博時(shí)基金魏鳳春：把握A股行業(yè)和主題機(jī)會(huì)

　　博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春17日表示，考慮監(jiān)管態(tài)度的變化，對(duì)A股偏謹(jǐn)慎，指數(shù)收益空間有限，但行業(yè)與主題層面的機(jī)會(huì)依然較多。行業(yè)方面，建議關(guān)注有需求支撐、業(yè)績(jī)確定性改善的建筑建材、電力及公用事業(yè)、電子、石化等，主題方面則建議擇機(jī)參與雄安新區(qū)、國(guó)企改革以及“一帶一路”等。

　　魏鳳春認(rèn)為，過(guò)去一周，多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)弱勢(shì)調(diào)整，全球股市普跌，發(fā)達(dá)股市跌幅稍小，新興市場(chǎng)股市跌幅較大。國(guó)內(nèi)股債市場(chǎng)因監(jiān)管、貨幣政策收緊的影響而小幅下跌。貴金屬受避險(xiǎn)情緒提振，金價(jià)明顯上漲。海外市場(chǎng)的最新變化，是特朗普再度口頭打壓美元，這與美聯(lián)儲(chǔ)加息形成了一種“弱匯率-強(qiáng)利率”的美元格局。

　　當(dāng)前，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)依然穩(wěn)健。魏鳳春認(rèn)為，3月出口環(huán)比大幅度好轉(zhuǎn)，社會(huì)融資總量環(huán)比增速維持低位，PPI環(huán)比增速明顯下行，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處在一種不溫不火的良好狀態(tài)。4月以來(lái)海外市場(chǎng)的背景或有改變。特朗普交易不確定性上升，美聯(lián)儲(chǔ)加息與縮表預(yù)期，以及驟然上升的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有所壓制，對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)影響相對(duì)復(fù)雜，但短期易受避險(xiǎn)情緒的左右。國(guó)內(nèi)而言，央行在MPA考核之后持續(xù)回收流動(dòng)性，商業(yè)銀行去杠桿與貨幣政策的轉(zhuǎn)變，將抑制債市反彈空間。對(duì)A股而言，在監(jiān)管對(duì)高送轉(zhuǎn)、次新股操縱以及炒地圖等的態(tài)度轉(zhuǎn)化之后，市場(chǎng)可能面臨一定的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，雄安新區(qū)對(duì)股指的向上沖擊歸于平淡。（姜沁詩(shī)）