基金經(jīng)理:相信市場自身力量 長線布局機(jī)會(huì)來臨

　　雖然23日市場出現(xiàn)回落，但在經(jīng)歷大幅振蕩行情之后，日漸出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，這使得一直都保持謹(jǐn)慎的公募基金們開始變得相對樂觀。與此同時(shí)，由于市場依然處于重建階段，部分品種估值依然偏高，當(dāng)下需要抓住長線品種的機(jī)會(huì)。

　　相信市場自身力量

　　愛在深秋，這是興業(yè)證券的最新研報(bào)，隨著市場的止跌跡象愈發(fā)明顯，曾經(jīng)彌漫的悲觀情緒開始逐漸散去。興業(yè)證券的理由是，首先，清理場外配資所導(dǎo)致的被動(dòng) “殺跌”動(dòng)能衰竭，利空顯著緩解；第二，美聯(lián)儲(chǔ)暫不加息，人民幣匯率已現(xiàn)趨穩(wěn)跡象，打消市場對于匯率和其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)反饋的疑慮；第三，成交繼續(xù)縮量，顯 示主動(dòng)性“殺跌”動(dòng)能已衰竭。

　　與此同時(shí)，市場信心仍在“筑底”，風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善比較緩慢，好消息是做多動(dòng)能以及賺錢效應(yīng)有所提升。

　　深圳一位基金經(jīng)理發(fā)現(xiàn)，在上一周的持續(xù)震蕩行情中，每次急速殺跌，總能在很短的時(shí)間內(nèi)調(diào)整回來，“在清理配資及國家隊(duì)救市告一段落的背景下，這只能解讀為是市場的自身力量在發(fā)揮作用�！�

　　興業(yè)證券認(rèn)為，“深秋行情”的演繹將有兩種路徑，路徑一是眾多等著“抄底”的人期待的理想狀態(tài)，即還有“最后一跌”跌到2500點(diǎn)左右，跌出更多帶血的籌 碼、跌出更多“價(jià)廉物美量又足”的好股票，從而形成更強(qiáng)勁的跌深反彈。路徑二是更可能實(shí)現(xiàn)的，即市場常常不按照人們的美好意愿運(yùn)行，在當(dāng)前相對尷尬的估值 水平下開始猶猶豫豫地震蕩反彈。

　　長線機(jī)會(huì)已經(jīng)來臨

　　9月22日早上，一位公募基金經(jīng)理在社交網(wǎng)絡(luò)上發(fā)表這樣的觀點(diǎn)，“真正 的成長股特點(diǎn)是：行業(yè)前景較好，市場空間足夠大，上市公司占據(jù)有利競爭地位或者占得先機(jī)，老板格局大有氣魄，執(zhí)行力超強(qiáng)”。很多個(gè)股確實(shí)已經(jīng)跌出投資價(jià) 值，現(xiàn)在至少可以認(rèn)為市場已經(jīng)到了一個(gè)比較安全的區(qū)域。

　　大摩華鑫基金表示，市場正在逐漸“去偽存真”。目前市場面臨的整體環(huán)境特征包括如 下幾個(gè)方面：第一，市場從六月中旬開始調(diào)整，已經(jīng)累計(jì)下跌約48%(WIND全A股指數(shù))；藍(lán)籌股估值已經(jīng)低于歷史均值，但中小市值個(gè)股估值還說不上“便 宜”；第二，與此同時(shí)，宏觀增長仍在繼續(xù)低于預(yù)期；第三，政策雖然在發(fā)力，但到目前為止效果并不明顯，后續(xù)可能還有繼續(xù)作用的空間；第四，在大力的政府干 預(yù)之下，匯率表面穩(wěn)定但潛在的貶值預(yù)期仍在縈繞；第五，國際環(huán)境的不確定性雖然隨著美聯(lián)儲(chǔ)宣布暫不加息有所緩解，但并未完全消除；第六，市場大幅下跌之 后，監(jiān)管環(huán)境也在起變化，有逐步收緊趨嚴(yán)的趨勢；第七，目前需要更積極、實(shí)質(zhì)的行動(dòng)來重振市場有關(guān)改革的預(yù)期。

　　博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理 魏鳳春的最新觀點(diǎn)是，從市場情況看，上周融資余額大幅減少，賺錢效應(yīng)急劇回落。投資者新開戶數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，已出現(xiàn)散戶凈離場跡象。我們對市場打分繼續(xù)維持 低位，仍呈偏空狀態(tài)，趨勢上略偏空。行業(yè)方面，科技與金融偏強(qiáng)，金融與地產(chǎn)明顯分化。建議投資者謹(jǐn)慎投資，立足長遠(yuǎn)，長期布局當(dāng)前估值回落至合理區(qū)間并有 持續(xù)增長潛力的個(gè)股。