六禾投資：難改中期調(diào)整趨勢

　　“6·26”暴跌之后，上海六禾投資認(rèn)為，由于此前市場上漲較多較快，且推動(dòng)市場向上的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好這兩大邏輯——利率下行和居民資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)移——短期出現(xiàn)了明顯鈍化和部分破壞，市場將迎來至少是季度級(jí)別的中期調(diào)整，調(diào)整幅度預(yù)計(jì)在三成左右，央行的此次兩降更多只是改變調(diào)整的方式和速率，而不會(huì)改變中期趨勢。長期來看，牛市大格局并未改變，短期流動(dòng)性出現(xiàn)波動(dòng)，改革進(jìn)程尚需觀察，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成功有待時(shí)日，上述兩大邏輯并未出現(xiàn)根本性變化，牛市的大方向不變。

　　六禾投資認(rèn)為，當(dāng)前宜以震蕩市思維來應(yīng)對(duì)市場，以國企改革為代表的低估值藍(lán)籌和以經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、提升效率為代表的成長股仍是市場的兩大主線，短期藍(lán)籌股出現(xiàn)相對(duì)收益的概率較大。（曹乘瑜）