīng)濟(jì)在四季度進(jìn)一步改善

　　統(tǒng)計(jì)局昨日發(fā)布的9月宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲1.9%，環(huán)比上漲0.3%，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比下降3.6%，環(huán)比下降0.1%。

　　華富基金認(rèn)為，CPI較上月略有回落，基本符合預(yù)期。受雙節(jié)疊加的影響，糧油肉禽等價(jià)格環(huán)比漲幅均超過去年同期，但受到蔬菜價(jià)格出現(xiàn)大幅回落的影響，以及水產(chǎn)品價(jià)格下跌，導(dǎo)致本月食品價(jià)格的漲幅并不高。非食品價(jià)格環(huán)比漲幅與歷史平均水平0.4%一致。預(yù)計(jì)四季度通脹水平會(huì)有所回升。

　　同時(shí)，9月PPI已基本觸及年內(nèi)底部，華富基金認(rèn)為，從9月中上旬美聯(lián)儲(chǔ)推出第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)后，避險(xiǎn)情緒偏高，美元貶值程度有限，加之受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的影響，近期大宗商品價(jià)格較此前略有回落，不過仍高于QE3推出前的平均水平；考慮到采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)中購進(jìn)價(jià)格指數(shù)是PPI的領(lǐng)先指標(biāo)，該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月上漲，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)四季度PPI環(huán)比將繼續(xù)改善。

　　展望后市，華富基金仍對(duì)年內(nèi)再次降息持保守態(tài)度，通脹水平出現(xiàn)短暫的回落并不改變通脹自7月見底后溫和回升的趨勢(shì)。9月進(jìn)出口和金融貨幣等多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)更多積極信號(hào)，政策保持適度寬松，經(jīng)濟(jì)有望在四季度進(jìn)一步改善。